财经新闻网消息：
在业务层面，证券行业各项业务将从牌照为主向专业能力为主转型，在财富管理、投行、投资交易、机构服务、国际化等多个层面探索改革突破新空间。商业。
▍中央金融工作会议为改革定调，鼓励龙头金融机构做大做强。
中央金融工作会议首次提出“金融强国”概念，明确资本市场的枢纽功能。 未来，资本市场改革将围绕“推动股票发行注册制深化和巩固，发展多元化股权融资，大力提高上市公司质量”继续深化和实施。 在此过程中，大型优质券商有望做优做强，成为服务实体经济的主力军和维护金融稳定的压舱石，带动行业集中度提升。 展望2024年，随着资本市场逐步企稳复苏，我们预计2024年证券行业净利润同比增长7.7%，ROE达到5.7%
▍财富管理：迈向以投资咨询服务为核心的财富管理2.0模式。
目前，国内券商经纪业务的创收能力仍高度依赖于市场活跃度和基金销售规模。 但以自有投资咨询和资产配置能力为核心的财富管理转型趋势已逐渐显现。 擅长买方投资咨询业务的券商对理财收入波动表现出较强的抵抗力。 政策层面，证监会推出投资顾问新规征求意见稿，将在投资范围、交易限制等方面持续优化基金投资顾问产品。 投资顾问产品体系有望逐步成熟。 从长远来看，只有发展买方投资顾问业务，建立基于资产规模和投资顾问服务的收费模式，才能有效补充证券公司的收费空间，绑定证券公司和投资者的长远利益。
▍投资银行业务：从提供融资功能到服务投资交易贯穿企业的整个生命周期。
IPO和再融资审批步伐放缓，对投行业务收入造成短期压力。 证券公司应积极探索企业全生命周期并购重组业务的发展空间。 政策层面，证监会明确提出支持科技创新企业通过并购做大做强、多元化并购支付方式、推动国有企业整合等，有效扩大了科技创新企业的并购规模。资金需求。 同时，随着IPO和再融资持续萎缩，并购或将成为一级资本重要的退出渠道，资产供给有望增加。 与传统业务相比，并购业务对证券公司的专业能力要求更加严格。 帮助上市公司寻找产业链核心资产、设计并购方案、筹集配套资金、协助并购后企业整合将是领先投行的核心价值。
▍投资交易：以放宽资本杠杆约束为契机，提升资本市场服务能力。
风控指标新规在强化场外衍生品监管的同时，优化了多项业务的资本约束，有利于进一步引导券商在投资端发力，充分发挥长期价值投资、服务实体经济融资、服务居民财富。 管理、活跃资本市场等职能。 做市、资产管理、参与公募REITs及部分衍生品等风险控制指标的修订，有利于减轻证券公司流动性覆盖率和净稳定资金比例的压力，为证券公司的发展打开空间。做市业务、投资业务、信贷业务。 。 受益于分类监管理念的落地，龙头券商更是从风控指标改革中受益。 未来，龙头券商有望提高资金利用效率，提高股东回报。
▍机构服务：帮助投资者优化成本，提升一站式PB服务能力。
三阶段机构收费改革的逐步实施将对公募基金管理费、机构交易佣金和销售费用带来压力。 在后续的资本市场改革进程中，PB和托管业务有望崛起，弥补原有的收费空间。 托管外包服务具有托管、基金核算、绩效评估、风险评估、行政服务支持、产品组合设计、交易工具提供等多种功能。 有望优化机构投资者投前、投中、投后的投资能力，有利于降低投资成本。 这提高了效率。 借鉴海外经验，纽约梅隆、道富银行等机构通过发展托管和PB业务，成功打造了核心竞争力。 综合服务能力优秀、渠道广泛的落地研究能力、优秀的金融科技赋能能力的证券公司或将在新一轮竞争中脱颖而出。
▍国际业务：深化国际布局，打造世界一流投行。
中央金融工作会议指出，要推动高水平金融开放。 顺应资本市场双向开放趋势，中国券商正在加快国际化业务布局。 这不仅有利于中国券商提升国际影响力和股东回报，也是证券行业实现高质量发展的重要途径。 在服务资本高水平开放过程中，我国券商应重点以研究服务提升境内资本市场影响力，以交易服务便利境外资本投资A股，助力实体经济发展通过投资银行服务，通过投资服务增强大宗商品价格的影响力。 力量。
▍危险因素：
存在A股市场交易量下降的风险、理财市场发展不及预期的风险、投资业务亏损的风险、信贷业务风险暴露的风险、资本市场改革不及预期的风险。
▍投资策略：
在中央金融工作会议建设金融强国、推动金融高质量发展的目标指引下，证券业供给侧改革将全面推进并深入实施。 龙头券商有望逐步做大做强，成为服务实体经济的主力军和维护金融稳定的压舱石。 在业务层面，证券行业各项业务将从牌照为主向专业能力为主转型，在财富管理、投行、投资交易、机构服务、国际业务等多个层面探索改革突破新空间。
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