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基金发行量上升的背后是二级市场的逐步复苏。 作为A股长期强势的板块，两年多来一直处于整体调整之中。 但近期受到“减肥药”、“玻尿酸”等诸多热门概念的提振，不断走强。 多只相关基金反弹超过10%。
复苏势头中，细分领域创新药表现领先，港股创新药反弹更为强劲。 有机构指出，2018年开始的创新药大规模投入将于2023年见效，这将进一步推动创新药在医保支出中的比重提升。 同时，加上医药生物行业增速不断提升，有望开启“双增长”进程。
医疗基金申请再次活跃
例如，10月31日，华宝基金申请了华宝中证医药交易开放指数证券投资基金，外资公募路博曼基金也将目光投向医药板块，申请了路博迈中国医疗。 健康股发起的证券投资基金。
基金发行量上升的背后是二级市场的逐步复苏。 近期，医药股受到“减肥药”、“玻尿酸”等多个热门概念的提振。 Wind数据显示，截至11月4日，申万医药生物指数较8月底的年内低点上涨9.13%，创新药指数涨幅更高，达到13.78%。 指数企稳得益于权重股的强势反弹。 不经意间，药明康德已较年内低点上涨逾40%。 经过两年深度回调，智飞生物较历史高位下跌约70%。 受益于“低基数”，已反弹约50%。 申万医药生物板块共有7家公司市值超千亿。 这些公司股价较年内低点平均反弹22.6%。
大市值公司的V型反转依然“有保留”，而中小型公司的反弹则显得“肆无忌惮”。 比如新诺威，其主要产品是红牛和可口可乐的咖啡因，也有全面的健康概念，年内销量增长了一倍多。 今年三季度增速放缓期间，QFII基金增持超百万股； 此外，百利天恒U、通化金马、常山药业等8家公司股价也较年内最低点翻倍。
公募基金增持方面，三季度，医药生物行业再次成为公募基金加仓的重点。 比如，交银阿尔法核心基金经理何帅增仓了泰格医药、艾美克、迈瑞医疗等医药股。 他管理的交通银行优势行业前十大权重股中，有6只医药股。 此外，曹明昌、邱东荣等明星基金经理三季度均加大了对医药板块的配置。
居伦在三季报中指出，从目前来看，经过两年左右的调整，医药板块整体估值和市场仓位都处于较低水平，反映出相对悲观的基本面预期。 随着后续基本面逐步改善，医药板块整体仍具有良好的长期投资价值。
数据显示，截至9月30日，医药生物板块近十年估值性价比仅为12%，而医药股占公募股比例为12.18%，较上年提升1.06个百分点。上个月。 华宝基金张金涛认为，从估值和配置的角度来看，医药生物尚未达到过热程度，在市场调整时可能值得关注。 “股市对医药行业的配置比例并没有出现过热的迹象，当短期情绪悲观时，我们可以反思长期逻辑，分析具体估值水平来分析配置时机。”
创新药板块表现领先
复苏势头中，细分领域创新药表现领先。 如果以8月23日为年内低点计算，易方达中证创新药产业ETF、广发中证创新药产业ETF、建信中证创新药ETF等十余只产品涨幅均超过10%。
中银基金郑宁表示，当前医药行业存在长期投资机会，特别看好创新药物和创新器械。 他对10月份之后的表现持乐观态度。 郑宁表示，很多药企都会在三季报中释放出自身经营中的困难，未来业绩可能会逐渐加速。
张金涛认为，医药行业大约每五年出现一次周期，目前已进入新的上升周期。 主要驱动力是中国人口老龄化和疾病类型不断更新带来的长期药品需求。 有限的医保资金无法满足无尽的疾病需求，因此会存在政策驱动的周期性。 目前，医药行业增速已从5%-10%回升至10%-15%。
创新药行业正处于行业加速期，应向景气期的细分方向进行投资。 目前创新药占医保支出的比例目前约为6%，与发达国家相比明显被低估。 张金涛表示，增长空间依然巨大，预计将达到20%-30%，而且2018年开始的创新药大规模投入将在2023年见效，将进一步提升创新药份额在医疗保险支出中。 比提高。 同时，加上医药生物行业增速不断提升，有望开启“双增长”进程。
“目前，创新药板块的行业测试版可能已经启动，去年以来，这一假设已被反复验证。” 张金涛表示，对于创新药的配置，他设定了多重筛选条件，比如优秀的临床数据、可计算的市值空间、财务报表的验证等。在这个过程中，投资者还需要在创新药上市时选择个股。医药生物行业反弹，寻找超额收益，不断探索新的投资标的和差异化投资空间。
平安基金股权投资中心周思聪表示，回顾以往的政策，医药行业，尤其是真正的创新型行业，在经历了每一次的波动之后，都获得了很大的发展，股价也进入了更大幅度的上涨周期。短期调整。 这次医药反腐之后，将惠及真正创新的化学药、生物药、中药、装备等行业。 长期来看，我们仍然看好医学重大创新的方向。
港股创新药“风景更好”
近期，易方达、汇添富等公募机构纷纷申请投资港股创新药板块ETF产品。 9月和10月共申请8个产品。 例如，华泰柏瑞申请了华泰柏瑞恒生创新药交易开放指数证券投资基金（QDII），招商基金申请了招商恒生港股通创新药精选交易开放指数证券投资基金。 目前，还有富国银行中国沪港深创新药产业链接A正在发行。
华南某公募基金人士表示，目前市场上专门投资港股创新药赛道的指数基金并不多。 主要是中证沪港深创新药产业ETF、中证香港创新药ETF、恒生沪港深创新药香精。 选择50ETF等，大部分将于2021年发行成立。其中，沪港深ETF并非“纯粹”的港股创新药ETF。 该指数追踪的成分股中有多个A股标的。 “可以预见，随着8家基金公司申请的香港创新药ETF陆续获批发行，专注投资香港创新药领域的ETF将大幅扩张。”
从近期的市场走势来看，同样是创新药概念，港股的反弹力度强于A股。 以ETF为例，广发中证香港创新药ETF自8月以来涨幅超过16%，富国沪深港深创新药产业ETF和华泰柏瑞中证沪港深创新药ETF药品ETF等产品也涨幅约14%，领先于A股创新药ETF和医药板块整体走势。 其中，广发中证香港创新药ETF持仓两个多月累计增持逾16亿股。
博时基金陈锡明认为，原因有二。 “首先，从宏观角度来看，明年美国债券利率下降的可能性较大，这对创新药行业会有比较大的推动作用。 由于创新药属于风险资产，股价对利率变化非常敏感； 其次，从基本面来看，我国创新药海外不断取得进展，国内扶持政策相继出台，产业发展也蓬勃发展。 此外，香港创新药板块估值优于A股，部分公司质量也属优质。 ”
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