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日前，富国中债7-10年期政策性金融债ETF规模正式突破100亿元，创历史新高。 自去年12月下旬以来，该产品规模节节攀升，从刚刚超过40亿元到数百亿元，不到四个月的时间增长了150%以上。
业内人士表示，今年的债券牛市仍然值得期待。 从实际利率的角度动态思考负债端利率的变化。 考虑到当前债券供需关系和“资产荒”格局，超长期债券并不昂贵。 未来利率下行空间不可低估。 高息债、长期债的配置价值凸显。 。
又一百亿债券ETF诞生！
Wind数据显示，截至3月6日，富国中债7-10年政策性金融债ETF最新规模达107.03亿元，为债券ETF市场再添百亿级产品。
目前，在债券ETF市场上，还有一只海富通中证短期融资ETF，最新规模超过240亿元，稳居债券ETF第一。
据了解，富国中债7-10年期政策性金融债ETF成立于2022年8月，是市场上为数不多的政策性金融债ETF之一。
今年以来，债券市场持续看涨，长期利率债券表现尤为出色，这也使得长期利率债券ETF受到资金追捧。
在此期间，富国中债7-10年期政策性金融债ETF份额持续上升，规模大幅增长。 年初以来，ETF规模从72.25亿元增至107.03亿元，增长48.14%。
事实上，该ETF规模自去年12月中下旬以来一直在上涨，不到四个月的时间从42亿元增至数百亿元，增幅超过150%。 此外，国泰上证10年期国债ETF等长期利率债券ETF年内也出现大幅增长。
再看更细分的品类，随着以30年期国债为主的超长期国债利率持续走低，相关产品规模也悄然增长。 截至目前，30年期国债ETF资产净值已接近16亿元大关。 与去年12月30年期国债ETF产品资产净值3.53亿元相比，出现了较快的上涨，显示出当前市场上各类基金对超长期的认购热情。定期债券“日益增加”。 与此同时，部分中短期利率债券规模出现不同程度萎缩。
而这背后，是优秀业绩的支撑。 近期，在超长期国债利率持续下降的带动下，鹏阳中债30年期国债ETF净值大涨。 截至3月6日，年内净值涨幅已达8.68%。
此外，富国中债7-10年期政策性金融债ETF、海富通上证10年期地方政府债ETF、国泰上证10年期国债ETF年内净值涨幅均超过2%，领跑债券ETF的回报率。
那么，长期债券ETF适合哪类投资者呢？ 博时基金基金经理吕瑞军表示，“其实无论是机构投资者还是个人投资者都更适合。” 对于机构投资者来说，当贷款、非标、存款等其他固定收益资产供给减少时，债券配置成为缓解“资产荒”的重要手段。 首先，由于非标供给减少、存款需求减少，保险公司2023年债券配置需求将增加。 随着寿险保费的增加，保险资金对长期利率债券的配置需求也会相应增加。 此外，对于基金、券商等交易机构来说，为了在股市表现疲软的情况下获得更好的回报，也可以加大对更灵活的超长期债券的配置。
对于个人投资者来说，商业银行下调存款利率后，加上债券ETF交易便捷、持有透明、配置成本低等优势，配置国债的优势更加凸显。
在低利率环境下
长期债券价格或有更大上涨空间
今年以来，债券市场持续向好，长期利率普遍优于短期利率。 业内人士表示，这背后的逻辑是优惠券策略下沉难度加大，久期成为主要收入来源。 并且由于长期利率债券具有良好的流动性和久期，因此攻守兼备。
鹏阳基金认为，在国内经济复苏乏力的背景下，货币政策有望维持宽松，降准降息仍有预期，市场利率可能继续下行。 在低利率环境下，长期债券价格可能有较大的上涨空间。
南华基金也表示，目前的收益率曲线仍然极其平坦。 在股债拉锯和宽币种博弈的双重影响下，机构倾向于拉长久期，做多长期债和超长期债，以提高产品收益。 对于当前债券市场而言，在宏观数据没有出现明显复苏的情况下，短期内债券市场调整的风险依然可控。 此外，从资产端比价来看，中长期贷款利率下降有利于增加长期债券配置的价值和动力。
卢瑞军认为，目前投资者对于调整风险的担忧可能出于两方面的考虑。 一是当前债券收益率绝对点位处于历史低位； 其次，从机构负债端成本来看，金融机构负债端成本仍然较高，超长期债券利率经过一轮下跌后，性价比变得较低。
“但事实上，对于上述情况或许不必过于担心。从海外发达国家的经验来看，利率下行是一个更自然的发展方向。在低通胀环境下，我国实际利率其实是偏高的，因此，继续引导名义利率下行，利率是一个比较可预测的路径。从机构负债端的成本来看，近年来，每年年初，由于资产端利率低于负债端，金融机构的配置意愿受到抑制，但在利率下行的趋势中，最终要么是资产端利率，要么是负债端利率落下。”
对于需要关注的潜在风险因素，吕瑞军表示，在美国经济韧性强于预期、通胀降温不及预期的情况下，美联储降息的时机及其对人民币汇率和我国货币的约束政策需要动态评估。 。
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