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在此背景下，银行理财公司积极自救。 一方面，理财公司购买了自己的产品，降低了理财产品的管理费； 另一方面，理财公司创新推出相应产品，如混合估值理财产品、小变动组合理财产品、长期封闭式理财产品等，主打“低波动、稳健”战略。
下一阶段，金融企业和投资者“双向走”尤为重要。 德勤中国指出，银行理财行业的净值化转型不仅改变了银行理财产品的性质，也给理财公司和投资者带来了新的挑战。 理财公司需要提供多元化的产品和服务来满足投资者的需求，投资者也需要提高理财知识和风险意识，理性应对市场波动。
银行理财面临多重压力
2023年，银行理财将逐步走出“断网”的阴霾，将持续调整理财产品供给，满足投资者需求。
银行业理财登记托管中心有限公司发布的《中国银行业理财市场半年度报告（2023年第1次）》（以下简称《报告》）显示，截至2023年12月，银行业理财市场半年度报告（2023年第1期）截至2023年6月，银行理财市场现有规模25.34万亿元。 与2022年底相比，下降了8.35%。 这是银行理财规模首次被公募基金超越。
在规模发生变化的同时，“低波动、稳定”成为银行理财的主旋律。 从产品类型来看，《报告》显示，截至2023年6月末，固定收益产品存量规模24.11万亿元，占比95.15%，较2022年同期提升1.32个百分点; 混合产品现有规模亿元，占比4.38%，较2022年同期下降1.52个百分点； 权益类产品和大宗商品及金融衍生产品现有规模较小，分别为0.08万亿元和0.04万亿元。
融360数字技术研究院分析师刘银平指出，经历“破网”浪潮和赎回浪潮后，理财公司的产品配置策略也在发生变化。 在资产配置方面，“稳净值”是重要目标。 风险产品品种较为丰富，满足了大多数保守审慎投资者的理财需求。
多家理财公司联合推出摊余成本理财和混合估值理财。 以混合估值理财为例。 与采用单一市场价格法估值的金融产品相比，该类产品的估值波动更加稳定。 除了产品估值方法的创新，封闭式理财产品也成为理财公司的主力军。 通过减少频繁的资金流动对金融产品运作的影响，帮助投资者积累更多的财富并实现长期目标。
值得一提的是，2023年，变革组合理财产品将备受追捧。 找零组合理财产品除了支持大额赎回外，还支持多种应用场景，包括消费缴费、转账、缴费、还款等，您在使用上述功能时无需赎回产品。 这一背景是现金管理产品新规将于2023年初正式实施。根据规定，银行理财在资产配置和兑付规则上参照货币基金管理。 该产品单日快速赎回限额仅为10000元，超出部分只能进行T+1普通赎回。
为了应对市场波动、增强投资者信心，理财公司也动了真金白银。 2023年以来，不少理财公司下调了费率，部分产品的定投管理费直接降为零； 一些理财公司也用自有资金购买其产品。 普益标准指出，理财公司可以通过自购的方式促进理财产品的销售，保证新产品的顺利发行，稳定和提高年末管理规模和市场份额。
中国银行(.SH)研究院研究员杜阳指出，总体来看，2023年银行理财市场将呈现三大变化：一是银行理财数字化水平持续提升。 随着金融科技不断进步，数字化转型对金融行业产生深远影响。 银行理财产品更加注重在线服务和数字化体验，为投资者提供更加便捷、高效的金融服务。 二是银行理财专业化水平不断提高。 通过打造专业的投研团队、风控团队和销售服务团队，银行的理财投研能力、风险管理能力和销售能力不断强化，不断提升投资者的投资体验，满足投资者多元化的金融需求。 三是更加注重主题理财产品的开发和设计，通过主题理财提供独特的投资策略、投资标的或投资方式，从而打造差异化竞争优势。 例如，我们开发ESG、科技创新等主题相关的金融产品，满足客户对可持续发展和前沿技术的投资需求，并享受政策红利。
但也要看到，银行财务管理仍面临一些挑战。 杜阳指出，当前银行理财面临的压力来自三个方面：一是银行理财产品收益率水平受债券、股票等基础资产价格影响较大。 在金融市场波动的背景下，基础资产价格变动频率增加，金融产品净值波动较大。 大多数情况下，净值和收益水平都会下降，影响银行理财在资管市场的竞争力，不利于长期可持续发展。 其次，当前投资者的价值投资理念仍需进一步深化。 市场波动引起的金融产品净值波动可能会引起市场恐慌。 投资者更倾向于赎回金融产品。 如果出现赎回潮，银行理财产品将面临流动性。 压力。 第三，金融市场的动荡对理财公司的风险管理能力提出了更高的要求，需要更加关注理财资金的安全性和收益的稳定性。 同时，将花费更多的成本来稳定客户情绪，保持客户粘性，这将对理财公司的成本支出造成一定的压力。
