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但据贸易商交流，实际低成本或将落在12000-13000元/吨的区间，折盘面仅11500元/吨甚至以下。库存：一季度工业硅库存先降后增，在一月份小幅下降后，库存逐步走高，增长主要来自生产商库存，生产商库存从约5万吨增长至超20万吨。若供应端有较大减量，库存去化，则价格有望反弹。
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一季度钢价大幅下跌的主要原因一是春节后钢材需求释放缓慢，持续处于低位；二是原料供需失衡，成本大幅下移。目前长流程钢厂即期有一定利润，预计二季度铁水产量将低位回升，原料供需存在一定的改善预期，价格进一步下跌空间或较为有限。
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近期国内豆棕价差明显倒挂，棕榈油消费很差，但国内食品工业存在棕榈油刚需，中期国内棕油库存可能仍有下行空间。中期，国内豆油季节性累库可能慢于预期。整体看，6-8月北半球油籽天气市之前，棕榈油历史大区间上沿上破预计有难度，除非后期基本面有超预期利多因素出现。
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在OPEC+延长减产计划至二季度末和发电需求旺季来临的背景之下，预计中东高硫出口量难以维持此前高位。未来几个月的夏季发电需求将为高硫市场提供支撑，国内炼化需求也表现良好。预计二季度高硫燃料油基本面的支撑仍然强于低硫燃料油，高低硫价差（LU-FU）有望持续收窄。
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在玻璃企业库存持续累积的背后，仍是需求偏弱的现实。从基本面上目前暂未看到玻璃转势迹象，玻璃期货、现货价格二季度初也仍有下调可能。二季度市场可能的转机一是在于当现货价格再度明显下跌之后，供给端是否存在产线冷修从而缓解供应压力，二是在宏观情绪不断回暖、地产政策不断出台的预期下终端地产需求能否兑现。
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美国方面原油产量引申需求保持在7.6%的同比增速，这意味着出口及国内需求均强劲，后市在软着陆的背景下，二季度预计仍延续强韧性。6、展望二季度，油价仍将大幅波动，其中地缘以及偏紧张的供应水平预计仍将支撑油价走强，但同时也需关注绝对价格走高背后对需求的反向抑制。
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焦煤上周五夜盘继续下行，主力合约下跌4.12%收于1455.5元/吨。随着终端需求的回升，铁水产量二季度有望小幅回补，进而带动钢厂对炉料端的补库，但短期焦煤价格仍将承压。但短期近月合约仍将承压，焦煤当前具备5-9反套的逻辑。
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一季度国内尿素期货价格前后走势有所分化，1~一季度国内尿素库存水平整体维持中上水平波动，3月之后也并未出现季节性降库通道，侧面反映需求偏弱的现实压力。预计二季度尿素期货价格整体呈现先抑后扬趋势，关注国内需求跟进情况、出口情况、国际市场及印度招标等因素扰动。
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前期冲高的价格已回落至震荡区间，主力合约迅速转换至09合约，前期抛储行动的落地增加了市场对于收储的预期，价格存在刺激上涨的可能。短期干扰不足，预计二季度天然橡胶以震荡为主，波动区间在1元/吨附近。丁二烯橡胶4月检修偏多，后半季度产量回升，价格走高后回落，波动区间在13000-14000元/吨。
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4、总结：二季度供应端压力不大，但需求同样疲软，中游企业将进入主动去库阶段，现货价格将承受较大压力，但从估值来看，目前油制处于亏损状态，外加原油价格偏强，LLDPE成本支撑较强。因此，预计二季度LLDPE期货价格依旧区间震荡，虽然下方有成本支撑，但上方受弱现实压制。
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鸡蛋：鸡蛋期货、现货处在底部区间震荡目前鸡蛋期货、现货处在底部区间震荡，下方空间有限，关注后市择机逢低做多机会。玉米：期价延续震荡表现周四，玉米5月合约减仓调整，日线收阳，期价延续震荡表现。山东深加工玉米到货车辆再次增加，当前市场延续震荡行情。
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原油：油价继续强势反弹，价格重心震荡上移当前来看，油价继续强势反弹，价格重心震荡上移。
