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多位受访的股权领域首席经济学家和投资经理指出，中央经济工作会议与12月8日政治局会议精神高度契合，同时提供了更为详细的形势分析和具体建议。政策引导。
从总体基调来看，明年经济总体基调仍将以“稳”为主。 与此同时，以结构性改革和高质量为代表的“进”的紧迫性更高。 代表新生产力的产业或将陆续迎来政策。 催化。 其中，市场特别关注首次提到“高质量发展才是硬道理”，调结构为稳增长增添动力，平衡好需求与供给、速度与质量、发展与安全的关系。
上述投资者表示，在稳增长的同时，也继续重视改善经济结构。 九大领域重点任务明确了两大投资重点：一是新型工业化与数字经济结合的方向，二是数字消费、健康消费等新消费增长领域。
公募热议宏观基调释放积极信号
从会议内容看，宏观政策要求“稳中求进、以稳促稳、先立后破”，加强宏观政策逆周期、跨周期调节。
招商基金研究部首席经济学家李战表示，总体基调是稳，但更注重“进”。 “促稳”中的“进”代表着结构性改革和高质量发展。 九大工作序列把科技创新引领现代产业体系建设摆在扩大内需面前，凸显“进”的重要性。
创金合信基金首席经济学家魏逢春认为，中央经济工作会议非常明确地提出，即使面对内外压力，也要坚持中国式现代化的理想目标，高质量发展才是根本目标，而程序只能被忽略。 从战术上看，在稳中求进、先立后破的方针指导下，货币政策、财政政策、产业政策、民生政策等都给出了扩大经济总量、优化结构的积极信号。
在经济发展方面，受访公募基金更关注产能过剩和激发经济活力的战略举措。
博时基金宏观策略部投资经理刘思典指出，会议在政策指引中提出“部分行业产能过剩”、要求“扩大有效投资”，同时也提出了解决这一问题的方案。
他认为，解决这个问题已经有了政策和重点任务的引导。
政策方面，我们注意到财政政策要发挥好空间，提高金融对经济发展的杠杆作用。 我们注意到货币政策将保持相对稳定。 我们还注意到，政策导向一致性的重要性进一步增强。
在重点工作指引上，新兴科技在现代产业体系建设中的作用进一步得到重视； 要扩大国内消费，激发潜在消费，扩大盈利性投资。 要进一步谋划全面深化改革重大举措； 还值得注意的是，在防控风险部分，从讨论的篇幅来看，房地产领域的风险应对和防范受到了前所未有的重视。
关于经济发展活力，魏逢春表示，高层明确了四大平衡点，体现在安全与发展相互促进、需求与供给联动、国际循环与国内循环互动、全国国有资本与民间资本的平衡。 治疗。
因此，部署体现了两大统一，即加强财政、货币、就业、产业、区域、科技、环保等政策的协调配合，将非经济政策纳入宏观政策导向的一致性评估，加强政策协调，确保同向、形成合力。 把新型工业化、数字化、新型城镇化、农业产业化高质量发展统一起来，明确现代化的综合性。
李战表示，明年经济的总体基调仍然是“稳”。 与此同时，以结构性改革和高质量为代表的“推进”的紧迫性更高。 未来，代表新生产力的行业或将陆续迎来政策。 催化。
对资本市场有何影响？
今年以来，资本市场在震荡中前行，从顶层设计寻求明年的投资方向一直是资管领域关注的焦点。
魏逢春认为，本次会议对资本市场的影响主要体现在四个方面：
首先，上述战略和战术政策措施可以彻底否定中国经济存在系统性风险的观点，明确了风险资产的定价基础。
其次，科技自力更生、自力更生的高质量发展道路，为长期价值投资者投资中国未来澄清了蓝海，指出了中国主导产业的布局逻辑。
第三，先立后破的产业逻辑，不仅给传统主导产业带来投资机会，也明确了新兴产业的制度红利。
最后，风险防控主要体现在财政政策要发挥积极作用。 这是用时间换空间，会减少公共消费。 这方面的投资相对消极。
此外，在风险层面，需要关注人民币汇率稳定性将持续受到考验，外部扰动将影响境内资产合理定价。 国内有效需求不足和部分产能过剩考验着政策的力度和执行力。 此外，结构性机遇的背后也隐藏着结构性风险。 除了房地产、地方城投、中小金融机构等显性风险外，无法与现代优质企业相比。适合发展的企业破产所带来的信用风险必须是高度担心的。
2024年仍将是结构性市场
回到投资层面，中央经济工作会议明确了风险资产的定价基础，也预留了政策空间，并聚焦扩大内需和科技发展，让明年的投资方向更加明确。
魏逢春表示，技术是供给，消费是需求。 两者共同描述了2024年投资的结构性趋势。
从供给端看，新型工业化与数字经济结合是政策红利的重点，重点是人工智能。 此外，生物制造、商业航天、低空经济等战略性新兴产业以及量子、生命科学等带来主题投资机会。
先立后破，也可以重点关注新旧结合的行业。 比如，数字智能技术与绿色科技相结合的传统产业转型升级也是很好的机遇。
从需求端看，数字消费、绿色消费、健康消费，积极培育智能家居、娱乐旅游、体育赛事、国内“潮品”等新的消费增长点是布局的重点。
魏逢春强调，投资者还应注意，2024年的工作重点是结构性的。 稳健的货币政策能够保证经济发展和防范风险的流动性，但不会产生流动性过剩。 因此，大概率是结构性市场趋势。
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