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尽管药明生物（02269.HK）启动了不超过6亿美元的股票回购计划，但股价并未停止下跌。 12月7日，公司股价再次下跌2.44%。
这一切的导火索是药明生物在12月4日下调了2023年业绩预期，营收增速预期从原来的30%下调至10%。 生物技术融资放缓导致新药开发项目减少以及商业产品上市低于预期。 这是公司给出的解释，但市场并不买账。 有猜测是公司业绩发生变化，或者部分订单发生变化。 与转移到三星生物制品有关。
12月7日下午，在药明生物媒体沟通会上，药明生物CEO陈智胜回应第一财经记者表示，此次业绩预期下降与三星生物的竞争无关。
陈智胜表示，公司业务增长的三驾马车主要是药物发现（R）、药物开发（D）、生产（M）三大业务板块。 三星生物制品主要以生产为主，其他两个部门几乎没有业务。 如果该公司与三星生物制品竞争，它将主要集中在生产上。 过去该公司没有生产能力，近年来才开始与三星生物制品直接竞争。 目前，生产业务占公司收入的一半，全球市场份额约为7%。 三星生物制品的全球市场份额约为20%。
“生物制药行业在海外从来没有打过价格战，我们也从来没有参与过价格战。正常情况下，我们每年都会涨价3%到5%。对行业的影响主要是需求变小了而且初创公司较少。我们服务的客户除了大型药企和中型企业外，还包括新成立的初创公司。近年来，新成立的公司较少，中型企业也较少。 “规模大的公司也在减少内部项目管道。需求变小的原因是美国的资金成本太高了。另外，生物技术投资有风险，大家投资的意愿下降了。” 陈智胜表示，生物技术投融资环境主要影响药物发现和药物开发业务，对生产业务影响不大，这也是三星生物受影响较小的原因。
12月4日，药明生物发布公告称，公司业绩预期下降主要与药物研发业务收入增速低于预期以及生产收入下降有关。 其中，在药物开发业务中，生物技术融资放缓导致该领域新项目减少。 较去年减少40个新项目意味着收入减少约3亿美元。 生产收入业务方面，由于监管审批延迟，各大药企的三款重磅药物被推迟，影响收入约1亿美元。
过去几年，疫情期间产生的COVID-19药物和COVID-19疫苗的市场需求催生了大量OEM订单，支撑了包括药明生物在内的CXO（医药外包）企业的快速增长。 与此同时，生物医药投资蓬勃发展，创新药企积极拓展研发管线，这也给CXO企业带来了不少研发订单。 如今，对COVID-19药物和疫苗的需求已大大减弱。 再加上生物医药融资降温，药企研发管线收缩，CXO整体订单萎缩。
2020年、2021年、2022年，药明生物新开项目数量分别为103个、138个、136个。 今年截至11月30日，新项目数量为91个。目前，药明生物预计今年新项目总数为100个，预计比去年减少36个。
“这次资本市场的反应对我们来说是一个教训。过去我们在行业中增长速度非常高，最高增速时，增速是行业的四倍。过去十年来，我们每年都定了非常进取的目标，业务目标年年都实现了，整个CXO行业的下行周期是从2021年第三季度开始的，前期我们还是处于高速增长的状态，直到今年我们才感受到行业的寒冬，我们的错误在于低估了行业的调整程度。” 陈智胜说道。
目前有市场认为，药明生物订单减少应该是公司预料到的。 为何等到子公司药明康德（02268.HK）完成分拆上市后才发布公告，疑似为后者上市铺路。 11月17日，从药明生物分拆出来的药明联合正式登陆香港联交所主板，当日股价暴涨35.92%。 药明联是一家抗体药物偶联物（ADC）医药外包公司。 截至12月7日，公司股价报29.25港元/股，较初始发行价20.6港元/股上涨逾40%。
对此，陈智胜表示：“公司一直在努力，不到最后一刻我们都不会放弃。直到上周我们才感觉肯定无法实现当初的目标。我们向董事会汇报，我们下调了业绩增长预期，也得到了董事会的批准，尽快与外界沟通。”
陈智胜表示，公司预计2024年收入将稳定增长，并在2025年及以后恢复强劲增长。 行业复苏仍存在不确定性。 预计明年下半年利率将会下调。 降息还需要6个月时间才能传导至生物科技公司。 可能要到明年年底我们才能看到行业的改善。
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