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受访业内人士表示，公募FOF具有投资标的多元化、投资波动性低的优势，随着投资标的更加多元化、投资者认可度不断提升，部分产品规模较小的现状或将得到进一步改善。
混合型 FOF 占多数
公募FOF是指将基金资产的80%以上投资于经中国证监会依法核准或备案的公募基金份额的基金，也就是将大部分资产投资于基金，可谓是市场上的“买盘专业户”。Wind资讯数据显示，截至5月22日，市场上公募FOF共计501只，从投资类型上可分为混合型、股票型、债券型。其中，混合型FOF是该类型产品中的“主力军”，共计476只，而股票型FOF仅有7只，债券型FOF仅有18只。
在持续回暖的市场中，权益类资产收益表现“顺势而上”，进一步助推公募FOF反弹。截至5月22日，在已公布业绩统计的501只FOF产品中，今年以来实现浮盈的有418只，占比83.43%，其中浮盈超过5%的有22只。国泰基金旗下4只FOF产品分别以16.10%、13.34%、11.41%、9.88%的年化收益包揽前四位，鹏华易成主动3个月持有期混合（FOF）A、前海开元裕泽、前海开元裕源等产品表现不俗，紧随其后，年化收益分别为9.25%、8.98%、8.96%。
前海开源基金FOF基金经理李贺在接受《证券日报》记者采访时表示：“FOF投资最大的特点就是追求投资的性价比，即通过分析各类资产的风险收益比来进行配置，也就是大家所熟知的大盘资产配置。另外，FOF波动性相较于其他类型的基金要小，比如权益类混合FOF近5年的波动率为13.12%，而同期权益类混合基金的波动率为18.1%。同时，FOF投资策略更加多样，随着投资标的的多样化，FOF不仅可以投资股票、债券，还可以投资大宗商品；不仅可以投资国内标的，还可以投资海外市场。衍生出了多种多样的投资策略，更好地满足各类投资者的风险收益要求。”
从今年初披露的基金一季报来看，这些收益高的产品或多或少都打了个正着，比如以黄金、煤炭为代表的价值（周期）行业群，以及以恒生科技为代表的成长行业群。例如在基金投资上，除了债券型基金，年化收益排名第一的国泰民安养老2040三年期持有混合（FOF）A的前十只基金，还包括前海开元金银珠宝混合C、华泰柏瑞南方东营恒生科技ETF（QDII）、南方中证申万有色ETF；前海开元裕泽的前十只基金，还包括华安黄金易（ETF）、国泰中证煤炭ETF、广发中证全股家电ETF。这些基金都为FOF的良好收益表现做出了贡献。
风险回报率有望改善
截至5月22日，市场上公募FOF产品总规模约1478.58亿元。不过，整体来看，部分公募FOF产品规模较小，近期部分FOF产品发布风险提示公告，引发基金合同终止，甚至退出市场。同时，在各类基金业绩的“争奇斗艳”中，公募FOF的表现似乎还不够“惊艳”。
“大类资产配置是FOF的‘王牌’，但早期基金资产类别较少，仅有股票和债券，QDII基金也是近几年才逐渐兴起。我相信随着基金资产类别的丰富（商品基金发行越来越多）以及QDII基金的推出，公募FOF的风险收益比会得到进一步提升。”李贺分析道。
谈及对公募母基金未来发展的看法和期待，李鹤认为，在发展方向上，从公募母基金海外发展情况来看，养老母基金将是未来发展的重中之重。在策略丰富度上，公募母基金管理人应加大多资产策略的开发力度，力争给投资者带来更好的投资体验。近两年，公募基金工具化进程加快，有利于公募母基金策略落地。过去，公募母基金倾向于选“人”，即相信基金管理人的投资能力，但现在公募母基金策略越来越多元化，自上而下选择行业或风格的思路得到进一步重视。公募母基金管理人可以投资对应行业或风格的基金，实现自身的战略布局。
国泰基金认为，从投资者角度看，公募FOF有利于一站式解决投资“三大痛点”：资产配置难把握、选基金无方向、容易追涨杀跌。
“在资产配置方面，FOF对主要资产类别进行深入研究和跟踪，结合对市场的专业判断，针对不同风险承受能力打造有针对性风险偏好的产品，科学组合多种资产类别；在基金选择方面，FOF通过定性与定量分析，对全市场基金进行透彻分析研究，筛选出适合当前市场风格的基金，并进行持续的投后跟踪与管理，帮助投资者一键打包全市场精品基金；在投资体验方面，FOF通过资产配置+基金选择+个债选择三个层级进行分散投资，努力提升投资体验。”凯辉基金进一步表示。
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