财经新闻网消息：
随着日本央行放松对市场的控制，日本政府债券也将出现二十多年来最严重的季度抛售。
这提醒投资者，日本债券市场在一定程度上依赖日本央行等公共部门机构的支持才能跑赢全球同行。
日本债务危机
尽管日本央行行长上田一夫一贯表示刺激措施将继续支持仍不稳定的经济复苏，但越来越多的人猜测日本央行将在明年初结束负利率政策。
另外，全球债券市场也受到打击，媒体整理的数据显示，第三季度日本以外的全球政府债券下跌，因挥之不去的通胀压力引发了利率将在更长时间内保持高位的预期。 4.6%，创一年来最大跌幅。
出于这些担忧，日本政府债券第三季度下跌3%，创1998年以来最大跌幅； 日本基准10年期国债收益率本周也升至10年高点。
周四（28日），日本10年期国债收益率触及0.77%，创2013年以来最高水平； 周五(9月29日)早盘，日本10年期国债收益率持续走高。
央行暂时购买债券
为了压低政府债券收益率，日本央行周五宣布了临时债券购买操作。 日本央行提出购买3000亿日元的5-10年期债券，这是自8月3日以来首次计划外购买操作。
购债操作公布后，日本10年期国债收益率小幅下跌并企稳，截至发稿时达到0.75%。
此举表明日本央行仍在一定程度上管理预期，以避免收益率过快上升至1%大关。
日本央行在本月初的政策决定中，将YCC（收益率曲线控制）收益率区间上下限正负0.5个百分点从“严格限制”改为“参考”，允许长期利率在一定范围内波动。 幅度超过正负0.5%。
新加坡机构分析师马克表示，日本央行计划在收益率全线上涨当天购买日本国债，但规模太小，不足以让其做出所谓的重大声明，也没有引发剧烈的波动。市场波动。
交易员现在清楚地意识到日本央行正处于两难境地。 由于日元疲软，日本央行希望避免日元升值的痛苦。
日元“150关口”在召唤
尽管日本央行行长上田一夫上周重申了宽松政策立场，但随着日元兑美元逼近150心理关口，紧缩政策实际上可能会提前到来，从而对进口价格构成上行压力。
日元9月下跌3%，周四跌至149.7，创11个月来最低水平。 周五（29日）早盘，日元兑美元维持在149.4附近。
周五央行购债消息后，日元兑美元短线跌至149.52，随后快速上涨。 截至发稿，美元兑日元报148.55，表明外界仍在猜测日本央行将尽快结束负利率。
去年10月，日元跌至32年低点151.94。 随后，当局多次干预外汇市场。 这是日本当局几十年来首次干预外汇市场。
摩根大通固定收益全球主管鲍勃上周表示，如果日元兑美元跌至150，日本央行可能被迫提前加息。
摩根士丹利三菱日联证券预计日本央行将于明年1月结束负利率政策和收益率曲线控制（YCC）计划。 该行和Inui经济学家周三在一份报告中写道，“根据汇率走势以及工资和物价趋势，我们认为日本央行的货币政策立场很可能会在2023年12月提前修订。”
1998年日本债券崩盘重演？
虽然担心日本央行结束宽松货币政策导致债券暴跌，但交易员认为这也可能导致“1998年日本债券崩盘”重演，因为日本央行目前的影响力堪比当年当时的财政部。
1998年，日本财务省表示，将停止代表邮局储蓄和公共养老基金直接购买长期政府债券，因为它需要保留现金来支付减税和刺激措施。 并计划在下一财年出售创纪录数量的债券。
新债大量涌入市场的预期导致日本10年期政府债券收益率在5个月内从1998年9月的低点飙升180个基点。1998年最后一个季度，日本政府债券暴跌6.2%。
摩根士丹利证券驻东京高级固定收益策略师三菱UFJ认为，“本季度日本债券表现的大幅恶化再次显示出公共部门对市场的巨大影响……负利率将结束的猜测”明年可能会加剧，“因此日本央行将继续主导债券市场”。
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