财经新闻网消息：
此轮调整的核心因素应该是4月份年报和季报的披露。 一些科技股的估值非常高，题材炒得非常热。 一旦业绩爆发，就会导致资金越多害死更多人的情况，必须警惕。
本周市场开始调整，主要指数进入短期下跌趋势。 虽然下降速度有所不同，但调整趋势已经明朗。 调整的三大原因是增长过快、后续新增资金不足以及4月份财务报告面临挑战。
如果只是前两项，那么调整的范围应该是有限的。 更多的是对高估和高价品种的主动抛售压力。 这是可以理解的，不会对市场产生重大影响。 不过，本轮调整的核心因素应该是4月份年报和季报的披露。 很多行业、很多企业都需要经历真正的考验。
从已发布年报和业绩预告的公司来看，大部分重量级公司基本都顺利渡过了难关。 “三桶油”及三大运营商基本表现良好，增速维持个位数，股息率较高，对相关指数形成支撑； 煤炭、银行、保险等行业整体增速不佳，行业陷入困境。 不过，股息率仍然不错。 煤炭和各大银行的股息率基本都在5%以上，还算不错，不会拖累指数。
此外，科技和新能源整体表现分化极大，好的增速同比翻倍，差的计提后亏损。 恐怕业绩公布后对股价的影响也不小。 尤其是一些科技股的估值非常高，题材炒得非常热。 一旦业绩爆发，就会导致资金多了就害死更多人的情况，所以一定要警惕。
行业的主要问题在于周期。 房地产企业随同行业逐年下滑。 龙头企业除部分央企外，基本出现单面下滑。 同时导致相关上下游产业下滑，部分企业出现较大亏损。 唯一好的就是股价跌了不少，具体要看市场对未来的预期。
年报季开始以来，总体感觉好于预期。 不过，考虑到大部分业绩不佳的企业都是在4月下旬之后才发布年报，因此本轮调整的时间可能会跨越4月份。 虽然权重股可以稳定指数，但不少中小盘股面临着资金和业绩的双重压力，可能成为本轮调整后期的重灾区，需警惕。
（作者为国泰君安上海研究总监）
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