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①国庆假期标普500指数和纳斯达克综合指数双双上涨，其中纳斯达克指数涨幅超过1%； ② 美国经济依然强劲，足以让金融市场承受更高的借贷成本； ③ 美股走强的另一个关键因素是美国企业盈利预期的上升。
当中国股民沉浸在漫长的“中秋+国庆”假期时，大洋彼岸的美国市场在过去一周多时间里显然并不平静……
在这充满惊喜的六个交易日里，华尔街股票交易员经历了美债收益率上升、美联储官员亮出“鹰爪”、医疗领域罢工、油价暴跌等各种突发事件和关系。 尽管受到市场动荡的影响，但最终相当神奇的是，美国股市在这段时间仍然录得上涨。 这顽强的表现，不能不让人惊叹！
如下图所示，虽然国庆假期道琼斯工业平均指数下跌0.77%，但标普500指数和纳斯达克综合指数双双上涨，其中纳斯达克综合指数涨幅超过1%。 截至本周末，标普500指数结束了连续四周的下跌。
在美债各期限收益率大幅飙升、30年期美债收益率一举突破5%大关的背景下，美股依然企稳显然相当罕见。 一组数据显示，肆虐华尔街的“美债风暴”似乎并没有继续助长美国股市的恐慌情绪。 芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）已连续三个交易日下跌。
尽管安联集团首席经济顾问埃里安周五再次警告称，“某些领域可能会出现问题”，而美联储主席鲍威尔仍然坚定地对抗通胀。 但至少在美国股市，这一幕还没有发生。
美股为何如此强劲？
支撑股市韧性的一种市场观点是，美国经济仍然强劲，足以让金融市场承受更高的借贷成本。
虽然可能不是所有人都相信这一点，但至少周五美国非农数据公布后的市场走势可以印证目前不少市场参与者的心态——招聘利好消息最终被视为对股市的利好，而不是消极的。
B. Riley首席市场策略师Art Hogan表示，“随着美国10年期国债收益率高于4%，股市实际上可以表现良好。如果收益率较高的原因是我们的经济和劳动力市场具有弹性—— - 而不是美联储可能在货币政策上犯一些错误，那么这很可能会推动企业收入和盈利增长，并最终成为市场的积极因素。”
事实上，从历史上看，美国债券收益率的飙升并不一定会给股市带来厄运。
霍根指出，20世纪90年代，美国10年期国债收益率平均为6.65%。 在此期间，标准普尔 500 指数表现优于大盘。
美国银行领导的策略师团队也表示，以1985年至2005年为例，通胀调整后的实际回报率平均为3.5%，远高于目前的2%，而这一时期的标普500指数这里的平均年回报率为15%。
目前来看，美股的波动性其实还是很低的。 标准普尔 500 指数过去 30 天的实际波动率比五年平均水平低 30%。 美国银行的全球跨资产市场风险指标几乎保持中性，远低于银行业动荡和大流行熊市期间的水平。 尽管债券期权交易商目前处于恐慌状态，但商品、股票和货币期权交易商普遍保持乐观。
利润增长仍提供支撑
多位业内人士也表示，美股表现强劲的另一个关键因素是美国企业盈利预期的上升。
总体而言，根据行业汇编的数据，分析师预计标准普尔 500 指数第四季度盈利将较去年同期增长 6.5%。 9月份也是上述盈利预测连续第二个月上调。
ISI首席股票和量化策略师在一份报告中写道，“从长远来看，盈利表现将继续成为股市的驱动力。尽管现在每个人都在关注债券收益率，但财报季将在一周后开始，”美国经济第三季度的表现好于预期，第三季度的财报表现可能会让人大吃一惊。”
加拿大皇家银行市场分析师主管Janet Mui表示，“如果未来债券收益率回落，那么股市的强劲表现预计将得以维持，因为9月份股票估值已开始下降。未来数据需要放慢速度，但不能放慢太多。”
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