财经新闻网消息：
一个世纪以来，价值投资大师都将高股息收益率视为选股的重要方面。 但面对以蓝筹股为主的高股息股，大多数普通投资者总会面临一个难以逾越的心理障碍，那就是“我买一只蓝筹股，股价能涨多少？我为什么不买”？买一只价值翻倍的股票？”
早在20世纪30年代大萧条时期，小弗雷德·施韦德（Fred Jr.）就对这个问题有了答案：投机是一种把小钱变成大钱的努力，但可能不会成功； 投资是避免大钱变成小钱的努力应该成功。
正如巴菲特在最新致股东的信中所说，预测哪些公司将成为赢家，哪些公司将成为输家比你想象的要复杂。 一位股价投资专家曾表示，购买已经翻了十倍的股票基本上是一种错觉。 这将导致投资者在最糟糕的时候过度配置特定股票。 妄想不能实行。 投资的初衷不是买翻了十倍的股票。 投资的正念应该是“增值、保值”。
短期暴利难以实现，妄想是不可接受的。
早在20世纪30年代大萧条时期，Fred Jr.就曾举过一个例子：
“如果你带着 1,000 美元去华尔街，并试图在一年内将其变成 25,000 美元，那么你就是在投机。但如果你带着 25,000 美元去那里，并试图用它在一年内赚取 1,000 美元（通过购买 25 份 4% 债券） ），你在投资。在第一次创业中，你成功的几率是二十五分之一，而在第二次创业中，你不成功的几率很小，大约是二十五分之一。”
投机是一种把小钱变成大钱的努力，但不一定会成功； 投资是为了防止大钱变成小钱，它应该成功。
投资时认清自己非常重要。 对于一个普通投资者来说，有幸买到一只十年内翻十倍的股票的概率非常渺茫。 正如巴菲特在 2024 年致股东的信中所说：“从长远来看，一些企业将会崛起并繁荣，而另一些企业可能会陷入困境并成为所谓的‘污水坑’。 然而，预测哪些企业将成为赢家，哪些企业将成为输家，比你想象的要复杂得多。”
聪明的基金不追求短期暴利，而是力求“本金安全、收益满意”。 不少本土物价投资巨头都将年化收益率定在8%以上。 高股息率策略的首要任务是本金安全。 如果本金安全无法保证，无论收益多高，投资都会被自动排除。 外部。
一位长期投资业绩出色的价值投资者曾表示：普通投资者认为自己可以轻松买到十倍的股票，基本上是一种错觉。 梦见在市场上买入“十倍”股票的后果之一是，它可能会导致投资者在最糟糕的时候增持特定的股票、行业或资产，正当我们认为自己已经找到了最有效的方法时富有的。 我们倾向于将当前趋势视为未来的永恒前景，但现实却并非如此。
大多数投资者造成损失的原因是对自己认识不清，试图快速将小钱变成大钱，因此购买了安全性受到关注的股票，本金的安全性一再受到侵蚀。 普通投资者的命运是，当他们追求优异的业绩时，通常很难取得平均的业绩。 很容易追求更高的绩效却做得更差。 投资者面临的最大挑战是如何认识自己。
高股息策略是遍历的
历年高股息的股票对于投资者来说具有多重意义：首先，高股息收益率的公司估值并不是特别贵。 由于估值是股息率的分母，如果估值贵，股息率一定不高； 其次，股息率高的公司估值并不是特别贵。 该公司的商业模式并不是特别糟糕。 只有拥有充裕现金的公司才能维持长期的高股息模式。 商业模式不佳、需要持续投资以保持竞争力的公司将很难获得高额长期股息。 第三，公司具有良好的股东回报能力。 将要。
很多投资者认为，高股息率策略只是当前市场疲软的无奈之举。 但投资巨头无论牛市还是熊市都坚持这一策略，从不做自己不懂的投资。 只有这样，他们才能享受长期复利。 经过二十年的积累，利润达到数千倍。
具有计算能力和经济常识的投资者可以通过将资金分散到高股息蓝筹股中来获得长期超过固定收益产品的回报。 高股息策略将投资从债券和优先股延伸至股票。 它具有双重增值优势：一是比优质债券利息更高的平均分红水平，二是来自市场产生的未分配利润再投资。 价值上升的长期趋势。
投资中切勿做不可逆转的事情，不符合安全要求的资产第一时间被排除在投资之外。 重阳投资邱国根曾表示，如果策略不遍历，就意味着有清算或退出的可能，投资就变成危险的“俄罗斯轮盘赌”。
格雷厄姆曾表示，“质量差的小盘股在牛市期间会被高估，因此在随后的价格暴跌中，它们不仅会比大盘股损失更多，而且它们的整体反弹会更慢，而且大多数情况下会出现反弹。”永远不会完全反弹。” 格雷厄姆说，显然，聪明投资者的教训是避免将此类股票纳入投资组合，除非有很好的理由（在活跃投资者看来）。 自己便宜点吧
同时，格雷厄姆还认为，如果一个精心挑选的股票投资组合能够为我们提供以合理的投资期限来衡量的令人满意的整体回报，那么这个投资组合实际上是“安全的”。
所有价格投资大亨都是看重投资保障的人。 正如格雷厄姆所说，关注研究时的股票价格，并尽量确保你得到的现值足以大于市场价格——这一差异可以吸收未来逆风的价格。 从一开始，我们就不愿意用未来的前景和承诺来弥补当前价格的缺陷。
但当市场疯狂时，高股息收益率股票就会被高估，股息收益率就会失去吸引力。 正如格雷厄姆所说，“如果投资者以过高的价格购买股票，这些优势就会消失。”
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