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【逻辑】现货及硅粉继续大幅下跌，期货跌至12000元/吨一线部分空头，冲高回落，收长上影线。目前跌至多个地区成本线，硅厂报价意愿分化，但仓单仍在高位，现货仍持续下跌。
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棉花期货实时行情国际方面，外盘近期震荡反复，临近巴西24/25榨季开榨，话题较多，受前期干旱天气影响问题，预计巴西甘蔗产量将减少10%，但在高制糖比的支撑下，预计巴西新季食糖产量仍然位于历史高位，印度和泰国短期内对国际食糖基本面影响不大，预计国际原糖中短期将在20-23美分/磅区间波动。
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根据当前的检修计划，装置检修将在4月上旬有较大幅度提升，开工从3月中旬小幅走低，预期开工将保持同期最低水平附近，供应降幅不及前期预期。PVC检修量有所提升，开工下降速度不及预期，对供应影响暂时有限。
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截至3月28日，北方港口情绪依旧偏弱，但贸易商成本支撑影响，依旧在挺价，但出货不畅，后市价格或仍继续回落。下游电厂日耗季节性回落，库存依旧高企，非电企业需求偏弱，整体来看当前煤炭供需依旧偏宽松，短期煤价或仍有下跌空，但大秦线检修在即，供给收紧或对价格有一定支撑。
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上周空头主力入场后，多空双方博弈激烈。最近在豆粕盘面、近-远月价差上涨的过程中，市场又发现“大豆不见了”，其实每年的这个时候大豆、豆粕库存都是季节性下降的，只是市场之前的情绪过于悲观而忽略了这个事实。盘面继续涨，现货市场也继续反映，现货及远期基差成交量随着盘面而波动。
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行情方面，美联储内部鹰鸽派的分歧日渐突出，美债收益率止跌回升，美元指数维持强势，科技股拖累美股普跌，贵金属价格整体走平。
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棉花：预计郑棉震荡运行为主综合来看，当前供需基本面宽松，不支持棉价重心上移，关注转向期，预计郑棉震荡运行为主，关注即将公布的USDA种植意向报告。国内糖厂继续收榨，库存即将达峰，传统需求淡季，市场冲高动能不足，期价调整后，市场信心更为脆弱，继续以区间偏弱思路对待。
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4月下在05-20有成交，日内个别主流供应商3、4月货源有少量成交。当前来看，终端需求已经恢复，且目前长丝利润尚可，需求端有一定支撑。当前市场对未来春季开工和季节性检修的预期支撑价格，若之后库存仍不能形成去库趋势，将给价格带来较大压力。受交割规则影响，期货价格大幅下跌修复基差。
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燃料油期货实时行情本周个别炼厂因沥青利润较差降量生产，本周开工率下跌。近期预计流向东亚的燃料油供应量增加，但高硫燃料油深加工需求叠加发电需求开始回升下，预计燃料油价格走势依然相对偏强。供需与成本影响下，燃料油有望继续延续升势，继续维持多头思路。
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近期纯碱现货价格整体坚挺为主。随着供应宽松逐步兑现，在无供应端“风险事件”——环保限产、设备检修/故障等的驱动下，若需求端无法承接，在夏季碱厂集中检修之前，纯碱价格上方承压较大，价格震荡运行为主，下方关注氨碱成本线支撑。
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橡胶：短期胶价偏弱震荡甲醇：预计5月合约延续高位震荡走势供应方面有所收缩，需求仍有待跟进调整，期价震荡调整，港口基差表现偏强，预计5月合约延续高位震荡走势。
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周一尿素期货主力05合约探底回升，上涨0.1%至1996元/吨，05合约成交环比小幅增加，持仓小幅下降。05合约时间上无法赶上本轮印标出口，偏空参与，后市可以等待基差扩大给与更好的09参与机会，在尿素现货补跌后，09合约存在与23年类似行情可能。
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【现货】3月25日，SMM 1#锡元/吨，环比下跌250元/吨；现货贴水200元/吨，环比下跌50元/吨。下游及终端企业询价意愿有所增强，大部分贸易企业反应为零散成交
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