财经新闻网消息：
美股连续五周上涨，道指和标普500指数创年内新高。
尽管美联储主席鲍威尔重申现在谈降息还为时过早，中长期美债收益率持续承压，但资金流向出现投资者获利了结迹象，科技股上涨已慢下来。 未来一周，非农数据将成为焦点。 劳动力市场的疲软对通胀和政策路径至关重要，可能成为本轮反弹后续空间的重要分水岭。
美联储准备结束加息周期
上周美国发布了重要通胀报告，这也是美联储决定前为数不多的关键指标之一。 数据显示，美国10月个人消费支出价格指数(PCE)增速进一步从此前的3.4%降至3.0%，创2021年2月以来新低。剔除能源和食品的核心PCE增速也从 9 月份的 3.7% 降至 3.5%。
与此同时，经济逐渐降温的迹象不断显现。 美国制造业复苏陷入停滞，标普全球11月制造业PMI和供应链管理协会（ISM）制造业指数仍处于收缩区间。 劳动力市场降温，上周申请失业救济人数创下近两年来最高水平，表明求职者找工作更加困难。 这些与美联储褐皮书所述的近期状况一致，即经济正在放缓、劳动力需求持续缓解、物价上涨缓慢。
牛津经济研究院高级经济学家鲍勃·施瓦茨在接受第一财经采访时表示，美国通胀正在失去动力。 “有更多迹象表明，不包括住房在内的核心服务业通胀正在放缓，而住房通胀仍居高不下。 这是关键。 未来物价压力的下降，离不开租金成本的下降以及就业供需的进一步平衡。”他认为，美国经济软着陆的前景日益成为现实。
美联储官员的最新声明为委员会内部的立场分歧提供了一些线索。 美联储主席鲍威尔在最新讲话中表示，政策风险已趋于平衡，但现在宣布对抗通胀的斗争结束还为时过早，重申了谨慎立场。 他的观点与前美联储“第三人”、纽约联储主席威廉姆斯的观点相似。 后者认为目前已处于或接近联邦基金利率目标范围的峰值水平。 由此来看，目前美联储内部的主流观点依然是维持利率不变。
相比之下，美联储内部对于加息和降息也存在两种观点。 美联储理事鲍曼表示，可能需要进一步加息来对抗通胀。 另一位美联储理事沃勒出人意料地成为第一个对宽松政策立场做出让步的委员。 他认为，目前的政策可以有效减缓经济增长，并将通胀率恢复到2%，因此没有理由将利率维持在高水平。
联邦基金利率期货显示，虽然押注美联储结束加息，但首次降息已提前至明年5月，为全年至少四次降息留下空间。 值得一提的是，ING发布报告预测，如果美国经济出现明显放缓迹象，意味着美联储可能六次降息。
美国债券市场继续上涨。 与利率预期密切相关的2年期美债单周下跌近40个基点，创今年3月以来最大跌幅。 基准10年期美债跌向4.20%大关，创9月以来新低。 BMO资本市场策略师Ian Lin在报告中表示，美债反弹不仅反映了美联储在重建物价稳定和劳动力市场再平衡方面取得的进展，也反映出本轮加息周期很可能已经结束了。 “投资者很快就讨论了美联储首次降息的时间。”
施瓦茨对第一财经记者表示，尽管他同意美联储已经结束加息周期。 但与外界看法相反，他认为市场对降息的希望过于乐观。 由于通胀仍高于目标且经济没有发出任何危险信号，美联储不会急于降息。 施瓦茨预计，美联储只有在核心PCE降至2.5%左右时才会考虑降息，而这可能要等到明年第三季度。
年底市场将如何表现？
过去一周，美股延续10月底以来的反弹走势，美联储提前结束加息降息的可能性持续提振投资者风险偏好。
然而，市场正在出现分化的迹象。 此前表现良好的纳斯达克和标普500指数均呈现高位盘整走势，明星科技股动能有所减弱。 一些观察人士担心，近期债券市场的过度乐观情绪导致市场容易出现回调。 瑞讯银行高级分析师（Ipek）表示：“按目前水平，美国债券正接近超买市场，美元已进入超卖区域……大多数资产类别的指标都在发出警告。调整可能只是一个问题。”时间。”
好消息是周期性行业有所增强。 道琼斯工业平均指数自 2022 年 1 月以来首次突破 36,000 点。小盘股指数罗素 2000 也表现良好。 板块轮动有利于反弹进一步扩大。 LPL首席技术策略师Adam 表示，短期反弹后，超买的技术指标让空头急于采取行动。 市场在当前水平停留的时间越长，指标恢复后出现的抛售压力可能就越小。
资金流向显示，部分投资者表现出了获利了结的意愿。 伦敦证券交易所(LSEG)统计发现，上周美股基金净流出达33.1亿美元，这是自11月以来首次出现基金净赎回。 其中，增幅较大的科技行业净流出达到21.9亿美元。 与此同时，美国货币市场基金获得682.8亿美元资金流入，创今年3月以来新高。
嘉信理财在市场展望报告中写道，过去一周整体是反弹的盘整阶段，投资者已出现转向小盘股和价值股的早期迹象。 美债收益率下跌的催化剂似乎是鲍威尔的最新言论，虽然他没有传达任何新信息，但投资者似乎将注意力集中在货币政策“已进入极限”的声明上。
报告认为，标普500指数目前徘徊在4600点阻力位下方，未来能否突破这一水平还有待观察。 市场的焦点将转向数据。 如果非农数据强于预期，市场将会发生什么？ 股市对上个月疲弱的非农就业报告做出了积极反应，因此投资者显然希望看到低于预期的数据，尤其是工资增长。
免责声明 ① 本网所刊登文章均来自网络转载;文章观点不代表本网立场,其真实性由作者或稿源方负责 ② 如果您对稿件和图片等有版权及其他争议,请及时与我们联系,我们将核实情况后进行相关删除 ③ 联系邮箱:215858170@qq.com
Copyright © 2017-2018