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9月22日，今年以来多次下调限购额度的量化精选突然“出手”，上调限购额度。 目前，不少备受市场关注的公募主动量化产品仍受到限购。
业内人士表示，“规模、收益、波动”是量化策略的不可能三角。 三者要平衡，将资金规模控制在合理水平。
不过，也有人表示，规模不一定是量化基金的敌人。 关键是基金经理要迭代产品的量化策略。 对于公募主动量化的未来发展方向，有人重视人工智能，加强对偏价模型、人工智能模型的研究； 有的人重视基础研究，获得深度的定价能力，将研究者的深度研究能力嫁接到整个投资研究体系中。 。
量化公开发行“招资集”限购“松闸”
9月22日，招商量化精选发布调整申购限额公告称，为满足投资者需求，根据相关规定，自9月22日起，基金申购限额金额由单个资金账户单日单笔或累计申领金额。 2万元调整为5万元。
关于基金申购限额调整的公告
这次投资量化精选的“限购松绑”，是否会成为热门公募量化“爆基”逐步放宽限购的开始？
此前，招商量化精选多次宣布降低限购额度。 7月3日，申购限额由10万元下调至5万元，7月20日，申购限额由5万元下调至2万元。 今年7月，多家量化基金宣布限制大额申购或减少大额申购额度。
目前，孙猛管理的华夏智盛先锋、华夏智盛价值成长，马芳管理的国金量化多因子、国金量化多策略、国金量化精选，苏秉义管理的大成景恒仍处于限购状态。 状态。 其中，马芳旗下3只基金单只基金账户单笔申购及单日累计申购金额均不得超过1万元。 相比之下，他们的资金限制堪称“严格”。
规模和性能很难兼得
“‘规模、收益、波动性’是量化策略的不可能三角，三者要平衡，才能将基金规模控制在合理水平。” 资深基金评估师、杭州文机智道科技有限公司负责人文群对记者表示。
多位业内人士表示，今年不少优质基金频繁限购，因为量化投资策略普遍存在规模和容量限制。 随着产品规模的增大，如果没有新的策略补充，产品收入必然受到影响。
今年以来，主动量化基金规模大幅增长，目前已逼近千亿大关。 天翔投资咨询数据显示，截至二季度末，主动量化基金总规模达999.94亿元，较上年末增长37.5%。
近年来，市场风格频繁变化，行业轮动加快。 公募主动量化基金无论回撤还是绝对收益都表现出色，受到了投资者的广泛关注。
对于今年公募主动型量化基金相对优异的表现，迈达斯私募基金董事长易海波告诉记者，首先，今年市场整体的小盘风格有利于市场的量化策略。选股范围广，量化策略发挥很大作用。 借助数据处理的优势，您可以选择好的股票进行投资和交易，获得超额收益。 其次，市场的大幅波动需要策略的有效执行。 今年以来，市场整体呈现宽幅波动的格局。 热点剧烈旋转。 散户追涨杀跌很难赚钱。 公募基金等机构投资者重仓消费、医药、新能源等股票。 持续的低迷、时机和头寸再平衡影响将进一步影响净值表现。 量化策略严格按照既定模型执行。 通过不断地重新平衡头寸和股票交易，严格控制交易成本，可以将小赢积累成大赢，获得更好的绝对收益和收益。 超额收入。
公募主动量化前路存在差异
在不少业内人士看来，主动量化公募业绩的关键在于基金经理迭代量化策略。
中国证券报记者采访获悉，目前公募主动量化基金的策略迭代大致可以分为两个方向：一是关注AI，加强对偏价模型和人工智能的研究。楷模; 二是注重基础研究，加强主动研究，更好地认识市场机会和风险。
天翔投资咨询相关负责人告诉记者，一些公募量化基金也致力于研究机器学习、深度学习等新技术在量化交易中的应用，力求开发更复杂、精密的模型，进行更精准的投资。 。 决策。 温群表示，量化策略与人工智能的结合，可以更好地挖掘市场因素，提高决策效率。
“从长远来看，公募必须提高定价能力，在传统风险溢价的基础上向纵深发展。” 一位公募量化人士告诉记者，单纯依靠风险模型、量化因子模型等不可能获得深度，定价能力需要研究人员的深度研究能力融入到整个投研体系中。
“公募量化不具备交易优势，所以要始终坚持以基本面量化为‘灵魂’，重点关注频率相对较低的策略。” 博时基金指数与量化投资部投资副总监、基金经理刘钊告诉记者。
“人工智能和基础研究都有各自的优势和局限性。” 天翔投资咨询相关负责人表示，人工智能可以快速处理大量数据，提取有价值的信息，但不能完全取代人类的判断和经验； 基本面 研究重点是公司基本面分析。 虽然它有其稳健性和可持续性，但在快速变化的市场环境中可能存在滞后和不足。
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