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9月1日，中国人民银行宣布，为提高金融机构运用外汇资金能力，央行决定自2023年9月15日起降低金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率。 从目前的6%减少到4%。
政策发布后，人民币兑美元汇率快速上涨，离岸人民币兑美元汇率盘中一度升至7.24关口。 截至9月1日12:00，在岸人民币兑美元现价为7.2650，较前一交易日上涨254个基点； 目前离岸人民币兑美元汇率为7.2693。
调整外汇存款准备金率一直被视为央行政策工具箱中稳定市场汇率预期的准备金政策。 接受采访的专家表示，降低外汇存款准备金率可以提高金融机构运用外汇资金的能力，加强金融机构外汇流动性管理，部分释放外汇流动性，调整外汇供求关系。外汇市场，平抑外汇市场波动。 此次调控将对市场预期产生显着引导作用，人民币汇率短期内有望出现一定程度的反弹。
外汇存款准备金率是金融机构存放在中国人民银行的外汇存款准备金与吸收外汇存款的比率。 调整外汇存款准备金率是央行稳定汇率的有力政策。 根据央行过往操作，一般在汇率贬值压力加大时，可以通过降低外汇存款准备金率来缓解贬值压力。
8月份以来，美元指数走强，人民币兑美元汇率贬值。 人民币兑美元汇率中间价从8月1日的7.1283贬值至9月1日的7.1788，贬值505个基点。 不过，衡量人民币兑一篮子货币汇率的中国外汇交易中心（CFETS）人民币汇率指数保持稳定，8月25日报97.33，较近期低点（95.94）上涨1.39%。
对于此次下调外汇存款准备金率，东方金城首席宏观分析师王庆表示，此举将增强银行等金融机构的外汇资金运用能力，也将直接增加国内美元流动性和流动性。缓解人民币贬值压力。 此次调整将对市场预期产生较为显着的引导作用，人民币汇率短期内有望反弹。
上一轮下调外汇存款准备金率发生在去年9月。 央行决定自2022年9月15日起降低金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由8%降至6%。
王庆指出，2022年央行两次下调外汇存款准备金率，均对应人民币贬值压力较大时期； 而在2021年人民币升值压力较大期间，央行两次上调外汇存款准备金率。
释放央行稳定外汇市场预期的决心
事实上，由于近期人民币兑美元汇率持续承压，央行下调外汇存款准备金率也是不少机构的预期。
此前，中央政治局会议明确指出，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。 中国人民银行在近日发布的二季度货币政策执行报告中也指出，下一步将以保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定为目标，用好各种调控手段储备工具，调节外汇市场供求，对市场有顺周期的看法。 和单边行动纠正偏差，坚决防范汇率超调风险。
仲量联行大中华区首席经济学家、研究部总监庞明对记者表示，下调外汇存款准备金率，明确释放了稳定外汇市场预期、保持人民币汇率基本稳定的明确政策。合理均衡的水平。 该信号可以在一定程度上抑制人民币汇率单边贬值预期，对冲人民币汇率压力，防止“单边行情”和“羊群效应”的发生。
王庆认为，当前稳定外汇市场的政策工具箱很丰富。 如果人民币贬值压力持续发酵，监管层还可以借此降低境内企业境外放款宏观审慎调节系数、提高外汇风险准备金率、宣布重新引入人民币中间价倒挂。 周期性调控因子等政策工具落地，甚至进一步加大离岸市场央行票据发行力度。
后期人民币汇率有由弱转强的潜力
人民币汇率反映了人民币与其他货币的比价关系。 它受到各种内部和外部因素的影响。 短期内具有很大的不确定性和不可预测性，但长期来看根本取决于经济基本面。 央行在货币政策执行报告中强调，当前，无论外部因素还是内部因素，人民币汇率都不会单边贬值，而是将保持双向波动。
从外部环境来看，美联储加息即将结束，美元指数大幅走强动能有限。 随着中美利差边际变化放缓，人民币汇率压力将持续减小。
从内部看，我国经济长期基本面没有改变。 随着经济周期平稳，我国经济运行整体持续改善将对人民币汇率形成支撑。 我国经常项目顺差占GDP的2%左右处于中等水平，跨境资本流动自主平衡。 外汇储备余额稳定在3万亿美元以上，7月末环比增加，位居全球第一。
在庞明看来，考虑到美联储加息即将结束，我国宏观经济基础良好、强劲、有信心，且外汇政策工具箱手段多、工具齐全，后续汇率走势将持续受美元指数及其他主要经济体影响。 虽然受整体经济运行和政策导向以及我国宏观经济基本面和外汇政策的影响，仍会出现一定波动，但考虑到近期各种稳汇率政策信号和尚存的远期外汇风险准备金政策工具箱人民币汇率将继续保持在合理均衡水平上的基本稳定。
王庆还认为，以6、8月份政策降息的持续落实，以及财政部要求9月份专项债券基本完成为标志，多项稳增长政策正在出台，三季度宏观经济复苏势头预计将小幅增强。 因此，从基本面趋势来看，人民币贬值压力是可控的。 此外，美联储年内将停止加息，美元指数上涨空间不大。 由此带来的人民币被动贬值压力也将趋于缓解。 由此看来，后期人民币汇率存在由弱转强的潜力，年底前有望再次进入7.0下方区间。
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