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据中国证券报不完全统计，今年10月以来，至少有8家基金销售机构被注销，其中不仅包括第三方独立销售机构，还包括传统银行机构。
与以往不同的是，这些机构全部“主动退出”。 此举背后，折射出基金分配格局的重大变化：之前，所有“热门、热门”都想进来“分一杯羹”，但由于近年来行业增长乏力旷日持久的存量博弈给机构带来了尾巴，更多的是迫于运营成本和生存压力，仅靠传统寄售业务难以立足，最终不得不主动退出。
但这还不是全部。 有些人不感兴趣，而另一些人却兴旺发达。 龙头机构（尤其是龙头券商、银行、互联网等机构）作为现有格局的赢家，通过多方协作不断巩固自己的地位。 一些具有差异化禀赋的机构也在通过跨界创新探索差异化路线。
都是“主动退出”的案例
据各地证监局官网披露的信息，10月至今，有凤凰金信（海口）基金销售有限公司（以下简称“凤凰金信（海口）”）尚之丰源（北京）基金销售有限公司（以下简称“凤凰金信（海口）”）。 “尚志丰源”）、和谐保险销售有限公司（以下简称“和谐保险销售”）、深圳市一投基金销售有限公司、深圳市盈信基金销售有限公司、上海上善基金销售有限公司上海上善基金销售有限公司（以下简称“上海上善基金销售有限公司”“上善基金销售”）及原焦作中旅银行、洛阳银行等机构已取消其公募证券投资基金销售业务许可证。
券商中国记者发现，与以往的被动退出不同，近期退出代理市场的机构均为“主动退出”。
例如，根据海南证监局11月公告，凤凰金信（海口）向中国证监会申请吊销其公开证券投资基金销售业务许可证。 根据《行政许可法》、《证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》等相关规定，中国证监会决定取消该机构公开募集证券投资基金销售业务商业执照。 同样是在10月，上山基金销售主动提交了注销公募基金销售许可证的申请，证监会按照相关规定予以注销。
银行和保险机构。 据河南证监局10月公告，经原焦作中旅银行、洛阳银行申请，根据相关规定，证监会决定吊销公开募集证券投资基金销售业务许可证这两个机构。 此外，和谐保险销售于10月主动提交了注销公募基金销售许可证的申请，北京证监局按规定注销了其公募证券投资基金销售业务许可证。
事实上，机构主动退出的情况以前也有发生过，但之前更多的案例是被动退出。 早在2022年，主动退出基金代理市场的机构包括河南安存基金销售有限公司、杭州科迪瑞福基金销售有限公司，以及丹东银行、泰康保险集团等机构。
寄售数量低，生存压力大
从被动退出到主动退出，体现了基金布局格局的重大变化：以前都是“热饼”想进来“分一杯羹”。 但由于近年来行业增长乏力，旷日持久的存量博弈给尾部机构带来了更多的运营成本和生存压力，因缺乏兴趣而只能主动退出。
华林证券资产管理部董事总经理贾志表示，中小基金代理机构现有规模有限，增量更有限，无法通过公募基金代理业务实现盈亏平衡。 从合作效率和运营成本的角度来看，公募基金会与业务没有改善的第三方基金销售机构终止合同。 同时，监管对基金代理机构的日均非库存库存规模有要求，这也是阻碍一些中小基金代理机构继续经营的压力。
Wind数据显示，截至11月21日，市场上基金销售机构数量已达475家。不过，不仅是第三方独立销售机构，银行、保险公司等传统金融机构也存在明显的代销分化。 。 以162家银行机构为例，宁波银行、招商银行、平安银行等主要机构代销基金均超过7000只，代销基金公司数量超过100家。然而，16家银行如赣州银行、长春发展农村商业银行等代理基金不足10家。 保险机构方面，目前共有8家公司。 中弘人寿销售100只基金，中国人寿和轩辕保险销售的基金均超过5000只。
独立销售机构方面，青岛乐宏基金销售有限公司、成都万华源基金销售有限公司等机构销售的代理基金数量均为个位数。 此次选择主动退出的凤凰金信（海口），销售基金产品69只，基金公司6家。 此外，2011年成立的上善基金销售公司于2015年获批公募代理牌照，目前销售基金不足300只。
这些机构正在蓬勃发展
需要指出的是，尾部机构的自愿退出只是基金代销现状的一部分，因为这些机构单纯依靠传统代销很难在市场立足。 但另一方面，领先的实力机构（特别是领先的券商、银行、互联网等机构）通过多方协作不断巩固自己的地位。 一些具有差异化禀赋的机构正在通过跨境创新探索差异化路线。
以券商为例，随着今年ETF的快速发展，券商的持股比例大幅增加。 中国证券投资基金业协会数据显示，今年三季度百强企业“股票+混合”公募基金规模为5.3万亿元，环比有所减少。 但券商增持数量逆势增加，前100家机构券商数量增加2家。财通证券预计2032年我国股票ETF规模将达7.54万亿元，复合增长2022年至2032年增长率将达到21.44%。面对巨大的市场机遇，各券商也在探索独特的ETF业务发展模式。 特别是一些中小券商已将ETF业务作为差异化发展的途径。
银行业机构方面，龙头机构资源支持现象日益明显。 以近期备受关注的浮动利率基金发行为例，中证券商记者获悉，中国新兴回报混合现已完成募资，发行规模6.2亿元，其中通过单一渠道销售中信银行余额突破4.8亿元。 认购客户超过6,500人，占基金各销售渠道销售额的77%。 据悉，中信银行与华夏基金近年来在养老金融、母基金、主动股权、投资顾问服务等领域密切合作。 中国信兴回报是继中国富源养老FOF之后华夏基金旗下第二只获准“中信溢价”的基金产品。
此外，在保险领域，今年9月获得基金销售资格的汇丰保险经纪是国内首家同时持有保险经纪牌照和基金销售牌照的财富管理机构。 这是汇丰集团2023年在中国内地市场布局大财富矩阵的第一步。其中一部分主要服务于汇丰集团针对亚洲市场战略开发的“汇丰私人财富规划”业务和汇丰企业解决方案业务。 基金销售业务是主营业务之一。 券商中国记者获悉，汇丰为此布局聘请了先锋领航投资咨询有限公司原CEO张宇。 张宇告诉券商中国记者，目前他已加入汇丰集团，担任汇丰私人财富规划基金及产品负责人。 此前，他兼任蚂蚁金服与全球最大公开发行公司合资的先锋领航投资咨询有限公司首席执行官，也曾就职于蚂蚁金服和太平资管。
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