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当时，修订后的一月份决议声明称，“委员会确定实现就业和通胀目标的风险正朝着更加平衡的方向发展，委员会在考虑对目标范围进行任何调整时将仔细评估即将发布的公告”。联邦基金利率。” 数据、不断变化的前景和风险平衡。”
可以预见，经过1月份的重大变动后，本月的声明可能不会有太多变化，尤其是在前瞻性指引方面。 FOMC基本会保留对利率的指引，即当其对通胀更有信心时，只有在经济继续向2%的目标迈进时才会考虑降息。
在其他细节上，对劳动力市场的描述可能揭示美联储对就业趋势看法的关键线索。 一月份，美联储表示失业率较低。 不过，鉴于美国2月份失业率升至3.9%，美银经济学家认为，FOMC可能将声明中的措辞改为“失业率有所上升，但仍处于较低水平”。 预计在这方面不会有太大的异议。
加拿大皇家银行表示，“我们的美联储将在周三的FOMC会议上连续第五次维持联邦基金利率不变。在连续两个月通胀高于预期之后，货币政策声明语言的任何变化将会受到密切影响。”
利率点图
正如各行业机构和评论员在期待今晚的美联储决议时都会强调的那样，美联储最新的利率点阵图可以说是今晚议息会议的重中之重——利率点阵图展示了美联储最新的利率点阵图。 官员对未来几年联邦基金利率走向的预测。 每位官员将他或她的个人预测表示为图表上的一个点，该点的位置代表该官员对未来利率的预期水平。
目前最大的悬念之一是今晚的点阵图对今年降息次数的预估是否会收窄至两次。
当 12 月更新点阵图时，这些点指向 2024 年降息 3 次（19 位美联储官员对 2024 年底联邦基金利率的预测中位数为 4.6%），以及 2025 年降息 4 次（利率预测中位数）为3.6%%），2026年将再降息3次（利率预测中位数为2.9%）。
花旗集团经济学家克拉克表示：“只需要两名美联储官员降低（降息）预期，就能将今年的降息中值达到50个基点。虽然我们认为美联储对目前的水平感到满意，但肯定存在风险。”
事实上，业内人士对于今晚美联储决定的最大分歧主要集中在这一方面——确实，不少行业机构预计美联储官员将收窄降息预期，但同样，也有机构认为美联储仍会下调降息预期。维持原定全年三次降息预期。
高级经济学家 Tom 属于前一个阵营，他预测政策制定者的预测中值将在年底前达到 4.88% 左右，这意味着全年只会有两次 25 个基点的降息。 。
ING等机构仍预计美联储点阵图将显示年内三次降息。
高盛集团的经济学家本周早些时候也修正了对美联储货币政策方向的预测——目前仍预计今年将降息三次，低于之前预测的四次。 高盛预计美联储将于今年6月首次降息，2025年将有四次降息，最后一次降息发生在2026年。利率终值预测维持不变3.25%至3.5%。
当然，除了今年降息的预估之外，美联储对未来几年甚至中性利率的预估是否也会调整也可能会引起一些关注。 彭博社首席美国经济学家Anna Wong表示，“我们预计点阵图将继续显示，FOMC参与者中位数仍可能预期今年降息75个基点。 但中性利率的预测中值可能会上升。 高，因为至少五名联邦公开市场委员会官员提到了中性利率在休市期间上升的可能性。”
值得一提的是，从某种意义上说，今晚点图变化所揭示的信息或潜台词很可能不仅仅是今年的几次降息——人们对第一次降息何时到来的预期。 判断、材料也会受到影响。 因为如果美联储今年只降息两次，人们很难想象它会在6月初采取行动，然后有几个月的“空窗期”。 就利率互换指标而言，如果美联储保留年内三次降息的幅度，那么相关定价更有可能表明首次降息将在6月； 否则，上半年降息的希望就会变得相当渺茫。
经济预测
利率点图本身只是美联储经济预测摘要（SEP）的一部分。 在今晚的会议上，美联储还将发布对美国经济各项主要指标的最新预估，包括GDP、通胀和失业率。
