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在黄继宽看来，只有站在投资者的角度，通过市场、宏观、信用等分析，综合制定相应的投资策略。 最终目的是为投资者服务。 “以客户为中心”的投资视角也让黄继宽更加注重通过控制回撤和波动来提升投资体验。
配置为主交易和辅助交易
在债券投资领域，不同的基金经理有不同的投资方法。 近年来，债券市场整体上行，短期波动较多，给基金经理提供了验证自己方法论的机会。 相比之下，黄继宽更倾向于配置，交易活动频率也相对中低频。
对此，黄继宽解释，债券投资的一大特点是通过持有获得票面收入，这也是其长期的主要收入来源。 “在交易方面，如果短期内有交易市场，那么就进行交易来增加利润。但是，交易存在胜率问题。当过于频繁的交易需要止损时，净值可能会经历不必要的损失。”因此，我尽量延长交易周期，更倾向于信用方面的配置，但不会选择沉没，我更多的是通过观察变化来选择配置的期限和类型在利率利差中。” 黄继宽说道。
注重配置、避免频繁高频交易的策略，让黄继宽管理的产品避免了净值大幅波动，一定程度上改善了投资者的基础持有体验。 以他管理的惠安中短债为例，截至2023年底，该基金自2019年9月17日成立以来，以债券投资为主，连续四次取得正收益年（2020 年至 2023 年）。 截至2023年底，自2019年9月17日成立以来，汇安中短债A最大回撤率为1.08%，同期业绩比较基准最大回撤率为1.48%。
盈亏同源锚定绝对收益
黄继宽拥有11年行业经验，拥有券商自营、券商资管、公募基金等相关经验。 多年的努力让他更加深刻地认识到，对于债券投资来说，绝对收益更适合作为获得长期稳定收入来源的目标。 “当市场收益率快速下滑时，这种策略的盈利能力会稍显不足。 但如果长期坚持做，随着时间的推移，当收益率快速反弹时，回撤可能会得到更好的控制。 事实上，这就是盈利和亏损同源的地方，所以我常常力求用相对较小的波动来换取长期的投资回报。”黄继宽说。
近年来，债券市场虽然普遍走强，但波动性和分化加剧，投资难度日益加大。 对此，黄继宽认为，我们还是要坚守目标，明确所管理产品的定位，坚守定位等待下一次投资机会。 “在某些阶段，你可能不得不主动放弃一些选择。 例如，在低利率环境下，短期债务基金被定位为工具性、过渡性的配置品种。 他们不应该过度追求回报，而应该更加注重稳定性和流动性，放弃争夺相对排名等。”
债券收益率继续下跌的可能性较大
进入2024年，债券市场持续走强，长期国债收益率屡创新低。 据统计，10年期国债收益率从2023年12月1日的2.66%下降至2024年3月1日的2.37%。
黄继宽分析，未来基本面仍将有利于债市。 从国内来看，经济转型时期，流动性将保持合理充裕，企业和个人债务成本持续下降； 从海外来看，美联储实施降息的概率较大。
“总体来看，2024年债券收益率继续下跌的可能性较大。今年前两个月，长期和超长期国债快速上涨，但基本面并未利空债券市场面临压力。” 黄继宽说道。
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