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张轶辰认为，私募股权行业在募资、投资、管理和退出环节还存在一定的痛点。 他建议进一步拓宽和畅通私募股权基金的退出渠道，推动并购重组在退出过程中发挥更充分的作用。
张轶辰表示，风险投资和私募股权投资基金的本质是一个“投资-退出-再投资”的循环过程，其中基金退出是私募股权投资周期的核心环节，不仅与收益相关投资者和私募股权投资机构的流动性，也体现了资金流通的特点。 目前，IPO、股权转让、回购、并购、清算是私募股权投资的主要退出方式。
据研究机构统计，2023年，中国股权市场共发生退出案例3946起，同比下降9.6%。 其中，IPO为主要方式（占比54%），退出数量同比下降38.3%。
在此背景下，张轶辰建议，要更加重视并购基金在推动上市公司并购重组、提高上市公司质量、实现金融高质量发展等方面的作用，畅通企业的退出渠道。五个方面：
一是吸引外资增持中国资产，适当放宽A股上市公司包括基金在内的外资比例上限； 二是鼓励并购基金控股公司在保证安全和质量的基础上赴A股上市，积极研究相关可行政策。 三是拓宽并购重组行业范围，鼓励企业通过并购重组进入A股市场，或引导企业在香港股市上市。 四是适当放宽并购重组业绩承诺标准，进一步明确除“采用”大股东注资收购要求未来盈利预期等评价方法外，“还需作出业绩承诺”其他类型重组各方可自主协商是否同意履约承诺，并引导更多案例尽快实施，形成示范效应； 五是为并购基金通过延续基金退出提供更加明确、优化的政策支持和引导。
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