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今年8月，传统寿险产品预定利率上限由3.5%调至3.0%的首月，保险公司保费收入如预期出现阶段性下滑。
A股上市保险公司近日公布的数据显示，8月五家上市寿险公司月保费收入合计885亿元，同比下降1.9%，环比下降14.4%。 考虑到寿险公司的保费收入是新保单保费收入和旧保单续保保费收入之和，8月份新保单月度保费收入下降幅度更大。
利率调整后第一个月保费下降
A股主要上市寿险公司中，除人保寿险去年基数较低外，今年8月其他公司保费收入增速均放缓。
总体来看，今年1-8月，国寿、平安人寿、太保寿险、新华保险同比增速在5.6%至9.2%之间，均低于1-7月增速。
其中，仅8月份，各公司保费收入增速与前三个月的快速增长存在明显差异。 在今年暂停销售3.5%利率产品的预期下，5月份以来，寿险公司月度保费收入连续三个月出现久违的两位数增长。 进入8月份，寿险产品预定利率转为小幅下调后的首个月，国寿和新华保险的月保费同比均转为下降，分别下降10.3%和6.8%。 平安人寿和中国太平洋保险的增速均降至个位数，增速也明显放缓。
只有人保寿险略有不同。 公司1-8月保费收入增速为11.5%，高于1-7月9.7%的增速。 仅8月份，人保寿险保费收入40亿元，同比增长70.7%。 多份研报分析，人保寿险8月份单月录得高增长，主要是由于去年同期退保基数较低。
从上市保险公司公布的整体月度保费收入来看，目前还无法看出新订单的状况。 寿险公司的保费收入由新保单保费和旧保单续保保费组成。 对于这些大型上市公司来说，大部分保费都是续保保费，且续保保费大多呈现累计增长趋势。 因此，当保费收入增速放缓甚至下降时，新保保费收入的降幅往往更大。
以人保寿险为例，该公司公布了详细的保费数据。 新增保费中，8月公司实现长期险首年期交保费4.58亿元，同比下降22.4%。
8月份保险公司保费收入增速放缓，符合预期。 传统寿险产品维持10年期预定利率3.5%，截止日期为2023年7月31日。此次预定利率政策的调整此前就备受关注。 4月份以来，市场不断传出3.5%利率寿险产品将停产的消息。 一波“炒停销”浪潮也加速了产品销售和客户需求的提前释放。 此前，某头部寿险公司人士向记者坦言，产品预定利率从3.5%切换至3%后，保费收入增速“肯定会下降”，至少在利率切换为3%后，保费收入增速“肯定会下降”。 3%，前期会有一定的低迷期。 预计。
除利率切换外，8月保费收入增速放缓的部分原因是8月具有寿险公司全年业务节奏“休整期”的特点。 开元证券非银团队在梳理8月份保费数据时分析，负债端受到需求提前释放、新老产品切换培训、团队短期休整等因素影响，短期影响新订单销售。
短期有压力，但长期仍有需求。
展望下一阶段，不少研究机构认为，在资产管理领域的各类产品中，3%预定利率寿险产品仍然具有吸引力。
开元证券非银研报分析认为，短期来看，客户需求可能仍需要一段时间修复。 不同的区域渠道对新产品的理解可能存在一定的差异。 销售能力恢复时间仍需进一步观察。 9月新订单可能仍面临挑战。 一定的压力。 长期来看，居民资产配置需求长期存在，预防性储蓄需求增加，储蓄产品相关竞品收益率下降。 储蓄产品预计将在2024年实现良好开局，并在长期前景中保持价值发展的领先地位。
Non-团队认为，在存款利率走低的背景下，居民强劲的储蓄需求将继续成为寿险超预期的驱动力。 随着9月初银行存款利率进一步下调，定价利率3.0%的保险产品性价比逐渐体现。 预计居民对定价3.0%的产品仍有旺盛的购买需求，这将推动2024年好于预期的开局。认为，短期内，如果监管实行“一元化”，对于银保渠道来说，“报告和银行”的影响可能会出现来自银行渠道的阶段性阻力，从而导致银保保费增长放缓。 不过，考虑到保险目前是银行重要的收入来源、来源，且客户对保险的需求持续旺盛，银行保险保费有望逐步恢复增长。
据国联非银团队分析，目前各寿险公司预计已基本完成全年新业务价值（NBV）目标。 代理商和公司层面正在全力准备2024年开门红，预计客户资产配置需求旺盛，外部竞品收益率下降。 （定期存款利率持续下行），代理商和企业做好充分准备，提前启动催化，2024年“开门红”可期。
国信证券财务团队认为，寿险行业负债端将继续深化产品结构调整。 随着居民理财需求的增加，储蓄保险在“收益稳定、期限长、避税”方面仍具有绝对优势，未来此类产品仍有更多需求空间。 同时，中长期来看，保险公司也有望进一步推动打造“低保证+高浮动”分红保险产品，通过浮动利率与客户分担投资风险，控制利差损失，优化资产负债管理。
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