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今年以来，随着金价不断上涨，公募基金管理人配置金轨产品的热情也不断增强。
9月以来，近10家头部基金公司密集申购“中证沪深港黄金产业股票ETF”、“标普黄金生产者ETF（QDII）”等产品。 在完善产品线的同时，他们还为投资者增加了更多以黄金为导向的资产配置工具。
业内人士表示，全球经济衰退的整体趋势、全球央行购买黄金的需求上升以及全球“去美元化”趋势使得黄金有望成为新一轮的定价锚。 这三个因素使得金价具备上涨的能力。 有能力的。 中长期来看，黄金的配置价值值得关注。
完善细分ETF产品线
近十家公募已布局金赛道产品
Wind数据显示，截至9月22日，9月以来，嘉实、广发、国泰、华安、富国、平安等近10家头部基金公司密集申请“中证沪深港黄金产业股票ETF” ”、“标普黄金生产者ETF（QDII）”等产品。
“在黄金投资价值凸显的背景下，黄金主题基金也成为管理者竞相布局的领域。” 平安基金相关人士表示，近期受美元指数和美债收益率影响，国际黄金市场持续波动。 但国内金价却呈现相对独立的上涨趋势。 受益于国内黄金消费需求旺盛、央行持续增加黄金储备、中美汇率等因素，国内金价表现好于国际金价，国内黄金主题基金净值上涨。 截至9月21日，部分黄金ETF今年以来的收益率已达到14%，其表现引起了投资者的广泛关注。
国泰基金也表示，ETF在黄金方向的布局主要是挖掘投资者的细分需求，进一步完善细分ETF产品线。
另一位参与中证沪深港黄金产业股ETF布局的公募内部人士也表示，不少基金公司争相申请黄金ETF，可能是出于多重综合考虑：一是看好黄金的中长期投资价值； 同时，也是为了满足投资者对黄金ETF的资产配置需求，完善自身的产品线。
事实上，从现有产品来看，黄金产品也备受资金追捧。
统计显示，今年黄金相关ETF整体规模增至266.76亿元，较去年底增加60.5亿元，规模增长29%。 华安基金、易方达基金和国泰航空旗下的黄金ETF是最有吸引力的。 此外，嘉实上海黄金ETF、华夏和国泰的黄金ETF规模也增加了一倍。 但尺度极化现象也很显着。
平安基金表示，黄金ETF同质化程度较高，产品间规模差异较大，主要源于其先发优势以及基金管理人各自的渠道优势。 未来，随着市场环境的变化，黄金及黄金股票配置的价值更加凸显，市场情绪升温，场内场外黄金主题基金仍有很大的布局空间。
上述公开募资人士还认为，黄金ETF规模的分化可能与成立时间和营销推广投入有关。 投资者也更倾向于选择规模较大、流动性较好的产品进行交易。 不过，黄金基金产品仍有发展空间。 关键是要根据客户需求走创新之路，寻找空白点，抓住机会脱颖而出。
公开资料显示，中证沪深港黄金产业股票ETF专门跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，精选内地和香港市场市值较大、业务涉及的50只上市公司证券。黄金开采、冶炼、销售。 作为指数样本，如果申请成功，有望成为市场上首个专注投资“黄金股”的黄金ETF新类别。
国泰基金表示，“中证沪深港黄金产业股票ETF”是覆盖黄金产业链上市公司的股票指数产品，而黄金基金ETF则投资于黄金交易所的黄金现货合约，是一个覆盖黄金产业链上市公司的股票指数产品。纯金替代品。 也就是说，一个是股票标的，一个是商品标的； 一是黄金产业链，二是纯实物黄金。 一般来说，黄金股的走势与金价之间存在很强的正相关性。 两者可以相辅相成，满足不同投资者的细分需求。
平安基金还表示，与跟踪黄金价格表现的黄金ETF、上海黄金ETF不同，黄金产业股票ETF重点关注黄金产业链相关上市公司的业绩表现，包括黄金开采、冶炼、销售和销售等。其他链接。 对于看好黄金投资价值和黄金产业股票的投资者来说，黄金产业股票ETF将是实现一键配置黄金股票的有效工具。
“黄金股的走势与金价有一定的相关性，金价是有效的参考指标之一。但是，黄金股的价格变化也受到其自身经营数据的影响，股价的走势也会受到影响。”弹性高于黄金价格。” 平安基金快报。
富国基金黄金ETF基金经理王乐乐也表示，黄金股的股价不仅与黄金价格相关，还与市场状况、基本面等因素密切相关。 从历史数据来看，2022年8月至2023年2月期间，金价上涨了7%，但黄金相关股票的股价仅小幅上涨。
黄金仍具有中长期配置价值
黄金价格已经达到历史高位。 这仍然是一个投资的好机会吗？
国泰基金表示，从宏观角度看，美联储加息见顶的趋势不变，通胀回落、加息见顶、经济下行的预期将利好国际金价。 此外，避险需求也给国际金价带来了一定的中期支撑。 全球央行购金步伐持续，国际黄金定价中心崛起。 长期来看，全球经济衰退的整体趋势、全球央行购买黄金的需求上升以及全球“去美元化”趋势使得黄金有望成为新一轮的定价锚。 这三个因素赋予金价上涨动力。 就国内金价而言，长期大幅溢价难以为继。 一旦人民币汇率对美元贬值的因素消除，国内金价的较大溢价将得到有效消化。
国泰基金认为，贵金属整体有望具备上涨动力。 在全球去美元化背景下，黄金的中长期投资价值更加凸显。 如果出现回调，可以考虑逢低吸纳。 对于黄金后续走势，可以继续关注美联储货币政策和通胀走向，并继续观察全球宏观经济走势、风险事件发展、地缘政治局势以及全球央行购买黄金等情况。银行。 此外，以人民币计价的黄金产品可以平滑人民币与美元之间的汇率波动，在资产组合中加入黄金可以有效降低投资组合的波动性。
王乐乐还表示，从中长期来看，黄金配置的价值值得关注。 在近期央行稳定汇率政策力度加大、国内经济基本面企稳的背景下，人民币汇率有望保持稳定，国内以人民币计价的金价溢价或将收敛。 国际金价与美国国债实际利率有很强的相关性。
王乐乐分析，一方面，黄金具有抗通胀的功能，黄金价格会随着通胀的上升而上涨，通胀就是持有它的回报； 另一方面，黄金是零利率资产，名义利率就是其隐含成本； 而实际利率，是黄金的机会成本，与黄金价格负相关。 随着美国经济走弱以及美联储紧缩周期结束，美债实际利率对国际金价的压制有望缓解。
平安基金还表示，从资产配置的角度来看，黄金是一种与其他资产相关性较低的商品资产。 配置黄金主题基金可以增加投资组合资产的多样性，有效降低投资组合的波动性。 从短期来看，美联储加息即将结束，全球市场通胀问题依然严重。 预计未来金价将继续上涨。 从长期来看，美国利率最终会从高位回落。 加上明年大选等不确定因素增加，以及央行购金的长期逻辑支撑，未来金价有望进入新的上行周期。
“对于普通投资者来说，近期金价出现了一定的波动，如果出现回调，可以考虑逢低吸纳，关注市场上的流动性，选择流动性较强的产品。” 平安基金人士表示。
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