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本周观点更新
乘联会数据显示，12月1日至17日，乘用车市场零售94.2万辆，同比增长4%，同比增长11%。 今年以来累计销售2028.7万台，同比增长5%； 汽车制造商批发汽车96.4万辆，同比增长13%，环比增长4%。 今年累计批发汽车2378万辆，同比增长9%； 新能源汽车市场零售36.5万辆，同比增长15%，同比销售36.5万辆。 上个月同期增长4%。 今年以来累计销量717.3万台，同比增长34%； 全国乘用车厂家新能源汽车批发40.4万辆，同比增长23%，环比增长6%，今年以来累计销售817.7万辆。 汽车，同比增长34%。 总体而言，12 月份销售额继续呈上升趋势。 去年年底，车市进入燃油车购置税优惠和新能源汽车购置补贴政策的尾声，市场动力效应明显。 不过，今年新能源产品更新迭代周期加快，新能源市场供给增加。 ，进一步挤压燃油汽车产品的市场空间，整体市场竞争明显加剧。 厂商“用利润换空间”，价格战不断。 乘联会终端调查数据显示，12月中旬乘用车整体市场优惠率为19.9%左右，较11月的19.0%进一步下降。 此外，自主品牌新品价格持续下降，以“高配置、低价格”吸引消费者，成为“终端折扣率”中未体现的价格折扣。 整个市场产品均价的下跌得到了一定程度的对冲。 “政策退出”导致价差回升，加上各地政府优惠扶持政策频出，消费者感知的整体价格较去年进一步下降，带动消费需求持续释放，支撑逐季增长。下半年车市季度好转，国内零售量仍能保持同比正增长。 在消费需求持续释放的支撑下，全年国内汽车市场有望取得亮眼表现。 据乘联会初步测算，12月份狭义乘用车零售市场约为227万辆，环比增长9.3%，同比增长4.8%。 %。 新能源汽车零售量约94万辆，环比+11.8%，同比+46.6%，渗透率约41.4%。 全年狭义乘用车零售市场约2162万辆，同比+5.2%，新能源零售市场约775万辆，同比+36.5%，渗透率35.8% 。
每周市场回顾
本周上证综指、深成指、沪深300指数涨跌幅分别为-0.94%、-1.75%、-0.13%。 汽车行业涨跌幅为-3.04%，涨跌幅在30个行业中排名第22位。 汽车板块延续调整态势。
从分子板块来看，摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车、销售与服务周涨跌幅分别为-2.76%、-2.97%、-2.99%、-3.17%、-5.94% 。
估值方面，销售及服务、零部件、摩托车及其他、乘用车、商用车市盈率分别为38.94x/25.57x/18.49x/17.42x/15.60x。 零部件、摩托车及其他、乘用车、商用车、销售与服务的市净率分别为2.46倍/1.97倍/1.85倍/1.64倍/0.78倍。
投资建议
整车端推荐广汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车等； 智能零部件方面，推荐华域汽车、伯特利、德赛西威、中科创达、科博达、均胜电子、星宇股份等； 新能源零部件推荐法拉电子、中融电气、华为科技、精锻科技、拓普集团、旭升集团等。
风险提示
1、汽车销售不达预期的风险。 2、芯片、零部件短缺引发的产业链风险。 3、原材料价格上涨对盈利能力产生不利影响的风险。
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