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外围市场上，周五LME铜期货收涨142美元，报9876美元/吨，连续两日创近两日新高，本周累计涨幅4.4%。 内盘方面，周五晚间沪铜收于8万元/吨关口之上，创2006年以来新高。
消息面上，受3月份矿难影响，全球最大铜供应商智利国家铜业公司4月份铜产量再次下滑。 据悉，上个月，由于发生采矿事故，其托米奇矿暂停了大部分采矿活动，导致其产量降至20年来的最低水平。
矿山工会负责人表示，目前托米奇矿场只有约三分之一的矿用运输车辆在运营，预计到5月初将逐步恢复正常运营。 另一方面，中国地下矿山周一开始为期15天的定期检修。 至于托米奇矿何时全面重启，目前尚未发表评论。
有业内人士认为，绿色能源转型和人工智能热潮正在推动铜价走高。 一些银行报告还指出，预计到2026年铜价将较目前水平上涨26.5%。
对此，中信期货分析师张维新对期货日报记者表示，基于铜的供需前景，铜的长期看涨逻辑上没有问题，但缺乏快速做空的支撑期限上涨。
张维新表示，市场将在美联储2023年10月降息的预期中开始交易，全球主要资产将做出反应。 从这个角度来看，去年10月以来铜价的上涨并不算太独特，主导力量可能来自于降息对资产估值的影响。 基本面方面，去年四季度以来，TC成本持续下降，中石化会议决定减产。 此外，海外矿山受扰的消息频频传来，供应趋紧的预期逐渐升温。 叠加库存本身处于历史低位。 2024年，供需关系改善的预期增强，供应短缺成为更可能发生的事件。 因此，基本面为铜价上涨提供支撑。 宏观层面，铜价走势与全球PMI走势有很强的相关性。 2023年10月以来，全球制造业PMI回升，非制造业PMI持续处于扩张区间。 2024年3月，多国PMI重回50荣枯线上方，表明全球经济正在阶段性复苏，这也提振了市场多头铜价氛围。
“此外，目前美国经济数据较为强劲，经济软着陆甚至直接复苏的可能性有所增加。如果此时降息，再加上美国自身激进的财政政策，美国2024年通胀可能再度上行。因此，巴以冲突后，在逆全球化和康熙崛起的背景下，中东局势的不稳定引发了全球关注。波动周期仍处于萧条期，地缘政治冲突的可能性正在增加，铜作为重要的商品资源之一，是全球绿色能源转型不可或缺的金属之一，在一定程度上具有很强的战略意义。做多铜已成为对冲地缘政治冲突风险的一种方式。”张维新补充道。 路。
“风险方面，随着近期美国公布的强劲经济数据和高于预期的通胀数据，市场对美联储降息的预期再次被推迟，甚至可能不会有任何降息。” 2024年降息。从资产表现来看，美股、比特币已经出现回调，黄金也出现了阶段性见顶的迹象，但铜仍在加速上涨，短期内供给不足2024年的需求关系不足以带动铜价快速大幅上涨。 上涨趋势存在透支风险。 因此，我们对2024年铜价的上行潜力持谨慎态度，预计持续上涨幅度不大。 不过，在没有出现经济危机的情况下，预计下行空间有限。 总体而言，铜价预计将重演。 2023年将保持高运营态势，运营中心增加。”张伟新表示。
一德期货分析师吴宇鑫也认为，铜市场宏观情绪过热，这种市场状况需要谨慎对待：宏观层面，美国非农数据和CPI数据显示通胀正在上升。相对坚韧，降息预期再次推迟，预期降息次数减少至两次，此次美元指数提振，对铜价有一定利空，市场尚未完全定价这在； 国内财政政策或将在二季度见效，其他配套政策也逐步落地，后续经济重心将持续反弹。 供应方面，TC下降且放缓。 二季度集中检修量已经较大，但4月份减少量可能有限。 需求方面，库存积累并没有结束的迹象。 铜价大涨后，下游接货意愿低下，对铜杆等企业的负面反馈，精废价差拉大，也拖累精炼铜消费； 随着检修开始、需求恢复，库存可能会开始大幅减少，但也要注意库存减少不及预期的风险。
总体而言，吴宇鑫表示，二季度，在宏观与基本面有利共振的支撑下，铜价有望进一步上涨； 但宏观和基本面都将面临现实考验，预期可能存在差异。 一旦现实不及预期，铜价将面临回调风险。
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