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中信建投策略陈果团队认为，前期政策探底已逐渐被市场认可，8月经济数据环比好转，近期中美关系回暖，市场探底信号较强。 建议牢牢守住筹码，迎接新一轮的行情。 配置思路：围绕“低位+根本性好转的确定性”进行布局。 考虑到节后将迎来三季度业绩预览披露期，应特别关注三季度业绩环比大幅改善的方向。 行业推荐：有色金属、石油、半导体、通讯、酒类、消费建材、银行、汽车配件等。
全文如下
中信建设投资策略陈果：守住筹码迎接市场
此前的政策底已经逐渐被市场认可。 8月份经济数据环比好转。 中美关系近期回暖。 市场探底信号强烈。 建议牢牢守住筹码，迎接新一轮的行情。 配置思路：围绕“低位+根本性好转的确定性”进行布局。 考虑到节后将迎来三季度业绩预告披露期，应特别关注三季度业绩较上季度明显改善的方向。 行业推荐：有色金属、石油、半导体、通讯、酒类、消费建材、银行、汽车配件等。
经济数据向好，市场探底信号强烈。 8月27日以来，房地产政策和活跃资本市场政策密集出台，政策底部已然确认。 从Wind全A的走势来看，市场底部已逐渐形成。 从历史上看，节后宽基指数的平均收益率一直在0.5%-2%，10月行情走强的概率较大。
FOMC议息会议鹰派暂停，将重点关注节后国内外重要经济数据的发布。 9月利率会议上，美联储维持联邦基金目标利率在5.25-5.5%不变，符合市场预期。 这是本轮加息的第二次暂停，但年底前有望再次加息。 国庆黄金周即将来临。 相关平台数据显示，长假期间酒店、餐饮、航空、铁路等预订量均出现大幅增长。 9月底至10月初，国内PMI、美国失业率等重要经济数据发布。 关注近期国内各项政策密集实施后是否开始产生积极效果，以及国外经济形势和货币政策走势。
在当前低位+未来没有明显负面消息的组合下，配置上不宜减仓。 相反，适合围绕“低位+基本面改善的确定性”进行布局。 考虑到节后将迎来三季报业绩预览披露期，需特别关注。对于三季度业绩较上季度大幅改善的方向，关注三个线索：1）资源类产品方向同时受益于供给逻辑和需求复苏的行业，如有色金属、石油等； 2）房地产后周期链条有望受益于后期房地产销售形势的改善以及潜在政策的催化。 + 选择性消费，重点关注消费建材/家居、银行、酒类； 3）通信、消费电子/半导体，第三季度业绩明显向好。
行业推荐：有色金属、石油、半导体、通讯、酒类、消费建材、银行、汽车配件等。
风险提示：地缘政治风险、海外美联储紧缩超预期、国内经济复苏或稳增长政策实施效果不及预期
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