财经新闻网消息：
如果交易员在本周初告诉您，一直备受关注的美联储决定可能只是本周三“第二重要”的风险事件，您会感到惊讶吗？ 但在不少业内人士看来，到时候可能确实是这样了。
当天投资者的注意力可能首先集中在美国财政部新的债券发行计划上，该计划将在利率决定前几个小时公布。
所谓的季度再融资计划将揭示美国财政部将在多大程度上增加长期债券的供应，为不断扩大的预算赤字提供资金。 尽管美联储官员暗示他们“已经处于或接近”结束加息，但这些长期债券在过去几周内一直在暴跌。
目前，美国长期国债收益率已达到全球金融危机爆发前的高位。 近期10年期和30年期国债收益率均突破5%大关。 这促使美国政府对美国债务支付利息。 在此背景下，投资者迫切关注政府官员是否会维持8月计划中宣布的中长期美国国债供应增长速度。
近几周来，一系列美国国债拍卖的失败进一步加剧了这方面的关注。
富国证券策略师对媒体表示，“市场参与者现在确实担心国债供应，而且我们也知道美联储按兵不动。因此，季度再融资计划是比美联储决议更大的事件。这是也与我们所看到的一致。“自8月份再融资计划宣布以来，收益率的（波动）轨迹与此有很大关系。”
本季度再融资计划的规模是多少？
许多交易员现在预计周三公布的季度再融资操作规模将达到1140亿美元，继8月份升至1030亿美元后再次大幅增长——这是美国财政部两年半以来首次上调季度再融资规模长期债券发行规模。
此次1140亿美元长期债券拍卖计划的具体构成可能如下：11月7日发行480亿美元3年期国债（上季度为420亿美元）； 11月8日发行410亿美元10年期国债（上季度为380亿美元）； 11月9日发行了250亿美元的30年期国债（上一季度为230亿美元）。
美国财政部8月初公布的季度再融资计划中，3年期、10年期和30年期美债拍卖规模分别增加20亿美元、30亿美元和20亿美元，其他全部债券发行规模也有所增加。
值得一提的是，几位大型交易商在本次预测中达成的另一个观点是，鉴于收益率飙升，长期债券发行增幅可能较小，更多地依赖一年期或一年内到期的票据。 一些人认为，这一调整可能与明年2月初公布的下一季度再融资计划中长期国债拍卖规模不一定会进一步增加的信号相结合。
法国兴业银行美国利率策略主管表示，从再融资的角度来看，国债发行的构成可能非常重要，并且与市场密切相关。 至于周三的另一件大事，本次利率会议对于美联储来说已经是板上钉钉的事了。
事实上，即使是美联储主席杰罗姆·鲍威尔和他的同事也可能对投资者对再融资计划的反应感兴趣。 鲍威尔和达拉斯联储主席洛根等人最近表示，长期收益率飙升可能意味着提高基准利率的必要性降低。 洛根负责美联储的市场运作。
美国债务危机背后的最大推手？
截至上周末，10年期美国国债收益率在4.8%左右，较8月季度再融资计划公布前大幅上涨75个基点以上。
即使在三周前爆发以色列-巴勒斯坦冲突之后，美国国债收益率仍保持高位——这种地缘政治热点在过去可能会刺激对美国国债的避险需求，但这次显然没有发生。
尽管美国财政部长珍妮特·耶伦上周驳斥了有关美国债券收益率因联邦债务膨胀而上升的说法，但鲍威尔本月确实将对预算赤字的担忧列为潜在驱动因素。
美国财政部本月早些时候公布的数据显示，截至9月的财年联邦赤字较上年同期大约翻倍，实际达到2.02万亿美元。 正是这种恶化的趋势促使惠誉评级在8月份发布季度再融资计划前夕取消了美国最高的AAA主权评级。
周一，财政部还将通过更新季度借款预测和现金余额为其发行计划奠定基础。 8月份，官员们计划在10月至12月期间净借入8520亿美元。 ICAP LLC 的 Lou 表示，他预计周一的更新不会出现任何向下修正。
除了债券发行计划外，投资者本周还将关注美国财政部在制定现有证券回购计划方面的最新进展。 财政部此前表示，回购计划将于 2024 年启动。
财政赤字并不是迫使美国政府向公众借更多钱的唯一因素。 美联储正以每月高达 600 亿美元的速度减持美国国债。 鲍威尔认为这一过程（称为量化紧缩）是导致长期收益率上升的另一个潜在因素。
高盛集团首席利率策略师表示：“美国财政部必须在 11 月 1 日和 2 月再次宣布筹集不同期限的资金。” 高盛经济学家认为，美联储的量化紧缩政策要到2025年初才会彻底结束。
这一切都意味着，随着时间的推移，美国财政部可能没有太多选择，只能一意孤行。
鉴于8月季度再融资计划公布后引发美国债市短期剧烈波动。 这一次，在美联储11月决议发布之日，动荡或许更加难以避免！
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