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具体来说，一方面，两会“5%左右”的经济增长目标、3%的赤字率等主要总量目标符合预期。 其中，总体财政政策适度强化，宽松货币政策仍有空间。 新兴产业是工作重点； 宏观数据显示，年初国内经济运行平稳，但实现全年目标离不开政策协调。 还需密切关注设备更新、房地产支持、专项国债投资等政策的力度和后续落实情况。 日程。
另一方面，春节后A股已形成增量资本市场。 量化仓位调整带来的流动性影响结束后，市场生态也在慢慢恢复：主动私募仓位小幅上涨后仍处于64%的低位，主动基金定价仍处于较低水平64%。 特征保持不变。
配置方面，建议投资者坚持股息和主题的杠铃配置结构。 结合政策催化预期，预计AI等新生产力相关话题或将持续活跃。 与此同时，外资“倒退”，利率持续走低，资产紧缺的背景下，股息类资产仍是配置资金的主要方向。 建议坚持股息加主题的杠铃结构配置，目前密切关注右侧信号。
中金公司：维修市场有望持续
展望后市，考虑到A股市场估值仍处于历史底部，且与全球市场相比也处于明显偏低水平，短期复苏行情有望持续，而中期走势取决于政策环境，特别是财政和货币政策的协调。 努力工作。
今年两账相结合的财政政策力度高于2023年，传递出中央加杠杆、强化财政政策的信号。 资本市场方面，两会均强调“增强资本市场内在稳定性”。 资本市场的内在稳定性要求提高上市公司质量、增加股东回报、加强违规行为监管、提振投资者信心、树立长期投资理念。 与其他方面配合，经济基本面的改善、上市公司盈利的改善也是影响投资者信心的关键因素。
最新数据显示，1-2月，出口同比增长7.1%，增速比上年加快4.8个百分点。 进口同比增长3.5%，增速比上年提高3.3个百分点。 两者均好于市场预期，出口有所改善。 比进口强。
配置方面，年初以来多次调整、近期技术进步预期驱动、新生产力相关政策催化的TMT领域仍有望表现较好。 互联网、计算机和电子行业预计将继续活跃。 同时，设备更新、消费品相关板块可能存在阶段性机会。
中信证券：震荡与盘整
展望后市，中期来看，A股市场生态正在发生新的变化。 年初的市场底部已经确立，年度展望所暗示的熊牛转换正在实现。 基本面预期的恢复不会一蹴而就。 短期来看，后续施工旺季和一季报期间，市场或将震荡盘整，等待新政策催化。
两会总体政策基调总体符合市场预期，产业政策中新产能更加突出。 此外，本次设备更新和消费品以旧换新覆盖面更广，后续效果和强度可能超出预期。 同时，1-2月进出口数据超预期，提振外需，体现出口投资逻辑。
在配置上，投资者可重点关注三大线索：优质高股息资产、优质新生产力资产、优质海外及外需资产。 行业方面，可以重点关注电力、石油、煤炭、通讯、电子、家电、机械、电气设备等。
国泰君安证券：横盘交易
展望后市，一方面，随着市场微观结构的明晰以及两会报告明确提出“增强资本市场内在稳定性”，股市底部已经显现。
另一方面，“新增生产力”、“谨慎出台紧缩约束措施”、“计划连续几年发行超长期特别国债”等说法，考虑到前年的预测已经有所改善。下调至冰点后，未来两季股市投资机会多于风险，但仍是结构性的。
此外，两会政策预期结束后，投资者将迎来“四月决定”，面临经济数据和企业业绩的验证。 总体判断，深蹲后股市整体超跌反弹已接近尾声，市场已进入震荡阶段。
配置方面，建议投资者重点关注投资逻辑完善、估值相对较低的板块。 一是新能源、出海板块逻辑有所改善。 其次，预计一季报消化完毕后，年中将出现更广泛的增长趋势。 第三，高股息中期看好，但现阶段波动较大、分化较大。
申万宏源证券：短期市场总体平稳
“春意不安，四月决断”是典型的市场特征。 今年的最后一个春天也没有缺席，2月份的超卖情况出现了反弹。 接下来，基本面验证和趋势展望将在4月份再次主导市场。 其中，3月为过渡期。
总体来看，短期市场调整风险总体可控，结构性轮动依然存在：一是短期经济验证有结构性亮点，春节消费、1月社融信贷、降准降准、1月出口等至2月均跑赢大盘。 预期的。 短期内，有关经济还没有那么糟糕的讨论正如所承诺的那样有所增加。 同时，美联储进一步降息预期以及海外环境总体利好，构成短期市场整体稳定的背景。
此外，政府工作报告高度重视预期管理。 在两会经济主题新闻发布会上，吴庆委员长表示，出现极端情况时，“我们会果断采取行动”。 稳定资本市场预期工作将更加持续。 短期来看，在维稳正常节奏下，A股出现大幅波动的概率较低。
配置方面，强化主题催化的窗口期还没有结束。 海外科技产业趋势和国内新能源等新生产力发展仍有亮点。 经济和业绩的决定性验证期尚未到来，短期主题走势或许仍有解读空间。
