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2023年，白酒行业仍处于深度转型期，贵州茅台的增长仍将持续。
4月2日晚，贵州茅台最新财报显示，公司实现营业总收入1505.6亿元，同比增长18.04%；利润总额1036.63亿元，同比增长增长18.20%。 首次实现营收、利润“双千亿”目标。
全年营业收入总额增长18.04%，也创下贵州茅台自2019年以来近五年来的新高，营业收入总额较2018年翻倍。此外，贵州茅台2023年基本每股收益为59.49元/股股，派发现金股利565.5亿元。
在行业深度转型时期，营收和盈利能力是企业生存周期的基础。 作为白酒行业的龙头，贵州茅台的持续高增长不仅体现了行业的持续增长，也体现了企业在产品创新、市场化改革、系列酒高增长、品牌建设、国际化等方面的努力，特别是通过i茅台新渠道的培育、新业态的丰富，收入增长倍增，渠道整合和生态加速，发展韧性进一步显现。
贵州茅台做对了什么？
连续三年高增长，营收利润首次突破“双千亿”
从最新财报数据来看，贵州茅台营收总额和利润总额增速均超过2023年12月29日发布的预测数据，再次超额完成15%的年度目标。
营收总额1505.60亿元，利润总额1036.63亿元，这是贵州茅台首次营收利润“双千亿元”。 事实上，自今年1月茅台集团宣布集团营收1644.8亿元、利润总额1083.5亿元，实现“双千亿”后，业界就已猜测股份公司的“双千亿”也近在咫尺。
从2019年的15.10%、2020年的10.29%、2021年的11.71%、2022年的16.53%，再到2023年的18.04%，可以看出，贵州茅台的总营收增速创近五年新高，相比与2018年的771.99亿元相比，增长了近一倍，这也是2013年营收310.71亿元的五倍。
尤其是自2021年营收首次突破1000亿元以来，千邑茅台连续三年保持高增长。 在经济增速放缓、白酒行业深度转型期的背景下，贵州茅台实现了超预期的快速增长。 以千亿以上的规模持续加速，实属不易，让业界看到白酒行业展现出“周期跨越”的潜力。
这与全途酱酒工作室在《2023-2024年中国酱酒行业及市场相关观察》中提到的观点一致。 报告认为，茅台酒产业仍是我国白酒行业的战略机遇，未来20年仍将具有良好的增长潜力。 茅台是茅台酒行业的“加速器和稳定器”，未来十年销量将保持两位数。 收入和利润的年化增长仍是大概率事件，必将带动酱油行业和酱油市场进一步快速增长。
系列酒首次突破200亿大关 预收高位
在近日举行的《茅台传奇》发布会上，著名财经作家吴晓波剖析了茅台的成功秘诀。 “聚焦超级单品”成为他总结的“六大方法”之一。 他认为，茅台是中国一线白酒，这一单品年收入超过1000亿元。 世界上存在着三种类似的“超级单品”，分别是可口可乐、百事可乐和，但茅台在产品特性上却与它们截然不同。
超级单品茅台的稳步推进，是贵州茅台连续多年保持两位数增长的关键。 从财报来看，茅台2023年营收1265.89亿元，同比增长17.39%，年销售额连续2年突破千亿元。
华创证券认为，除了2023年11月飞天茅台出厂价上调20%外，陈年、精品、生肖、二十四节气文化产品等非标产品也纷纷上调。也持续为茅台营收增长贡献力量。 贡献。
此外，贵州茅台还将在2023年创新推出酱拿铁等“+茅台产品”，虽然销量不大，但也在积极为年轻人布局新赛道。
业内人士在分析茅台的增长时认为，系列酒的爆发已经呈现出比较好的势头。
财报数据显示，2023年茅台酱香型系列酒营收206.3亿元，首次突破200亿元，成为贵州茅台重要的增长极。 这也是茅台酱香型系列酒年初设定的目标。 其中，茅台1935年销售额超110亿元，精准定位千元价位。 已成为白酒行业热门的百亿级单品IP。 支撑和带动白酒行业千元价格区，带动系列酒毛利率持续提升。 不断上升，盈利能力强劲。
