财经新闻网消息：
9月20日，LPR即将迎来新一轮调整时间窗口。 考虑到上周五的降准、MLF降息操作以及国庆假期房地产销售旺季，市场正在关注LPR报价，尤其是5年期报价是否会调整。 。
9月19日，北京某券商首席经济学家向美联社表示，目前没有强有力的数据或信息表明LPR将下调。 考虑到上周五刚刚实施降准降息，政策效果尚未显现。 预计LPR将会下调。 管理层在使用 LPR 工具之前应等待一段时间。
东方金诚、光大银行等多家机构也认为，考虑到该行净息差水平已接近临界点，再加上此前下调存量首套房贷利率，LPR下调的可能性不大。 9月份有所减少。
9月19日，中信证券首席经济学家明明团队认为，市场经历9月份降准、国有银行集体下调存款利率，为5年期LPR“补低”提供了空间。减少。” 但从银行净息差面临的压力来看，9月份商业银行主动下调LPR的概率并不大。
MLF与LPR的相关性正在减弱。 9月行情是否会有惊喜？
9月15日，降准后，央行开展了1390亿元公开市场逆回购操作和5910亿元中期借贷便利（MLF）操作。 值得注意的是，在1390亿元公开市场逆回购操作中，央行还进行了340亿元14天期逆回购操作。 中标率为1.95%，此前为2.15%。 中标率下降20BP。
央行公开市场更新利率尤其是MLF是判断LPR报价变化的先行指标之一。
9月19日，东方金诚分析师王庆判断，9月份两个期限品种LPR报价不会调整。 9月份MLF操作利率保持不变，意味着当月LPR报价的定价基础没有变化。 其次，银行目前缺乏下调LPR报价、加分的动力。 更重要的是，目前银行正在下调现有首套房抵押贷款利率，这势必对银行利息收入造成一定影响，而目前银行的净息差处于历史最低水平。
东方金城报告显示，9月降准实施，将使银行资金成本每年减少约60亿，银行正在启动新一轮存款利率下调。 但综合考虑影响LPR报价的多方面因素，可能不足以推动报价行下调9月LPR报价并加点。
数据显示，截至2023年二季度，我国加权平均贷款利率已降至4.19%的较低水平，而商业银行净息差也收缩至1.74%的历史低位。
不过，中信证券明明团队认为，从LPR的历史调整经验来看，LPR与MLF的相关性已逐渐减弱； 今年8月MLF降息，但5年期LPR没有变化，表明LPR的调整也需要考虑银行净利率压力。
在强调MLF利率不变并不一定导致LPR不变的同时，中信证券强调商业银行不会主动下调LPR报价。
前期政策效果尚未落实
降准于9月15日生效，当天央行还超额续订4000亿元MLF，新增5910亿元，合计释放流动性近8000亿元。
不过，市场对资金流动性的反应并未明显缓解。
中泰证券流动性与机构行为跟踪报告显示，降准当日（9月15日）资金利率小幅下降：R001降至1.83%（较上周五下降15.3bp），R007降至2.02% （较上周五下降）较上周五下降1.1bp）； DR001跌至1.75%（较上周五下跌14.48bp），但DR007上涨至1.91%（较上周五上涨4.5bp）。
天风证券首席固定收益官孙彬彬认为，降准后，中央资金利率普遍会阶段性下降。 但持续时间和相对于政策利率的状况存在一定程度的不确定性。
对此，北京某券商首席经济学家向美联社表示，考虑到上周五刚刚实施降准降息，政策效果尚未显现，预计管理层将观望在使用 LPR 工具之前，请稍等一段时间。
光大银行宏观分析师周茂华认为，LPR下一步调整将取决于国内实体经济融资需求整体表现、房地产复苏步伐以及银行净息差压力等。
中信证券明明团队认为，虽然9月份商业银行不愿意主动下调LPR，但考虑到金融营利主体的背景，未来LPR仍有下调的可能性。
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