财经新闻网消息：
风格展望：4月是验证预期、形成新预期的重要窗口。 考虑到4月份业绩披露的影响、政策的影响以及增量资金的边际变化，投资者可能会偏向于稳定，市场风格偏向于高ROE。 ，行业领先风格，自由现金流高。 从中期风格选择来看，今年春节过后，市场风格出现中期切换迹象。 我们认为，随着今年基本面开始企稳，随着今年基本面开始企稳，过去三年以高派息为主的派息策略有望转向高ROE、高自由现金流、利润率改善的各行业领先策略。企业资本支出更加稳定。 市场增长方面，沪深300、沪深A50可能相对占主导地位。 我们将这种策略称为“自由现金流领先策略”或“股利增长”策略（即当前具有一定派息能力且未来具有一定增长潜力的行业龙头）。
3月回顾：3月全球股市普遍上涨，A股>欧美>港股，美元指数反弹，非美货币走软，人民币汇率贬值。 大宗商品方面，全球制造业PMI连续两个月位于荣枯线之上，制造业需求复苏带动基本金属价格上涨。 债市方面，随着降息预期消退，美债利率逐步上升，中债利率小幅下跌，中美利差扩大。 3月份A股稳中有涨，震荡上行，大盘涨幅领跑。
流动性与资金供需：流动性方面，3月份以来央行持续维持小额逆回购操作。 在前期降准提供中长期流动性的基础上，MLF进行了2023年以来的首次缩表操作，各类基金利率总体稳定。 有增加，但市场流动性仍较为宽松，资金分层现象有所缓解。 美元指数和美债利率再次反弹。 美联储3月份如期按兵不动。 鲍威尔立场鸽派，美联储降息预期降温。 从股票市场资金供需情况来看，3月份股票市场资金供给端萎缩，而资金需求则由低位回升。 供给侧融资资金大幅净流入，贡献A股主要增量资金； 内地沪港通持续净流入； 中证集中发行带动新基金规模低位回升； ETF净流入明显收窄。 需求端重要股东由净增转净减，IPO和再融资规模从低位回升。 考虑到4月份解禁规模小幅上升以及计划减持反弹，未来资金需求规模或将小幅回升，股市流动性或将小幅收窄，但总体资金供给预计将继续明显大于资金需求。
市场情绪及资金偏好： 1）3月份Wind全A股风险溢价持续回落，仍处于历史高位，表明A股中长期配置价值凸显。 2）3月份，主要宽基指数换手率历史分位数均有不同程度下降，换手率多数下降。 从主要行业来看，3月份交易活跃度明显增加的行业主要集中在三大方向：TMT（业绩真空期人工智能行业趋势加速催化）、上游资源行业、汽车家电（新一轮大规模设备更新和消费品）以旧换新政策催化）
风险提示：经济数据和政策不及预期； 海外政策收紧超出预期。
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