茅台及系列酒的增长趋势也可以从财报中的预收账款中得到体现。 2023年末，贵州茅台预收账款为159.48亿元，较三季度末的128.21亿元增长24.39%。 是2013年30亿元的5.32倍，比2019年的137.40亿元增加22.08亿元。
对于葡萄酒公司来说，预收款被称为“水库”。 贵州茅台预收货款的增长，不仅带来了充足的现金流，也体现了经销商对茅台产品销售的坚定信心，展现了茅台全系产品的实力。 市场竞争力。
贵州茅台未来的发展也是靠产量来支撑的。 茅台酒“十四五”技改建设项目正在进行中。 建成后，茅台酒实际产能将增加约1.98万吨/年，储酒能力约8.47万吨。
2023年茅台酱香型系列酒产量将达到4.29万吨，比2022年的3.51万吨增加0.78吨，进一步夯实茅台酱香型系列酒进入“后200亿时代”的发展基础。
茅台贡献“新赛道”增量，渠道终端生态更加多元
从最新财报来看，i茅台2023年实现销售收入223.74亿元，较2022年的118.83亿元增加104.91亿元，增长88.29%。 拓展新赛道优势明显，将持续提升公司利润。 数量。
仅从营收来看，i茅台的营收体量已经超过了酱香型白酒系列，在5000多家A股上市公司中至少能跻身前10%。 更重要的是，越来越多的年轻人成为茅台用户。
最新数据显示，茅台拥有超过6500万用户，近期日活跃用户已达700万，成为现象级数字营销平台，展现了茅台在中国消费市场的强大潜力。
目前，茅台正在围绕终端建设不断布局，与门店紧密联动，实现终端流量与品牌知名度培育的双重收获。
业内认为，i茅台助力贵州茅台突破振兴，培育新渠道，拓展新赛道。 不仅为茅台系列产品带来巨大的流量加持，还与自营、团购、电商、商超、社会经销商合作，丰富渠道终端多元化生态，最大限度发挥各渠道抗风险能力并创造价值。
现金流充沛，股息丰厚再创新高
收入和利润的增长为贵州茅台积累了充沛的现金流。 贵州茅台2023年财报显示，经营活动现金流达665.93亿元，体现公司盈利能力稳定，为分红提供支撑。
对于贵州茅台连续多年稳居A股市值第一，吴晓波曾表示，“贵州茅台的高市值是投资者成就的”。 这也是贵州茅台自上市以来一直坚持派发现金股息，用“大方”的真金白银回报投资者的原因。
最新财报显示，贵州茅台2023年基本每股收益为59.49元/股。 2023年，实施年度股息325.49亿元，特别股息240.01亿元，股息总额565.50亿元。 分红金额占2023年归属于母公司净利润的75.67%，分红金额较上年增加约18亿元，创下历史新高。
Wind数据显示，自2001年上市至2023年前9个月，贵州茅台累计实现净利润4237.88亿元，累计派发现金股息2326.54亿元。
有媒体指出，贵州茅台累计净利润和分红金额均位居行业第一，实际业绩证明公司有能力持续为股东创造更多回报。
值得一提的是，贵州茅台持续加快实施科技创新为“第一动力”战略。 这可以体现在研发投入的增加上。 贵州茅台2023年研发投入6.22亿元，同比增长11.19%。
贵州茅台2023年财报显示，2024年全年目标仍为15%，已做好充分准备。 在近日的公开会议上，茅台高管明确表示，将以稳定为第一要务，稳中求进，强化“终端为王”，打造元旦、春节三大双节IP节假日、清明端午节、中秋国庆节，打造“节日假期”IP。 茅台“大文化IP”着力推动高质量发展和现代化建设，全面布局国际市场，推动经济实现有效质的提升和合理量的增长。
据券商及行业媒体调查显示，从近期市场反应来看，茅台酒需求稳定，飞天茅台价格坚挺，酱香型系列白酒性价比突出，需求旺盛，茅台家族产品逐渐出圈，集团正在加速下棋，实现营销协同。 市场格局由“分散”向“一体化”转变，品牌推广频繁立体化，高质量营销工作取得良好开局。
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