普益标准研究员邓浩志补充说，银行理财面临产品收益率下降的压力。 资管新规对非标资产配置比例进行了限制，并要求进行净值管理。 投资收益较高的非标资产，资管新规受到更大限制。 此外，当前10年期国债处于历史低位，债券收益率大幅下滑，银行理财投资压力明显加大，高收益资产短缺现象开始加剧。
监管体系全面完善
“行业监管的加强和监管体系的不断完善和细化，正在推动银行理财业务向着更加精细化、合规化的管理方向发展。” 德勤中国指出。
2023年11月，中国银行业协会发布《理财产品过往业绩展示行为准则》，进一步强化商业银行和理财公司展示理财产品过往业绩的行为规范。
德勤中国分析认为，以资管新规为核心，监管部门出台了一系列与银行理财业务相关的制度，重塑和全面调整银行理财产品，构建了围绕理财业务的主要监管体系。公司。 同时，随着资管新规的实施和理财公司专业化业务的发展，监管部门对银行理财业务管理提出了更高的要求，形成了公司治理四位一体的监管趋势、业务、技术和数据。 预计未来监管将持续加大力度，出台更多细则，完善银行理财行业法律监管体系，推动银行理财业务向精细化、精细化发展。合规管理。
展望银行理财未来发展，刘银平认为，从外部因素来看，存款利率多次下调，存款产品对投资者的吸引力下降。 部分资金可能流向银行理财、公募基金、保险产品，这将对银行理财产生负面影响。 说是好事。 未来长期存款利率仍有下降空间。 对于部分储户来说，他们可能会将注意力转向净值稳定的现金管理产品和中低风险的固定收益产品。 接下来，银行和理财公司在资产配置上仍以“低波动、稳健”策略为主。 理财公司的封闭式产品大多采用混合方式估值，同时注重流动性管理和配置低风险资产，以减少产品净值的波动。 ，然后降低费用来吸引投资者。 对于保守谨慎的投资者来说，理财产品仍然具有很大的配置价值，理财产品规模有望进一步扩大。
中信证券明明团队指出，从长远来看，加强投资者教育将是引导银行理财市场稳定增长的核心。 银行理财产品发行机构应加强对投资者的投资教育工作，帮助市场形成对产品风险和收益的统一认识，推动资本市场逐步形成“卖方负责、买方负责”的“实物资产管理”环境。风险自担”。 引导银行理财市场实现平稳增长、健康发展。 投资策略上，除了低波动性产品外，银行理财产品发行机构可以选择适当提高固定收益+产品的比例，以应对风险偏好上升的资金需求，进一步吸引理财资金回流。通过提高产品产量。 此外，在保证适当风险管控的基础上，养老金理财等创新产品也值得机构积极布局，满足投资者多样化需求。
在产品方面，德勤中国也提到，权益类产品在市场现有的银行理财产品中占比较低。 短期来看，银行理财市场仍将以固定收益和固定收益+中低风险产品为主。 但从中长期来看，股权投资作为抵御利率下降的有效对冲手段，将成为各类金融企业可持续发展的重要组成部分。
面对银行理财市场的变化，投资者该如何应对？ 杜阳建议，投资者在认购银行理财产品时应注意以下几点：一是明确理财产品的申领和赎回机制，确保所购买的理财产品能够有效匹配自身的流动性条件。 二是评估理财产品的风险水平，在自身风险承受能力和投资能力范围内选择相关产品。 可优先选择理财能力强、风险管控水平高的平台进行购买。
邓浩志认为，首先要合理规划财务管理重点。 对于投资者来说，当金融市场波动时，流动性可能会受到影响。 投资者应关注投资组合的流动性，合理规划投资理财的优先顺序，确保在需要资金时能够及时兑现，确保身体健康，为未来的生活提供充足的资金。 二是风险与收益综合分析。 在市场波动的背景下进行多元化投资，跨不同资产类别、行业和市场进行投资，从而降低风险。 最后一步是提高个人投资素养。 在金融市场波动的背景下，投资者需要密切关注金融市场的动态，包括政策变化、经济数据、国际形势等，以便及时了解市场变化和风险。 投资者还可以通过系统学习金融知识，获得投资理财技能，了解资产流动规律，增强投资风险意识。
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