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比再战3000点保卫战更吸引市场关注的是今年以来股价单日跌幅最大的“股王”。
今天最受关注的不仅是3000点的千钧一发，还有贵州茅台的重挫。
茅台的下跌引起了市场的密切关注。 除了公司对股价变动、季度业绩放缓传闻等消息的回应外，招商中证白酒指数基金基金经理侯浩作为市场上最大的白酒基金，也在收盘后迅速解读相信接下来随着经济活动的逐步恢复，白酒企业的利润也有望回升。
北向资金今日大幅净卖出117.04亿元，连续5天减仓，也是市场关注的焦点。 其中，贵州茅台、五粮液净销售额分别为15.51亿元、5.43亿元。 市场资金流向相关ETF的情况出现分化，但总体来看，年内仍处于流入趋势。
“之前茅台暴跌之后，就是市场见底的信号。” 收盘后，这一观点也在众多投资集团中流传。 您如何看待这一观点？
侯浩：白酒行业估值已接近较低位置
“今天白酒的持续下跌，可能与三季报即将发布，市场情绪受到扰动有关。” 侯浩分析，节后白酒市场低迷。 主要原因是双节期间白酒销售相对平淡，批发价格和库存指标略有压力，以及整体市场状况。 震惊。
首先，虽然中秋国庆白酒销售企稳，节前预期不高，但节前总有催化旺季因素支撑，节后反馈企稳，使得为下降而上升。 其次，从批发价格和库存来看，各大酒企库存同比小幅增长。 批发价格基本稳定，但反向红包激励等政策有所增加。 高频通道指标的小幅压力也会影响投资者对酒企经营的看法。 短期信心。 再次，节后市场整体波动较大，资金风险偏好较低也会影响白酒股价表现。
“从社会消费品零售总额主要数据看，9月烟酒增速23.1%，创2023年单月最高增速。中秋节错位、基数低、需求的稳定恢复都是原因，这和很多经销商、渠道反馈的体感和情绪是不一样的。” 侯浩提到，由于经销商毛利下降，不赚钱，所以反馈比较不好。
“终端出货量和开瓶消费数据都不错，但大多数人拿不到这个数据。终端库存减少，出货量增加，采购量减少。这体现在经销商和厂家出货反馈的滞后性上。我们不能根据我们的感受留下真相。数据。”
侯浩强调，尽管白酒市场短期面临压力，但他始终对白酒行业的长期经营属性和品牌价值保持信心，认为白酒行业是一个值得长期投资的赛道。
他认为，一方面，随着经济活动的逐步恢复，白酒企业的利润也将可能恢复； 另一方面，受短期周期性波动影响，行业集中度有所提高。 “未来，优秀的白酒企业将展现出跨越周期的能力，白酒行业将出现更多的结构性投资机会。”
短期来看，他表示，白酒行业估值已接近较低位置，板块估值具有一定性价比。 适当观望年底估值切换带来的投资机会以及明年春节销售的预期。
暴跌是触底信号吗？
随着今日的下跌，茅台股价年内已由涨转跌。 以茅台重挫为节点，市场正在逐渐讨论后市。
有机构分析师表示，类似情况自2016年以来已经出现过8次，其中大部分发生在熊市末期，随后市场逐渐触底反转，比如2018年10月、2022年10月，少数见顶而反转则发生在牛市见顶，股王顶峰成为熊市的起点，比如2021年2月。综合来看，虽然短期内仍存在恐慌风险，但中期来看市场（沪深300）的胜率非常高。 此外，暴跌后，沪深股市平均一个月上涨1.8%，三个月平均上涨3.6%，半年平均上涨6.8%。
茅台的补跌是否是阶段性探底信号还有待观察。 不过，对后市的乐观态度已成为不少基金经理的共识。
比如，西部资本基金经理盛凤岩今天在社交平台上表示，他对市场再次异常乐观。 他表示，今年无风险收益率谱大幅下降，但货币供应量仍在高速增长等诸多原因。 积极因素正在逐渐积累，我们只需要东风。
中泰资管基金经理蒋成今日也在社交平台发文，称市场已经给出了足够高的长期潜在回报率，尽管还没有给予交易者足够的信心。 “但决定涨跌的，其实是人们的交易行为。每天盼着涨的人，也是愿意杀跌的人。因此，信心更像是一个滞后变量，而不是一个前瞻性变量。”指标。”
随着茅台股价回落，一些相关主题ETF也出现资金流出。 例如，鹏华中证白酒ETF自9月初以来就出现了基金份额净赎回的趋势。 截至目前，其已净赎回超过20亿股，最新总股数为165.98亿股，规模为122.38亿元。 但年初以来，该产品整体仍处于净申购状态，年内基金份额增量超过60亿。
此外，中证细分食品饮料行业主题ETF自9月初以来也出现了份额净赎回，但本月以来，基金份额总数再次增加。
建信饮料ETF近期因连续50个工作日低于5000万元而进入清算程序。 截至清算时，该基金自成立以来已亏损超过20%。 除这只基金外，还有两只食品饮料ETF目前规模不足5000万元，陷入迷你基金困境。
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