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为何多个产品被批量“爆仓”？ 对此，上述银行理财公司在相关公告中给出的解释是，该安排是“结合市场情况、投资安排和客户情况”做出的。
上述解释让不少投资者感到不解。 “有点突然，公告对于提前终止的原因非常模糊，投资运营信息披露也较少，具体原因我还是不太明白。” 投资者肖鲁告诉中国证券报记者。
事实上，金融产品信息披露缺乏透明度也是不少投资者和业内人士反映的银行金融市场的“痛点”之一。
需要建立统一的信息公开平台
《中国银行业理财市场半年报（2023年第1期）》显示，截至2023年上半年末，银行及理财公司现有理财产品规模25.34万亿元。
这一数据同时被公募基金规模超越。 业内人士认为，除了理财产品“净值浪潮”引发投资者大规模赎回等因素外，公募基金产品透明度相对较高、流动性较好、投资教育更加充分等与投资者体验相关的因素不容忽视。
“公募基金的信息披露比银行理财更及时，资产配置情况更清晰。公开信息披露可以增加投资者个人的了解，帮助他们更好地掌握产品。” 一位资深投资人表示。
“目前，还没有一个公共平台可以查看公募银行理财产品相关的所有信息。有些理财产品只向持有人披露信息，管理者在进行产品对标时，由于没有汇总信息可供参考，因此比较困难。” 一家合资财务管理公司总经理说道。
记者调查发现，中国理财网作为银行的信息登记系统和金融产品展示平台，有望发挥统一公共信息披露平台的作用，但尚未实现信息披露主体和金融机构的全覆盖。产品信息。 同时，信息的质量仍需要第三方的监督和验证。
以理财公司为例，记者发现，31家理财公司的信息披露渠道不同，包括产品经理网站/APP、代销机构等。 少数理财公司在产品说明中明确将中国理财网作为信息披露平台。 渠道之一。
财富管理公司自有平台信息查询便利程度存在差异，部分公司信息查询难度较大。 即使很容易查询，但自有平台的用户活跃度并不高。
“现在每个理财公司都会在自己的手机APP或者官方网站上披露信息，投资者登录后可以看到自己的仓位和收益的变化。但从我们后台的数据来看，访问量并不高。” 一位理财人士告诉记者，如果有一个便捷的第三方平台，会让投资者更方便地查询信息。
同行之间的披露标准差异很大
记者调查发现，目前，金融产品的信息披露方式和细化程度存在较大差异。 例如，对于基础资产的披露，存在“渗透前”和“渗透后”的区别。 有的理财产品披露突破前的前十持仓，有的产品则披露突破后的前十持仓。
此外，同类产品的净值披露频率、估值方法、业绩展示形式也存在较大差异。 例如，在理财产品展示界面中，近一个月年化收益率、成立以来年化收益率、七日年化收益率、预期年化收益率……众多业绩显示方法让很多投资者眼花缭乱。 消息人士透露，为了吸引投资者，很多产品都会选择披露相对好看的数据。 业绩展示存在“报喜不报忧”的现象，显示的收益明显高于真实收益率。 记者此前从业内获悉，银行业协会已在行业内讨论了《理财产品过往业绩展示行为准则》，规范了过往业绩展示范围，包括要求范围的起止时间为注明，并同时指定过去的业绩和业绩比较基准。 显示等
业内人士希望一系列制度安排的出台，提高银行理财信息披露的精细程度。
“还有很多理财产品正处于从预期收益产品向净值产品转型的过程中，很多产品还带有类似存款的属性，这样的产品很难披露信息。比如有些机构的产品太多了。如果这些产品的信息一一披露，会给机构的经营管理带来很大的压力。” 长安银行金融业务部总经理王庆华告诉记者。
提高透明度，弥补短板
资管新规出台后，银行理财产品不再带着“保本”的光环，与公募基金竞争。 信息公开无疑是需要弥补的短板之一。
“从投资者的角度来看，基金和银行理财没有太大区别。不同风险等级的银行理财产品都可以用基金来替代，比如货币基金、债券基金、股票基金。当市场好的时候，基金出售对我们来说利润还是很高的，我们非常愿意出售基金。” 一位股份制银行财务经理告诉记者。
某领先基金公司人士表示，银行理财产品透明度较低，而对标大部分理财产品的债券基金已经形成了较为完整、透明度较高的信息披露体系，包括净值曲线等。产品成立以来，基金管理人以往管理的产品、定期报告、十大持仓及市场观点等，帮助投资者验证并做出投资决策。
业内人士认为，银行理财能否提高信息披露的透明度，形成一套规范和标准，决定了其在增量市场和现有博弈中的发展前景。
此前，监管部门颁布了《商业银行理财业务监督管理办法》，银行理财产品信息披露制度框架初步形成。 2022年11月，中国银行业协会党委副书记、秘书长刘峰表示，中国银行业协会正在研究制定理财产品信息披露指引，旨在完善和统一信息披露机制以及理财产品标准。 2022年底，中国银行业协会发布的《中国银行业财务管理业务自律规范》提出，加强信息披露，注重披露信息的可理解性和可获取性。
但公募基金对标信息披露制度的建立还有很长的路要走。 “如果要把理财产品的信息披露与公募基金整合起来，就得针对理财产品的每个子类制定单独的标准，这是一个巨大的工程。” 一家合资财务管理公司首席运营官表示。 “与这个逻辑类似，行业内目前还没有统一的风险等级划分标准，虽然各家公司都在尽力做好产品风险评级，但不同等级之间的界限依然模糊。”
一位基金评估师建议建立行业信息引导机制，打破投资者的“心理账户”。 “大资管时代背景下，需要建立统一的风险评级标准，要求第三方对资管全数据进行公正比对，引导投资者监督机构信息披露，构建资产组合从风险与收益匹配的角度来看。”
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