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从短期监管披露的针对短期交易活动的监管措施不难看出。 一方面，监管坚决保护中小投资者利益，稳定市场预期，“紧盯”短线交易活动； 另一方面，也从侧面反映出短线交易情况时有发生。 据沪深北交所官网公开统计，截至2月28日，该所年内对短线交易案件共采取监管措施或纪律处分9起，其中大部分涉案人员为“董事、监事、高级管理人员”的配偶或子女。
浙江宇丰律师事务所副主任李健对《证券日报》记者表示：“对短线交易进行监督监控，是防范内幕交易的前端控制措施。由于上市公司股东、董事、监事持有超过5%的股份，高层人员更容易获取内幕信息，从而更有可能利用内幕信息获利，但内幕交易的识别和调查难度很大，严重违反了内幕交易三项原则公开、公平、公正。因此，通过严格防范，短线交易可以有效防范和打击‘疑似’内幕交易，维护证券市场的正常交易秩序。
近年来，在资本市场“制度建设、不干预、零容忍”九字方针下，证券领域法律体系和自律监管体系不断完善，立体化“行政处罚+刑事处罚+民事赔偿”的责任追究体系基本形成。 同时，证券交易所作为一线监管机构，以“严格监管、防范风险、促进发展”为指导，切实发挥纪律监管效能，严厉查处各类违法行为，维护市场正常秩序，有效保护投资者的合法性。 权益。
其中，短线交易是重点监管内容之一。 从披露内容看，上述9起短期交易中，有7起涉及上市公司“董事、监事、高级管理人员”的配偶或子女，占比超过70%。 例如，深交所于2月24日和2月27日披露的两起短期交易分别涉及公司董事的配偶和公司监事的子女。
此外，其余两起短线交易行为均发生在“董事、监事、高级管理人员”身上。 具体来说，2月8日，深交所披露，某上市公司监事在不到六个月的时间内买卖该公司股票2万股； 1月3日，深交所对某上市公司时任副总裁六个月内多次立案调查。 任何买卖公司股票的行为都会受到举报和批评。
李健表示：“短期交易多发生在董事、监事、高级管理人员的配偶、子女之间，主要原因有两个。 一是相关人员法律意识淡薄，对市场规则缺乏清晰认识； 二是不排除相关人员。 交易行为没有被发现，纯属侥幸。”
为进一步打击短线交易，监管逐步形成了对涉案主体的处罚制度，包括行政处罚、市场禁入、警告信、监管约谈、通报批评、公开谴责、书面警告等。并在实践过程中不断优化完善相关制度和规则，加大短期交易违规成本。
例如，新证券法对短期交易条款进行了大幅修改，包括扩大主体范围、扩大交易对象种类、明确实际持有原则、增加新的豁免、加大处罚力度等。 以加大处罚力度为例。 此前的行政处罚为“警告+3万元以上10万元以下罚款”。 新证券法修改为“警告+10万以上100万元以下罚款”，最高罚款金额提高了十倍。
但在实践中，由于短线交易具体情况的复杂性，在理解和运用上还存在一些问题。 国浩律师事务所研究认为，首先，一致行动人的认定是证券监管领域的关键问题之一，不仅涉及IPO、并购、收购等资本运作事项。上市公司，还涉及股东权利变动和短期交易的披露。 及其他证券监管事宜。 其次，同一上市公司在不同市场发行的股票（A股、B股、H股）反向交易是否构成短线交易，以及短线结束后6个月内是否可以继续交易，还有待进一步明确。贸易。
谈及未来如何进一步减少短线交易，李健建议，首先相关主体需要熟悉短线交易相关法律，包括新证券法、国务院行政法规等。 、中国证监会部门规章和规范性文件、交易所业务规则。 避免误入短期交易禁区的规定； 二是相关上市公司严格执行买卖公司股票的报告程序和信息披露要求，并利用特定制度和管理流程防范短线交易。 同时，提高“关键少数”的合规意识和合规能力也不容忽视。
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