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股息低波动性，顾名思义，是指筛选同时具有高股息和低波动性特征的股票来构建投资组合。 正是由于其“股息为矛、低波动为盾”的特点，这种适合大多数人的权益类资产配置工具越来越受欢迎。 然而丰富的产品却让大家感叹选择之难。
开元证券曾对市场上的股息指数进行了分类，根据编制方案的不同，大致可分为四类：股息、低波动性股息、股息质量、股息行业。
其中，股息低波指数共7个，分别为股息低波、股息低波100、标普中国A股大盘股利低波50、东证股息低波、沪深300股息低波、恒生港股连接。 高股息、低波动性、低股息增长。
通过对比主流股息和低波动指数的基本信息，我们可以发现，该类指数在选择成分股时除了关注股息率外，还关注股票的波动性。
其中，标普中国A股市场股息低波动50在编制方案上较为独特。 行业和选股方面，个股权重不超过5%，单个GICS行业权重不超过30%。 更加关注覆盖行业的多样性和个股市值的平衡性。
其次，在市值配置方面，该指数更加注重大盘股的深度价值和稳定性。 超过55%的权重配置在800亿以上市值的大盘股，另有44%的权重覆盖总市值在20-800亿的优质中盘股。 重点体现大盘股的深度价值和稳定性。 （数据来源：Wind，2023年9月21日）
经过上述两次严格筛选，标普股息低波动指数叠加股息收益率权重，而非传统的市值权重。 这样可以最大限度地暴露股利因素，增加整个股票投资组合的高股利暴露。 股息目标中，力求优中选优。
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该指数的历史表现如何？
该指数编制独特，但其历史表现如何？
真实的数据不言而喻。 我们计算了几大主流股息低波指数近一年及近三年的涨跌幅。 不难发现，标普中国A股大盘股息低波50指数涨幅位居前列，表现十分亮眼。 同时，该指数波动性较低，年化波动率为23.98%。 该指数的优势也很明显：更好的回报和更低的波动性。
数据来源：截至目前，该指数过去的表现并不能预测未来。 过去五年股息低波动率 50 指数的表现请参阅附注。
同时，在波动的市场中，指数的抗跌特性也不容忽视。 国金证券研究所对该指数近年来市场低迷时期的回报表现进行了详细分析。 与沪深300、中证500指数相比，红利低波指数回调幅度相对较小，整体表现出较强的韧性。 。
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现在进入还来得及吗？
不过，不少投资者仍表示担忧：该产品今年涨了这么多，现在入市还来得及吗？
我们先看估值。 与市场主流指数相比，截至9月28日，标普A股股息低波动50指数市盈率为6.67倍，市净率为0.72倍。 与其他主要广泛基础指数相比，它具有更大的估值优势。
数据来源：wind，该指数过去的表现并不能预测未来
其次，看产品。 前面我们提到，股息低波动指数的投资组合往往包括业绩稳定、股息政策稳定的公司。 这些公司通常经营良好，现金流稳定，并积极向股东派发股息。 这种稳定的现金流有助于为投资者提供持续的收入。
而且一般来说，高派息公司处于成熟稳定阶段，业绩弹性不如成长股高，因此牛市可能不是最引人注目的。 然而，在调整或市场震荡时期，股息低波动指数可以表现出色。
股市普遍牛熊，股息低波策略在熊市中具有天然的防御属性，有助于增强信心，等待牛市的到来。 因此，长期来看，低股息具有跨周期的能力，值得我们长期持有。
最后看空间。 当前，全球通胀高位，我国经济增长方式也面临“换挡”。 在长期利率进入下行通道的背景下，购买货币基金的年化收益率可能在2个点左右。 在如此低利率的环境下，股息收益率的优势逐渐增大。 具有高分红、低估值等天然价值属性的分红策略预计将成为一些追求更高性价比的基金的投资选择。
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