目前多数经济学家认为美联储可能再次上调GDP预测，但幅度不会太大，并可能小幅上调通胀预测。 一项行业调查显示，经济学家预计，美联储政策制定者可能将美国2024年GDP增长预期从1.4%上调至1.7%，通胀率预期从2.4%上调至2.5%。
相比之下，ING对美国经济前景的预测则相对悲观。 以下是该机构的最新预测与美联储 12 月份预测的比较：
事实上，在今年前两个月美国通胀指标持续超出市场预期后，今晚美联储如何看待美国经济现状呢？ 它本身就很有趣。 被誉为“新美联储新闻社”的知名记者尼克在连夜的最新文章中还提到了目前业内很少有人注意到的一点。 美联储似乎开始关注经济衰退的风险。
文章中表示，官员们本周不会优先考虑衰退风险。 然而，这种风险可能会主导美联储今年剩余时间的思考，使其可能在某个时候降息。
指出，目前美联储内部有一个阵营认为，既然经济强劲，就没有必要降息，他们希望看到更多经济增长放缓的证据。 这一阵营属于少数派，但最近令人失望的通胀数据为其观点提供了支持。
另一个阵营更关注需求和就业疲软的迹象。 2月份失业率为3.9%，从去年4月份3.4%的近期低点回升。 从历史上看，当失业率小幅上升时，最终会大幅上升。 对于后一阵营的官员来说，一旦通胀数据提供降息理由，他们就准备降息，以免错过所谓“软着陆”的机会。
美联储主席会属于哪个阵营？ 投资者不妨从今晚他会后的新闻发布会上寻找答案。
“鲍威尔的语气会变得更强硬吗？” 桑坦德银行美国资本市场有限责任公司首席美国经济学家表示。 “我发现鲍威尔之前关于（降息）已经不远的言论”令人惊讶，并且与大多数其他美联储官员格格不入。 再加上另一个糟糕的核心消费者物价指数，也许这次他的语气听起来会更接近联邦公开市场委员会的其他人。”
资产负债表缩减很重要
最后，今晚的美联储决定也将是市场关注的相对低调的焦点，但其长期宏观影响的悬念丝毫不亚于何时降息——何时放缓或停止缩表步伐！
自 2022 年中期以来，美联储每月允许高达 600 亿美元的国债和 350 亿美元的机构抵押贷款支持证券 (MBS) 到期，以缩小资产负债表，这一过程称为量化紧缩。 （QT）。 但美联储不可能永远保持这种步伐。 越来越多的人已经在思考哪些因素可能促使美联储放缓缩表步伐、何时发布这样的公告，以及这种放缓可能会持续多久。
预计美联储主席鲍威尔将在今晚的新闻发布会上详细阐述美联储内部最新讨论的结果。 到目前为止，美联储已将其证券持有量从 2022 年 4 月的 8.5 万亿美元减至如今的约 7 万亿美元。
目前，多数接受调查的经济学家预计，美联储将在今年6月宣布放缓量化紧缩步伐，并在6月或7月开始大幅实施QT缩减。 他们预计到 2025 年 12 月资产负债表将降至 6.7 万亿美元。
摩根士丹利在最近的一份研究报告中认为，3月份会议之后，通胀进展和资产负债表将占据主导地位。 该行预计美联储将于5月宣布QT放缓，并于6月正式开始放缓。 这将导致美联储缩表进程持续时间更长，并于2025年2月左右结束。具体而言，摩根士丹利预计美联储将国债QT利率减半至每月300亿美元。
纽约联储前行长杜德利也持有类似观点。 杜德利预测，减缓量化紧缩的最终计划应在今年年中出台，美联储可能会降低国债削减步伐，可能降至每月300亿美元。 此外，美联储最终可能会恢复持有全部国债的投资组合，同时增加短期票据的持有量。 这也与美联储理事沃勒3月初提出的增加短期美债比例的建议不谋而合，即所谓的反向“逆转操作”。 （反向加时）。
集团首席投资官彼得在给客户的一份报告中写道，“我们正在接近一个点，QT开始超过美联储逆回购工具的减少量，流动性开始流失。现在，这个（减慢资产负债表缩减速度的讨论）将比美联储今年是否降息一次、两次、三次还是根本不降息更重要。”
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