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中国人民银行11月13日发布的10月份金融统计数据显示，10月末，广义货币（M2）余额288.23万亿元，同比增长10.3%； 10月份人民币贷款增加7384亿元，同比多增1058亿元。 ; 社会融资规模增加1.85万亿元，比去年同期增加9108亿元。
纵观今年前十个月，人民币贷款同比增加1.68万亿元，社会融资规模增量较去年同期增加2.33万亿元。
分析人士表示，未来，随着财政接力“稳增长”，国债发行有望继续支撑社会融资增速，预计社会融资和贷款增速将持续回升到今年年底。 考虑到增发国债对市场流动性的影响，四季度也可能通过降低存款准备金率、续订中期借贷便利（MLF）等方式向市场提供流动性。
信贷增长超出预期
数据显示，10月份人民币贷款增加7384亿元，同比多增1058亿元。
“7384亿元”的读数超出了市场机构普遍预期的6000亿元至6500亿元。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，10月份信贷和社会融资数据好于市场预期，强于季节性表现。 一方面，我国经济活动恢复正常，居民和企业信心持续恢复； 另一方面，下半年以来国内宏观经济政策力度加大，信贷宽松政策效果显现，国债净融资大幅增长。 但从居民信贷情况来看，目前居民消费和楼市复苏的步伐都比较温和。 我国经济复苏仍需要宏观经济政策支持和内外平衡考量。
从贷款结构看，10月份，居民户贷款减少346亿元，其中短期贷款减少1053亿元，中长期贷款增加707亿元； 企业（机构）贷款增加5163亿元，其中短期贷款减少177亿元。 1亿元，中长期贷款增加3828亿元，票据融资增加3176亿元； 非银行金融机构贷款增加2088亿元。
对于短期住户贷款减少，光大证券首席金融行业分析师王一峰表示，由于10月国庆、中秋假期，部分需求可能会在节前提前释放，本月消费贷款和信用卡贷款增速可能放缓。
增加国债供应支持社会融资
初步统计，10月份社会融资规模增加1.85万亿元，比去年同期增加9108亿元。
其中，向实体经济发放人民币贷款增加4837亿元，同比多增232亿元； 未贴现银行承兑汇票减少2536亿元，同比减少380亿元； 企业债券融资净额1144亿元，同比减少126.9亿元。 十亿; 国债净融资1.56万亿元，比上年同期增加1.28万亿元； 境内非金融企业股票融资321亿元，比上年同期减少467亿元。
王一峰表示，总体来看，国债供应量的增加为10月份社会金融读数提供了有力支撑，社会金融读数自三季度以来一直保持上修。 10月份，多地集中发行专项再融资债券，偿还存量债务。 这一过程推动了商业信贷向直接融资的转变。 虽然没有产生经济活动，但却促进了信贷活动的扩大。 对于未贴现银行承兑汇票负增长，他表示，由于月内机构票据托收需求增加，存量票据消耗增加。
数据还显示，10月末，广义货币（M2）余额288.23万亿元，同比增长10.3%。 增速与上月末持平，比去年同期回落1.5个百分点。
招商联盟首席研究员董希淼表示，近期央行公开市场操作力度加大以及人民币贷款同比快速增长支撑了M2增长，但同期基数较高去年以来，国债发行速度加快，一定程度上拖累了M2增速。 。 总体来看，10月末M2增速维持在10%左右的较高水平，稳健的货币政策较为有力，市场流动性较为充裕。 10月M2与M1“剪刀差”扩大至8.4%，M1同比增速大幅回落。 这从一个侧面反映出经济活力仍不足，市场主体信心有待提振。
财政接力“稳增长”社会融资增速有望回升
展望未来，中金公司预计后续社会融资增速有望继续回升。 10月份以来，重启专项再融资债券发行，并决定增发1万亿元国债，确保财政接力“稳增长”。 政府债券发行预计将继续支持社会融资增长，年底社会融资和贷款增速有望回升。
“预计四季度社会融资增速将小幅回升。” 招商证券首席银行业分析师廖志明表示，国债发行大幅增加将支撑社会融资增速小幅提升。 全年社会融资增量预计接近36万亿元，年底社会融资增速达到9.6%左右。
展望下一阶段货币政策，分析人士认为，未来仍需要总量性、结构性货币政策工具来支持实体经济复苏。
中信证券首席经济学家明明表示，考虑到近期国债大规模发行，以及后续1万亿元国债的发行，资金压力可能进一步加大，银行负债成本上升压力预计存款准备金率将继续下调。 以及更新中期借贷便利（MLF）以向市场提供流动性。
董希淼认为，今年两次全面降准和政策性降息后，下一步可以继续适度下调政策利率，引导贷款市场优惠利率（LPR）下降5至10个基点一是促进实体经济融资成本稳定。 降低。 考虑到增发国债对市场流动性的影响，四季度可以实施降准，向市场释放中长期流动性，再次发出支持经济复苏的明确信号。
与此同时，结构性工具箱的重要性再次显现，业界提醒关注其重点支持领域增量政策的可能性。 明明表示，截至三季度末，结构性工具余额总额高达7.02万亿元。 展望未来，我们不排除未来实施新的政策工具的可能性。 部分工具的配额已被广泛使用，预计未来其配额将会得到补充。 董希淼还表示，可以更好地运用结构性工具，比如创造新的结构性货币政策工具，进一步丰富政策工具箱。
中国人民银行行长潘功胜近日表示，下一阶段货币政策将更加注重跨周期和逆周期调节，平衡短期和长期，稳增长、防风险、内部均衡和外部均衡，为稳定物价、促进经济增长、扩大就业、维持国际收支平衡创造良好的货币金融环境。 保持货币信贷和社会融资合理增长。 综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，引导金融机构增强信贷增长的稳定性和可持续性。 按照中央金融工作会议要求，积极盘活低效占用的金融资源，提高资金使用效率。
人民银行：10月份人民币贷款增加7384亿元 同比多增1058亿元
中国人民银行：10月末社会融资存量374.17万亿元 同比增长9.3%
人民银行：10月社会融资增量1.85万亿元 同比多9108亿元
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