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随之而来的是QDII基金的大放异彩。 Wind数据显示，截至10月17日，共有21只QDII基金（AC股未并表）年内净值增速超过40%。 这激发了国内投资者全球配置的热情。 然而，投资者如何抓住海外成熟市场和新兴市场的结构性投资机会呢？ 日前在北京举办的海外投资沙龙上，公募基金海外投资业务人士给出了答案。
海外布局应采取“核心+交易”
海外市场该如何布局，哪些经济体和投资机会值得关注？ 天弘基金国际业务部总监刘东现场分享。
在布局方面，刘东建议投资者可以根据自身的风险承受能力，拨出一定比例的资金来部署海外资产。 借鉴美国60%股票+40%债券的资产配置比例，投资者可以考虑将股票资产的45%投资于A股，剩下的15%专注于海外市场。
此外，刘东还指出，投资者首先要分清核心配置和交易资产，哪些资产值得长期持有，哪些资产适合“高卖低买”的短期交易。
他认为，当前环境下，长期表现良好的美股、走出通缩阴影的日股、美联储加息结束后的美债，都是值得重点关注的核心资产。 。 “美国市场是核心配置，它技术发展领先全球，从而推动美股长期上涨。如果你高抛低吸，在美股上左右折腾，可能就很难了。”最终回归跑赢标普500；日本市场也是核心配置，日本股市近十年涨了近三倍，日本目前正从通货紧缩市场走向通胀，一旦通胀开始，资金可能会继续流动入市；此外，美国债券也是不错的基础配置，美元基础货币收益率约为5.3%，美国10年期国债收益率约为4.8%。
在交易性资产方面，刘东建议可以利用一些交易性资产投资越南、印度等前沿市场，这些市场现在是比较好的机会。 “注意投资比例不要太高。” 他指出，越南、印度、韩国等市场属于交易性资产，不适合长期持有，因为市场波动性太大，经常被高估或低估。 例如，越南市场曾经有过一年价格上涨70%的时候，也有过一年价格下跌30%的时候。
越南市场机遇与挑战并存
数据显示，截至2023年6月末，天弘基金共有7只QDII产品，管理总规模141.8亿元。 其中，天鸿越南市场A今年净值增长率为17.66%。
作为新兴市场，越南近年来经济的快速增长吸引了投资者的关注，股市年内也取得了可观的涨幅。 那么，越南市场到底蕴藏着怎样的潜力呢？ 天弘基金国际业务部助理基金经理杨连玲在现场介绍了越南的经济特点：摸着中国石头过河的越南，在经济发展模式上与中国有很多相似之处； 目前，越南拥有强劲的人口红利和经济增速。 各有优点； 中期来看，随着城市化率的快速提升，可能会给银行、基础设施、房地产等领域带来投资机会。
“虽然越南市场投资前景广阔，但也存在不少风险，是一个机遇与挑战并存的市场。” 杨玲玲坦言，越南市场存在外贸依存度高、经济结构不稳定、行政效率低、合法化进程缓慢等弱点。 。 特别是越南资本市场尚处于发展初期，散户比例较大，传统产业比例较高，市场波动较大。
展望四季度，杨连玲认为，越南国内服务消费韧性十足，通胀持续下降，房地产政策边际放松，政策力度将在宽松的货币环境下持续影响实体经济； 外需方面，预计越南汇率将保持基本稳定。 随着四季度海外消费旺季的到来，越南进出口降幅有望触底反弹。 与其他海外市场相比，越南市场在去年股市下跌后仍处于修复过程中。 良好的市场流动性和较低的估值带来了想象空间。 未来随着市场流动性持续改善，估值中心有望持续推动。
A股正酝酿三大利好因素
除了海外市场的分析，天弘基金高级产品经理李云杰还谈到了如何从宏观角度看待指数投资。 她建议运用战略思维进行指数投资，包括关注国家政策变化、经济基本面变化、内外流动性等来研判市场走势。
“投资A股离不开对国内外大势的研判。” 李云杰表示，不了解国家战略，投资就像“蒙着眼睛夜行”，分析卖家策略的一致预期，是有效研判A股市场走势的方法之一。 历史数据表明，当市场出现重大拐点时，卖方机构比普通投资者更加敏感。
展望未来，李云杰认为，今年四季度可能会迎来投资战略机遇期，明年上半年市场可能会有更大机会。 目前，市场正在酝酿三大利好因素重塑市场信心：一是一线城市房价压力导致政策加码，二是中美关系缓和，三是国家代表性事件保护私营经济。 中长期来看，流动性持续过剩，加上房地产吸引力下降，将导致居民理财需求转向净值型产品，或将在未来1年引发新一轮牛市。 -2年。
具体到配置，李云杰在第四季度给出了“防守+反击”的投资策略。 她建议，在防守端，投资者可以配置一些股息低波动策略基金，在进攻端，主要看好芯片、医药、计算机和机器人四大主线。
不过，天弘基金人士也表示，上述观点仅供参考，不构成投资建议。 市场有风险，投资需谨慎。
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