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今年以来，随着市场回暖和政策释放鼓励信号，不少银行和理财公司纷纷发力股权投资，特别是探索含有股权资产的金融产品，发行含有“股权”的产品。股本”有所增加。 此类产品虽然大部分仍以固定收益类资产作为主要底层资产，但明显增加了一定比例的权益类资产的配置，实现了估值稳定和收益弹性。
业内人士认为，银行理财加大股权投资布局，可以提高资产配置的多样性和投资效率，带动银行理财业务进一步创新发展，丰富产品体系，扩大理财产品的收益率范围，满足投资者的需求。不同的风险和回报偏好。 需求，为投资者创造持续且相对稳定的回报，增强市场竞争力。 在此过程中，理财公司的投研体系建设、股权市场研究和市场把握能力至关重要。
含“权”产品发行升温
近期，银行理财市场股权投资回暖。
业内人士认为，在近两年市场波动和“净值浪潮”的冲击下，权益类理财产品也随之出现发行量萎缩。 2024年以来，在市场回暖和相关政策鼓励等多重因素推动下，理财公司再次重点布局权益类资产。 固定收益但包含权益类资产的金融产品发行迎来一波热潮。 不少银行理财公司广泛推荐含有“权益”的产品。
Wind数据显示，今年以来，理财公司已发行近60只股权型理财产品和混合股权型理财产品。 农银金管、中银金管、招银金管、民生金管等多家理财公司成功发行了多款“配股”产品，释放出理财公司加大股权布局的信号。
5月7日设立的“农银理财农银同信·玲珑价值精选第40期理财产品”已募集资金超过6300万元，具备投资运营条件。 产品信息显示，其性能基准为3.40%-4.80%。 主要投资于货币市场工具、债券等，并根据市场情况配置权益类资产。 债券、非标准化债权等资产占比50%-80%，股票占比20%。 %-30%，杠杆比例110%。
光大金控3月12日设立的“阳光橙安盈享每日开仓（最低持有180天）”也显示其投资于固定收益资产和具有准固定收益属性的权益类资产。 此外，公司还在2月份推出了两款“阳光橙安盈”系列产品，均为可投资权益类资产的混合型金融产品。
招银理财日前透露，通过“固定收益+小额权益”定位，公司已陆续推出“价值+、分红+、量化+、结构+、债券+、环球+、黄金”等八个系列含权产品。 +、多元化+”。 线，总规模超过2000亿元。
记者梳理众多同类产品发现，货币市场工具、债券等固定收益类资产仍是此类产品的“基础市场”，股票（含优先股）、证券投资基金、各类资管等权益类资产产品或计划等。资产成为盈利增强的主要贡献者。 部分产品还适当参与金融衍生品交易，以达到避险目的。
有业内人士表示，目前银行理财布局包括“股权”产品，并增加了更多泛股权资产，比如通常具有正现金流的优先股、可转债、公募REITs、低波动股息等并且波动相对较小。 资产。
不仅新品上市加速，现有含有“权益”的产品表现也不错。 招商证券数据显示，年初至4月15日，理财公司持有的混合型和股权型理财产品平均收益率分别为0.88%和1.1%，同比上升约0.3个百分点，较3月底分别上升1.5个百分点。
积极探索股权投资机会
中国理财网显示，截至5月7日，理财公司发行的混合型产品和权益类产品有近1300只处于“维生”状态。 但从绝对规模来看，银行理财混合型产品和权益类产品的份额几乎可以用“小微”来形容。 《中国银行业理财市场年度报告(2023)》数据显示，截至2023年末，固定收益产品存量规模25.82万亿元，占全部金融业存量规模的96.34%。产品; 混合产品、股票产品和大宗商品及金融衍生产品合计占比不足4%。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华告诉记者，从2023年末理财产品投资资产分布来看，以固定收益类资产为主，有债券、现金等。 、银行存款和非标债权资产占比近90%； 权益类资产投资规模占比较低，不足3.0%。 从近几年的情况看，现金和银行存款资产占比明显上升，而股权和非标债权资产占比则明显放缓。
