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在近期稳增长提信心政策密集出台、股市触底回升的背景下，股债拉锯效应再度显现。 近一个月来，债市出现较大调整，但资金却逆势买入近30亿元债券ETF，也是如此。 “跌多买多”的趋势。
多位业内人士表示，债券ETF具有持仓透明、定位清晰、交易灵活便捷、费用低廉等优点。 在利率较低的背景下，债券ETF也比主动债务基金更受欢迎。 同时，考虑到目前国内ETF市场仍处于发展初期，未来仍存在巨大的市场空间。
近一个月债券ETF净买入近30亿
今年规模猛增171亿元
截至9月22日，中债总财富（总价值）指数较近一个月高点下跌0.52%。 不过，尽管债市调整，机构债配置的力度并未减弱。 多位业内人士表示，近期下跌期间，银行、保险等机构纷纷利用债券ETF维持加大配置。
数据还显示，近一个月债市调整期间，从8月24日第一轮债市高点到9月22日，除短融ETF保持正收益外，17只债券ETF表现最好，创30年来最大跌幅。 国债ETF区间下跌1.96%。 不过，近一个月来，债券ETF净买入资金达到29.21亿元，机构投资者在调整的债市中也呈现出“跌多买多”的趋势。 可转债ETF、国开ETF、城投债ETF是主要增持方向。
放眼更长时期，今年市场上18只债券ETF最新规模达到700.09亿元，较去年底增加170.73亿元，规模增长32.25%。 其中，短期融资ETF规模增长超过100亿元，可转债ETF规模增长超过35亿元，国债ETF增长也超过10亿元。
从2023年中报数据来看，债券ETF以机构投资者为主，机构资金占比超过90%。
同时，随着今年股票型基金由主动转向被动的趋势，债券市场也可能出现这种趋势，债券ETF规模增长明显。 截至目前，债券ETF规模今年已增长32%，而协会公布的前7个月债券基金整体规模增长了15.71%。 债券指数也呈现出比主动型基金更受欢迎的趋势。
谈及上述现象，博时基金固定收益投资二部基金经理万志文表示，未来随着我国无风险利率逐渐下降，债券基金整体收益率中枢也将持续下降。 债券指数基金的总利率通常为0.2%。 0.4%左右，而主动债基础利率普遍在0.4%以上，差距非常明显。 由于费用低的优势，确实存在债券指数比主动型基金更受欢迎、主动不如被动的情况。
国债ETF基金经理王宇也表示，债券ETF相比主动型基金的主要优势之一是持仓透明，定位明确。 债券ETF的交易也更加灵活便捷，有效提高资金使用效率，丰富大类资产配置策略。
海富通基金相关人士也认为，债券ETF在交易便利性方面非常突出。 可以进行二级销售和一级申购赎回，并支持交易所T+0冲销交易。 它们是外汇资金的非常好的媒介。 低风险的投资工具； 另一方面，与场外债券产品相比，其交易成本和管理费用也较低。
国内债券ETF市场刚刚起步
发展空间巨大
虽然我国债券ETF起步较晚、发展缓慢、产品较少，但随着短期ETF的快速崛起，债券指数投资也引起了各基金的关注。
王宇表示，与国内债券市场的规模相比，债券ETF的发展才刚刚开始。 与美国成熟市场的情况相比，债券ETF在国内还有很大的发展空间。 “我们公司一直在努力研发债券ETF产品，也有一定的产品储备。”
在王宇看来，从发达经济体的经验来看，当政府部门加杠杆发展经济时，中央利率水平往往会下降。 在居民存款利率下降的背景下，可将资金引导至收益率相对有吸引力、持仓透明的债券指数产品。
万志文也认为，未来债券ETF市场发展空间巨大。 由于债券ETF发展较晚，目前市场了解还不多。 因此，虽然今年规模增长较快，但绝对体量仍然不大，未来空间巨大。 未来无论是综合债券ETF还是细分板块债券ETF都有很大的空间。
万志文表示，博时基金一直致力于上述债券ETF产品的布局和开发创新。 以可转债ETF、国开ETF为代表的创新债券ETF产品进一步丰富了市场上的低风险资产配置工具，受到了投资者的关注。 自成立以来，受到广泛关注，取得了显着的规模效应。
海富通基金相关人士也表示，国内债券ETF在ETF市场中占比较低。 在发达成熟的资本市场，债券ETF是ETF市场的重要组成部分，国内债券ETF仍有相当大的发展空间。 海富通基金是目前国内债券ETF管理数量和规模最多的基金管理人。 未来将继续与交易所、指数公司合作，继续加强债券ETF领域的研究和产品布局。
“随着市场投资者整体资产配置意识增强，投资者逐渐认识到债券ETF产品的配置价值，债券ETF中长期发展空间依然良好。” 上述HFT资金人士表示。
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