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全文如下
2024年以来，多款新发布的热门车型均标配了激光雷达（包括利电MEGA、L7/8 ADPro版、智机LS6/L7、机氪001等），车型价格区间也有所提升。降至20万-30万元。 带来。 我们认为，随着国内车企进入激烈竞争，车载激光雷达有望成为智能硬件配置的差异化因素，标准配置占比的提升有望带动激光雷达渗透率实现正向提升循环。 我们预计2024年出货量可能达到150万台，同比增长160%。 我们继续看好今明两年激光雷达产业链的快速发展机会。
▍近期汽车智能化的发展有望提升激光雷达的渗透率。
催化剂一：禾赛科技大客户理想汽车提高激光雷达标配率。 力力2024年升级版L7/8 ADPro车型将全部标配禾赛激光雷达。 新发布的车型骊骊MEGA也将标配1颗激光雷达。 我们预计，力立激光雷达搭载率有望进一步提升，禾赛激光雷达将标配。 科技2024年ADAS激光雷达出货量将提供稳定支撑。
催化剂2：搭载激光雷达的车型价格区间持续下降，有望打开市场空间。 3月2日，乐跑C10正式上市。 智能驾驶版搭载禾赛激光雷达，售价降至16.58万（增程版）； 2月27日，新款极氪001正式上市，正式销售。 售价26.99万元起，全系列标配1个激光雷达； 上汽智己L7于2月24日上市，官方售价29.99万元起，全系标配2个激光雷达； 而将于2023年底推出的智机LS6也全系标配激光雷达，起售价已降至20万元左右（Max标准版售价22.99万元） ）。 此外，比亚迪在1月16日举行的“2024比亚迪梦想日活动”上宣布，2024年将推出10余款搭载激光雷达的高端智能驾驶车型，未来还将选装高端智能驾驶系统适用于20万元以上车型。 万元以上车型的标配有望给行业带来鲶鱼效应。
▍2023年是车载激光雷达出货量元年，“加速城市发展”预计助力2024年出货量达到150万台。
据高工智能汽车数据显示，2023年中国市场乘用车前置激光雷达（不含进出口）交付量44.03万台，合计57.09万台，同比增长341%； 2023年，15个品牌将在车辆上配备激光雷达； 理想、蔚来、小鹏汽车保有量均超过10万台，华为将在23H2开始发力。 我们认为，2024年激光雷达渗透率有望进一步提升，行业格局将继续向龙头厂商集中。 随着今年进入NOA功能在城市“加速发展”之年，辅助驾驶体验逐渐成为刚需，有望有助于进一步提升激光雷达的渗透率。 2月2日，“鸿蒙智行”官方微信公众号宣布，文杰系列车型将通过OTA升级，在全国城市地区实现高端智能驾驶功能； 1月1日，小鹏汽车在X9发布会上宣布，旗下智能驾驶系统XNGP新增191个城市，提前完成243个城市的发展布局。 目前，部署L3智能驾驶功能的领先车企基本都配备了激光雷达。 我们预计2024年激光雷达出货量预计将达到150万台，同比增长160%。
▍危险因素：
各国政府自动驾驶政策推进不及预期、自动驾驶严重事故风险、产品技术路线创新风险、国际地缘政治风险、市场竞争加剧风险、自动驾驶技术迭代实施风险激光雷达厂商自研ASIC芯片不及预期，激光雷达成本降幅不及预期，下游车厂车型销量不及预期，激光雷达厂商量产能力下降达不到预期。
▍投资策略：
我们持续看好激光雷达产业链的发展机会。 1）我们看好整机厂商的马太效应。 虽然目前毛利普遍承压，但行业龙头拥有一定的份额、量产经验、人才团队、技术储备和资金实力。 优秀，大规模量产后，中长期有望大幅降低成本，开启毛利率上升空间。 2）产业链环节，建议关注上游组装、光学及电子元件相关产业链的受益企业。
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