一方面，高分红是与监管指引和市场趋势产生共鸣的方向，可以继续关注稳定高分红和动态高分红。 另一方面，新能源积极政策导向加强，短期有望出现修复机会。
海通证券：第一波探底反弹仍在持续
展望后市，目前政策和资金面的积极变化仍在支撑市场。 与历史相比，当前市场上涨速度明显更快，市场也积累了一定的获利了结压力。 接下来我们还应该注意到，短期市场上涨节奏可能会放缓，甚至不排除出现阶段性休整的可能。
配置方面，短期行业或将上涨，中期重点关注白马。 在历史上第一波市场低点反弹期间，市场往往呈现出各行业价格上涨的特征。 我们认为，本轮反弹或将类似，短期内行业有望迎来上涨趋势。
中期需要关注白马股。 目前白马板块已经大幅下跌，估值处于历史低位。 2024年政策或将进一步加码，宏观和微观基本面有望改善，白马股有望占据主导地位。 短期经济复苏需要巩固，海外降息需要推迟，市场风向需要修复，白马稳定或更加强劲。 中期仍以白马增长为主线，重点关注受益于两会政策催化的硬科技制造和医药。 硬技术制造侧重于电子、数字基础设施和数据元素以及AI应用，医药侧重于预计在2024年具有优越性能的创新药物/血液制品/高值消耗品。
招商证券：市场快速上涨后有望企稳
展望后市，前期因流动性冲击和流动性补充而引发的市场大幅波动已基本结束，市场逐渐恢复到相对平静的状态。 市场将回归经济基本面、企业利润、资金边际供求等关键因素。 基本面和流动性依然弱弱改善，市场在快速上涨后有望逐步企稳。 从目前来看，3月份继续北向买盘的概率较大，ETF份额持续增加。 CSI发行完成后，将进入建仓周期。
结合两场会议提到的重点领域以及对2023年年报和2024年一季报的预期，建议关注三个线索：一是“新质量生产力”相关领域； 二是“消费投资”方面涉及扩大消费和装备更新领域； 第三是与出国相关的领域。 对应行业主要为TMT、机械、医药、电力设备、汽车、家电、纺织服装等。
光大证券：市场超跌反弹特征或仍为
尽管当前市场指数收盘价已接近2023年11月上旬以来的高点，但目前各行业指数市场状况恢复水平仍较低，且市场恢复水平超过90%的行业比例和95%还是比较低的。 太少了。 因此，展望后市，未来市场超跌反弹的特征可能仍然存在，部分行业的市场状况仍有一定的修复空间。
其中，一类是TMT板块，近三年估值分位数较高，但有望受益于政策催化和人工智能产业化加速落地； 另一种是近三年估值分位数相对较低的类型。 核心资产板块有望受益于经济复苏预期上升。
接下来，市场风格可能是顺周期的。 高股息策略仍可作为稳定回报的基础。 预计3月市场风格或呈顺周期。 除了关注上面提到的TMT板块和核心资产板块外，建议3月份重点关注石油石化、家电、交通、电子等。 、煤炭和基础化工行业。
国投证券：进入“大跌后的震荡行情”
展望后市，A股将进入“大跌后震荡行情”的判断更加清晰。 从A股历史行情来看，大涨后大跌，大跌后震荡。 目前春节前后的市场表现比较接近2016年熔断市场的走势（核心是股市流动性危机）。 如果二、三季度能够看到A股利润增长的拐点，那么上半年流动性和风险偏好有望继续回升。 跌破支撑后大概率会出现震荡行情。
配置方面，技术+海外拓展双主线的定价优势仍将明显。 客观地说，当前宏观策略最清晰、最明确的景气定价指导是：出口海外； 核心是估值端：与2016年至2017年基于内需和消费的估值升级升级过程相比，本轮是基于外需的。 行业全球竞争力的关键是海外敞口和海外资产的高估过程，其关键在于海外市场对市场增长的定价。
同时，以往两会往往催生年度产业主题投资，如今已经出现AI（媒体+光模块）+新生产力（电子+通信+机械）的主要技术定价流程。
华安证券：维持震荡
3月初市场小幅上涨，但整体市场震荡。 展望后市，两届政策设置基本符合市场预期。 后续市场焦点将回归到经济基本面的验证上。 预计后市仍将震荡。
一是两会财政政策、货币政策的设定基本符合预期。 市场更加关注特别国债的发行、新生产力的逻辑链条以及未来财政政策和货币政策的具体实施； 第二，1-2将于3月份公布。 月度经济数据也是年初以来最真实反映经济复苏力度的数据。 市场关注焦点从政策预期转向基本面验证； 第三，海外美联储主席表示年内降息确定性较高，但节奏尚未确定。 预期流动性边际改善。 上述组合将带动市场陷入震荡局面，前期涨幅巨大的成长弹性品种或将面临调整。
从配置来看，一是两会政策设置基本符合市场预期。 3月市场或进入震荡局面，稳定资产仍有延续性； 二是出口数据验证了出口景气的可持续性，中期出口景气机会持续存在。 三是常态化基础设施建设预期启动时机已到后期，需抓紧落实； 四是新生产力概念不断清晰，政策重视程度和市场关注度不断提升。 因此，您可以重点关注以下3条主线加1个主题机会。
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