普益标准研究员李霞表示，根据普益标准数据统计，截至4月底，现有股权理财产品规模约400亿元，股份制银行理财公司占比超过56%。现有规模。 国有理财公司和股份制银行理财公司现有规模合计占80%以上。 股权理财产品规模较低，银行理财对股权资产的配置比例不高。
这也意味着，含有“权利”的金融产品还有很大的增长空间。
业内人士表示，去年底以来，理财公司纷纷出手加大在股权市场的布局。 近期，新“国九规定”的出台，为财富管理公司股权投资带来了新的机遇。 新“国九条”提出，鼓励银行理财、信托基金积极参与资本市场，增加股权投资规模。
业内人士认为，对于银行理财来说，这意味着可以在产品端配置更多优质资产，提高资产配置的多样性和投资效率。 在理财基金入市方面，大型国有银行和股份制理财公司也将发挥主要作用，引领银行理财业务进一步创新发展，扩大理财收益区间产品，满足投资者对高收益产品的需求。
某股份制银行理财公司人士向记者透露，目前理财公司投资权益类资产，“主要投资公募基金，也有部分同行自行购买股票”。
华夏银行董事长李民基日前在该行2023年度业绩说明会上表示，华夏金控正在积极探索股权投资机会，积极发展优先股、可转债等，既有收入优势，估值也稳定。确保收入底线的基础。 股权资产策略。 下一步，华夏基金将加大对股票市场的研究，密切关注股票市场动态，重点完成五篇大文章，加大科技创新、绿色主题等股票型基金的配置力度，继续多维度发力，探索相对布局。 收益目标理财产品满足不同投资者对权益类产品的投资需求。
多方努力补短板
既要实现相对稳定的回报率，又要争取更高的回报率。 这对理财公司的投研能力提出了更高的要求。
“资管新规出台后，大家都说银行理财、公募基金和各类资管公司同台竞争。但在股权投资领域，银行理财的劣势依然存在。”比较明显。” 一位金融投资研究员告诉记者。 “虽然不少理财公司配备了专业的股权市场投研团队，但总体来看，银行理财公司在股权投资方面的投研能力还有很大的提升空间。”
普益标准相关人士表示，理财公司受自身投研能力限制，主动管理能力较弱，难以从股权资产中获得相对稳定的回报； 银行理财投资者风险偏好较低，多数投资者为“+股权”产品，波动性和风险承受能力有限。
对于股权投资能力的短板，李霞表示：“理财公司要加强投研能力来支持股权投资，同时也要加强股权产品的创新设计。此外，还应加强投资者教育，合理引导投资者。”进行价值投资、长期投资。”
周茂华表示，高回报伴随着高风险。 一般来说，含有权益类资产的理财产品有助于增加理财产品收益，丰富理财产品体系，更好地满足多元化投资理财的需求。 但相应的理财产品净值整体波动也会加大。
“对于理财公司来说，重点是要丰富产品体系，满足不同风险和收益偏好的投资者的需求，同时尽量减少理财产品净值的波动，为投资者创造可持续、相对稳定的回报，提升市场竞争力。”客观来讲，要求金融管理机构加强投资研究体系建设，提升股权市场研究和市场把握能力。”周茂华表示。
“我们将进一步加大股票投资研究团队建设和产品布局，沿着长期稳定的定位和目标，持续提升匹配投资能力。” 招银理财相关负责人表示。
“由于股权和部分股票混合产品风险较高，而目前银行理财投资者的风险偏好仍然较低，相关产品的接受度可能需要提高。 这也是银行理财探索权益类产品布局的需求面制约。 因素之一。”
“含权产品的结构很难兼顾最低收益和收益弹性。因此，管理人需要加强投资者教育，鼓励投资者降低最低保障预期，甚至接受一定程度的损失预期。” ” 上述股份制银行理财公司股权部人士表示。
多位银行理财人士也表示，由于投资者首次购买银行理财R4及以上（高风险）产品需要会签，存在一定的不便，会给理财公司股权业务的发展带来一定的制约。 。 因此，建议监管评估适度放宽R4及以上产品。 首次购买上述金融产品需本人到柜台签名。
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