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市场数据显示，隔夜各期限美债收益率不仅连续第四个交易日上涨，而且涨幅明显。 其中，被誉为“全球资产定价锚”的10年期美国国债收益率创下2月中旬以来最大单日涨幅，收益率也逼近年内最高水平。
截至纽约时段收盘，2年期美债收益率上涨5.9个基点至4.708%，3年期美债收益率上涨8.6个基点至4.476%，5年期美债收益率上涨9.2%基点至4.296%。 其中，10年期美国国债收益率上涨10.4个基点至4.297%，30年期美国国债收益率上涨9.4个基点至4.437%。
美国劳工部周四公布的数据显示，2月份生产者价格指数（PPI）远超预期，环比上涨0.6%，创2023年8月以来最大涨幅，预期仅为0.3%，进一步体现了美国的粘性通胀。 阴霾依然挥之不去。
年率来看，美国2月PPI同比增长1.6%，增速也高于预期的1.2%。 之前的数值从0.9%修改为1%。 剔除食品和能源价格后，美国2月核心PPI同比增长2%，增速高于预期的1.9%，与前值持平。
分析师普遍表示，美国2月份PPI增速高于预期的主要原因是燃料和食品价格上涨，这进一步表明通胀仍在加剧。 数据表明，美联储政策制定者在寻求在对抗通胀方面取得更大进展时，前进的道路仍然不平坦。
美联储将于下周召开为期两天的货币政策会议，预计将维持利率在目前5.25%-5.5%的高位区间至6月份。 随着隔夜PPI再次飙升，市场对美联储年内降息的预期进一步减弱。 预测利率变化的掉期合约最新定价已略低于年底前的75个基点（三次降息）。
CME集团的工具还显示，利率期货交易员对美联储6月降息的押注从周三的66.7%进一步降至62.8%。
法国兴业银行驻纽约美国利率策略主管表示：“这一数据（PPI）确实推高了市场定价。” “如果你看看市场如何定价降息，六月真的感觉像是抛硬币，而不是抛硬币。” 过去几周的情况就是如此，降息的速度很快。”
除PPI外，周四公布的截至3月9日当周的初请失业金数据也强于预期——当周申请失业救济人数为20.9万人，低于预期的21.8万人。 与此同时，2月份零售销售相对令人失望，环比增长0.6%，低于预期的0.8%，导致不少业内人士对美国消费者支出的持久性感到担忧。
蒙特利尔银行资本市场董事总经理兼美国利率策略主管伊恩在一份报告中表示：“我们要补充的是，第一季度零售销售表现暗示了滞胀的幽灵——尽管这只是开始，而不是停滞。”足以得出任何广泛的结论。对数据的本能反应是看跌债券。”
首席投资官Saira Malik周四接受采访时指出，“通胀和消费者之间正在进行一场战斗，现在通胀正在赢得这场战斗。美联储的态度非常明确，他们希望看到广泛的利率区间在他们开始降息之前。” 通货膨胀呈下降趋势。 我们还没有看到这一点。”
值得一提的是，周四也是美债收益率上涨连续第二天对美股造成明显拖累。 截至周四收盘，美国三大股指均走低。 其中，道琼斯工业平均指数下跌137.66点，跌幅0.35%，至38905.66点； 纳指跌49.24点，跌幅0.30%，报16128.53点； 标准普尔 500 指数下跌 14.83 点，跌幅 0.29%，至 5150.48 点。
麦格理全球外汇和利率策略师表示，“我认为一个问题是，国债收益率会继续走高吗？ 如果收益率走高，美股是否会面临更大的下行空间？ 我认为答案是两者兼而有之。 这是肯定的。”
事实上，如下图所示，今年标普500指数在美联储降息预期持续萎缩的背景下走强，在一定程度上打破了去年两者之间的密切相关性。 而这样的场景真的会持续很长时间吗？ 投资者现在可能有理由对此表示怀疑。
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