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近日，索特债务清偿公告称，公司无法按时支付债券利息。 这意味着Soote的债务偿还可能是历史上首个出现实质性违约的可转债。
在此背景下，索特还债价格从20元左右大幅下跌至0.001元，创下历史新纪录。 尚未转股的债券余额目前仅值7840元。
史上最便宜的可转换债券
可转债市场近期出现了历史罕见的一幕。 已进入退市区间的索特偿债协议转让价格跌至0.001元/张，创下历史新高。
值得注意的是，苏特债退市、进入退市板块后，频频出现大起大落。 进入退市板块后首日，索特债债暴跌80.92%至3.435元/张，第二个交易日又大涨400.49%至17.192元/张。
市场数据显示，3月15日，索特还债约定转让价格为13.333元/个。 3月18日，转债突然暴跌99.99%，转债价格跌至0.001元/张。 当日成交4500枚，成交金额4.50元。
数据显示，截至2023年8月10日，可转债未转股余额达到7.84亿元，而随着索特退债价格跌至0.001元，这部分可转债目前价值仅为7840元。
搜于特退出债务发行人搜于特主要从事时尚品牌服装运营和供应链管理。 受疫情影响，该公司2020年至2022年三年净利润亏损超过70亿元，2021年因流动性短缺而产生债务。 自截止日期以来，该公司已被多家金融机构起诉，多名资产和银行账户被冻结。
2023年5月22日，因股票连续20个交易日收盘价低于1元，触发交易退市条件，搜于特宣布退市。
2023年8月11日，苏特转债跟随深交所标的股票退市并进入退市板块。 苏特转债更名为苏特债转债，自2023年10月20日起每周一、周三、周五开盘，采用协议转让方式在退市板块转让。
同样进入退市板块的蓝盾还债业绩与苏特还债有着天壤之别。 蓝盾偿还债务的价格较退市时的价格上涨了不少。 最新价格为63.047元/个。
东方金诚研究认为，两者交易价格差异如此之大的核心动因在于投资者对可转债小额赎回的预期不同。
小额立即赎回是指公司破产清算后，即使资不抵债、无法足额清偿，也将部分现金平均支付给全体债权人，以保障小额债权人的权益最大程度。
东方金城表示，对比苏特的偿债情况和蓝盾的偿债情况，苏特的偿债余额高达7.84亿元。 小额还款压力较大，回收率较低，导致其价格恢复到20元左右。 巨大的进步。 由于蓝盾债退剩余规模仅9700万元，未来刚赎回的小额回收率将明显强于索特债退。
此外，东方金城表示，从资产负债情况来看，蓝盾股份资产负债率为118.95%（2023年一季度），苏特退休资产负债率为150.83%（2023年第二季度）。 偿债和资不抵债的形势愈加严峻，也将严重影响苏特债务偿付的违约回收率，成为制约市场定价的重要因素。
第一个默认订单可能已经诞生
继续持有索特退休债券的投资者通常是为了能够小额赎回债券，但该公司最近宣布无法按时支付利息，损害了持有人的信心。
搜于特近日公告称，公司陷入债务危机和经营危机。 巨额债务逾期未偿还。 该公司主要银行账户和资产已被法院冻结/查封。 资金严重短缺。 3月12日到期的第四年付款可能无法按期支付转股公司债券利息。
公司于2020年3月12日公开发行800万张可转债。根据相关协议，在苏特债务返还计息期内，每年付息一次，首次支付苏特债务返还利息。 3月12日制作。四年的利息。 但公司无法筹集资金支付利息，也无法按期支付该债券的利息。
据悉，Soote还债票面利率为第一年0.4%、第二年0.6%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年1.8%、2.0%在第六年。
公司表示，公司巨额债务已逾期未偿还。 公司主要银行账户及资产已被法院冻结/查封，资金严重短缺。 公司目前可用货币资金余额无法覆盖苏特剩余债务偿还面额总额，无法按期支付利息。 如果苏特后续债务偿还触发回售条款，公司还面临因流动性不足、无法回售/偿还本息而发生债务违约的风险。
这意味着Soote的债务偿还可能是历史上首个出现实质性违约的可转债。
目前，该公司已由债权人中国银行股份有限公司东莞分行向广东省东莞市中级人民法院申请破产。 公司尚未收到法院受理申请的法律文件。 申请能否被法院受理以及公司是否进入破产程序仍存在不确定性。
此外，公司大部分债务已逾期未偿还。 公司曾涉及多起诉讼、仲裁。 公司及子公司主要银行账户和外资股权被司法冻结，公司主要房产、车辆、土地被司法扣押。 目前公司持续经营存在重大不确定性。
未来投资者该如何参与？
记者观察发现，目前可转债市场上存在不少低于面值的可转债。 这些可转债大部分是由于公司基本面走弱导致公司业绩遭受损失。 此外，随着近年来房地产等行业持续低迷，投资者也对相关公司发行的可转债感到担忧。
“目前市场上发行可转债时，上市公司本身必须符合中国证监会对发行人获准发行可转债进行再融资的基本要求，以确保其信用状况不发生违约。 ” 投资总经理何金龙告诉证券时报记者，可转债发行后，投资者需要从专业审慎的角度定期跟踪其基本面，专业投资者应从组合思维和战略思维的角度出发。 做出投资决策。
近三年来，跌破面值的基础证券数量逐渐增多，可转债的信用风险呈上升趋势。 一方面，标的股票价格持续下跌，引发回售风险； 另一方面，标的股票退市风险加大了可转债的信用风险。
此前市场流行的“双低”策略如今正面临信用风险的考验。 东吴证券认为，投资者可以从偿付能力指标、银行信用、对外担保、信用评级等方面衡量可转债的信用风险。
“资质较好、评级较高的可转债将吸引更多资金，而评级较低、业绩较差的可转债将面临抛售。” 中证鹏元报告认为，信用评级对可转债投资具有指导作用。 将会更加显着。 全面注册制实施以来，可转债发行条件有所放宽，可转债市场整体信用风险将进一步加大，担保资产、弱合格回售条款等投资者保护机制低评级可转债将受到重视。
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