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上周五，A股市场长时间反弹。 但从公募基金市场来看，确实对很多权益类产品造成了重创。 在个人赎回和机构赎回的背景下，很多产品的规模都大幅缩减，甚至一些曾经的冠军业绩产品也出现了规模骤然下滑，甚至被爆仓的情况。
记者注意到，近五年来，优质股票基金规模变化最大，有的总规模减少了近9亿元。 在权益仓位调整空间较大的灵活配置产品中，基金管理人近年来也大幅降低了权益类资产的配置比例。
有分析指出，部分产品面临着明显的机构赎回压力，这也导致基金公司在运作过程中做出符合自身经营策略的选择。 但本质上，市场投资正变得越来越困难。
优质基金规模有所下降，部分已被清算。
2023年以来，A股市场热点话题快速切换，主线长期不明确。 不仅个人投资者长期投资难以盈利，就连机构也难以承受净值和规模的双重打击。 尤其是后者的波动也让市场充满了很多不确定性。
此前分析指出，当前A股投资信心不足，一方面来自于北向基金的抛售压力，另一方面来自内地机构投资者的“子弹”不足。 能走长久并不容易，甚至大家都在进行“大规模保卫战”。
从基金规模的变化来看，越来越多的明星产品出现规模大幅缩减甚至进入“小型化”趋势，其中包括一些昔日的优质基金，甚至曾经的冠军产品。
以2023年上半年为例，Wind统计显示，年初的52只百亿级主动股票型基金中，截至二季度末，规模出现下滑的有48只，仅有4只有所增长。在尺寸方面。 比如焦伟的银华富贵主题、刘彦春的景顺鼎亿（LOF）、肖楠、王元春的易方达消费行业，都经历了超过30亿元的缩水。
近日，博时信瑞也宣布终止基金合同并清算基金资产，并将于今年8月19日终止运营。 这只灵活配置基金成立于2016年10月13日，2018年同类基金年度业绩排名第一。前冠军产品被清算，时任冠军基金经理郭军、王曦也分别于2020年7月和2021年12月辞职。分别。
业内人士9月24日接受记者电话采访时表示，公募基金行业优胜劣汰正在加速，这一点体现在产品端。 部分小规模基金的加速出清，将有助于机构将有限的投研和运营资源转向优质产品。 产品倾斜。 “特别是一些小型化产品对公司利润的边际贡献率较低，对提高公司运营效率帮助不大，再加上机构赎回等不可控因素，清算在所难免。”
不少昔日冠军产品遭遇规模危机
从以往基金业绩和规模的变化来看，虽然有“冠军基金魔咒”的说法，但爆仓的情况并不多见。 越来越多的此类冠军产品因市场低迷而规模大幅缩小，也是客观事实。
近五年来，A股经历了消费、医药等白马股的阶段性见顶，也正在经历新能源赛道炒作后的深度回调。 相关主题基金在经历了短期亮点后，业绩和规模也都出现了双丰收。 其中不乏冠军产品。
以诺亚宏信为例，Wind统计显示，2018年偏股混合型基金业绩统计中，该基金录得3.63%（初始份额），排名第一。 当时的总规模为9.33亿元。 到2022年底，规模降至7100万元，减少近9亿元。 截至今年中报发布时，其规模已缩水至6600万元。
从股票型基金（普通股、偏股混合、灵活配置）统计来看，灵活配置、偏股混合基金的头部产品规模下降最为明显。 偏股混合型基金中，除午弘鑫外，大成新兴产业规模也出现大幅下滑。 该基金2021年规模为125.72亿元，到今年中报时已降至80.13亿元。
灵活配置基金中，除了前面提到的博时信瑞外，前海开元新经济也出现了规模下滑。 2021年基金业绩109.36%，排名第一。 当时规模总计142.62亿元。 截至今年中报，已录得87.73亿元。
与前两类相比，普通股票基金中，2018年冠军金鹰信息产业保持了良好的业绩和规模增长。 近五年来，仅2022年出现了业绩回撤。 其他年份均保持业绩正增长。 总规模也在2022年底首次出现下滑，今年中报时反弹至17.64亿元，而2018年底仅为4700万元。2020年和2021年的冠军基金，汇丰金鑫低碳先锋、前海开元公用等规模大幅缩减。
弱势市场下的掘金将进一步考验基金经理的立场
当前的基金业是一个加速优胜劣汰的过程。 无论从基金公司、基金销售机构还是普通民众的角度来看，竞争力较弱的产品都可能存在生存危机。 二级市场板块快速轮动盈利效果不佳，不耐烦的投资者选择了“用脚投票”。
当然，作为主动管理型产品，基金管理人的仓位调整和仓位控制也非常关键。 每经记者注意到，在股票仓位配置最灵活的灵活配置基金中，一些基金管理人也在弱势市场中尽可能回避股票资产，重债轻股票。
以2018年为例，公募基金发行市场整体规模增长11.97%，但A股全年走势却呈现先涨后跌的走势。 与年内最高收盘点相比，上证指数下跌千点，跌幅超过30%。 除上证50指数外，其他指数跌幅均超过20%。
根据2018年年报统计，前述金鹰信息产业的股票配置全年为空头，直到2020年一季度才将股权投资比例提升至2.52%； 前述的博时新瑞，在2018年全年业绩表现出色的同时，实际上也在全年四个季度逐季降低了股权投资资产的占比。
采用低仓位或空仓策略并不意味着这些基金在未来的投资中将继续采用类似的策略。 相反，如果市场走势不好，对市场走势的误判导致净值大幅回撤，则得不偿失。
记者注意到，进入2023年，不少基金已经处于低位或空头位置。 从中报来看，前海开源基金和万嘉基金空仓较多。 例如前海开元公用股、万嘉公用低碳先锋等基金就采取了零股投资策略。 债券基金中，部分基金对收益较高的债券资产的投资比例较低，因此仓位也较低，如银河转债A、华泰宝兴尊力债A等。
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