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当地时间9月11日，欧盟委员会发布2023年夏季经济展望报告（以下简称夏季报告），下调了欧盟和欧元区今明两年的经济增长预期。 报告指出，通胀压力尚未消除，高通胀导致需求疲软、消费低迷。 欧洲央行货币政策会议前夕的报告所反映的好坏参半的经济状况加剧了市场对于是否会继续加息的争论。 有分析人士认为，在经济低迷和通胀高企的背景下，欧洲央行的政策决策将变得更加谨慎。
降低整体经济增长预期
夏季报告显示，欧盟委员会将欧盟2023年经济增长预期从春季展望报告预测的1.0%下调至0.8%，2024年经济增长预期从1.7%下调至1.4%； 还将欧元区2023年经济增长预期从1.1%下调。 下调至0.8%，2024年经济增长预测由1.6%下调至1.3%。
夏季报告称，最新数据显示，2023年上半年欧盟经济活动受到抑制。大多数商品和服务价格仍然高位且不断上涨，导致国内需求疲软。 调查指标显示，夏季和未来几个月经济活动持续放缓，工业持续疲软，服务业势头减弱。 不过，随着通胀缓解、劳动力市场和实际收入逐步恢复，欧盟经济明年有望温和反弹。
具体来说，今年欧盟和欧元区经济主要受到该地区最大经济体德国的拖累。 夏季报告预测，德国经济今年将同比萎缩0.4%，远低于春季预测报告中0.2%的增长。 它是欧盟主要经济体中唯一预计出现经济衰退的国家。 欧盟委员会指出，高利率、高通胀、消费低迷、出口低迷是德国经济衰退的主要原因。
除德国外，意大利、荷兰等欧洲主要经济体的增长预期也有所下调。 受内需下降影响，意大利2023年经济增长预期从春季报告的1.2%下调至0.9%。 荷兰经济增长预测下调幅度最大，从 1.8% 下调至 0.5%。
然而，一些国家的增长预测已被上调。 受出口增长和相对较低通胀的支撑，法国经济预计 2023 年将增长 1%，高于此前预测的 0.7%。 西班牙今年上半年经济表现较好，欧盟委员会将今年经济增长预期从1.9%上调至2.2%。
多重阻力打压经济前景
欧盟委员会分析称，欧盟仍面临多重经济阻力。 高利率、高通胀、乌克兰危机持续影响以及极端天气事件等因素将继续对欧盟经济构成下行风险。
欧盟委员会执行副主席东布罗夫斯基斯表示，欧盟经济因新冠疫情和乌克兰危机遭受两次巨大冲击。 当前经济不确定性较大，各类风险需密切关注。 欧盟委员会负责经济事务的专员真蒂洛尼表示，今年欧盟经济面临的多重不利因素导致增长弱于春季预测，预计未来几个月经济将进一步走弱。
欧盟委员会认为，持续高通胀导致需求疲软，导致欧盟经济增长整体放缓。 内需特别是消费的疲软表明，大多数商品和服务消费价格高企造成的损失大于预期。
夏季报告预计，今年欧盟通胀率将降至6.5%，明年将降至3.2%； 欧元区今年通胀率为5.6%，明年为2.9%。
欧盟委员会还指出，为对抗通胀而多次加息对经济产生了负面影响。 报告称，紧缩的货币政策正在整个经济中发挥作用，银行提供信贷急剧放缓，降低了个人和企业的投资能力。
此外，今年夏季欧洲热浪、洪水、干旱等极端天气频发，也影响了经济增长。 粮食产量减少，能源供应短缺加剧，工业制造、交通运输、旅游业等多个行业和领域的经济活动受到影响。 例如，西班牙小麦产量预计将比五年平均水平下降38%，而欧洲运输和贸易大动脉莱茵河的水位今年夏季已降至低水平。
荷兰国际集团(ING)欧元区高级经济学家伯特·克莱因(Bert Klein)表示，欧洲经济总体处于停滞状态。 疫情后经济重启的活跃阶段过去，高通胀、全球需求疲弱和货币紧缩政策的影响正导致经济活动进入低迷阶段。 尽管劳动力市场继续表现良好，但经济衰退并不遥远，未来几个季度存在明显的下行风险。
欧洲央行行长拉加德此前也表示，欧元区经济增长前景存在高度不确定性。 高通胀和收紧的融资条件正在抑制支出并给制造业带来压力，而制造业也受到外部需求疲弱的影响。 此外，住房和商业投资也显示出疲软迹象。
对此，欧盟官员认为，应采取积极措施促进投资、推进改革，推动欧盟经济复苏。 真蒂洛尼认为，欧盟应奉行审慎、有利于投资的财政政策。 东布罗夫斯基斯还表示，根据欧盟经济复苏计划实施改革和投资是保持经济走上正轨的关键。
欧洲央行加息争议消失
夏季报告是在欧洲央行货币政策会议前夕发布的。 报告所反映的复杂经济状况加剧了市场对于是否会继续加息的争论。 分析人士认为，欧洲央行决策难度很大。 从目前的通胀形势来看，再次加息的可能性还是存在的，但这会进一步拖累经济增长。
欧盟统计局8月31日公布的初步统计数据显示，8月欧元区通胀率为年率5.3%，与7月持平。 该数据高于市场预期，加剧了人们对通胀依然顽固的担忧。 近几个月来，欧元区通胀放缓。 分析人士指出，将通胀降低至欧洲央行2%目标的“最后一英里”可能是最困难的。
与此同时，市场对欧洲经济衰退的担忧仍在加剧。 最近的一项调查显示，随着制造业放缓蔓延至服务业，经济出现三年来最快的收缩速度。 牛津经济研究院高级经济学家亚历山大·瓦伦丁表示，对采购经理人的调查显示，欧元区所有主要经济体的经济活动都在萎缩，这些数据带来了“衰退风险的增加”。
法新社文章称，欧洲央行在决定是再次加息还是暂停历史性加息周期时，正在高通胀和黯淡经济前景之间“走钢丝”。 美联社分析还指出，欧洲央行加息幅度面临不确定性。 较高的信贷成本阻碍了房地产等领域的增长，但如果较高的利率成功降低了通胀，这将提高消费者的消费能力。
一些经济学家认为，在经济低迷、通胀高企的情况下，欧元区经济滞胀风险加大。 在此背景下，欧洲央行在即将召开的货币政策会议上可能会更加谨慎。
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