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9月18日，香港股市延续上周以来的下跌走势，恒生指数再次跌破18000点关口。 截至收盘，恒生指数收报17930.55点，跌幅1.39%，恒生科技指数跌幅2.22%。 市场上，科技、房地产、大消费板块跌幅最大，半导体走弱，医药医疗股多数上涨，汽车股涨跌不一。
香港股市交投持续低迷，流动性持续下降。 9月18日港股全日成交量仅为845亿港元，处于年内低位。
不过，南下资金的买入力度依然不减，当天净买入港股87.33亿港元。 今年净买入总额已接近2,500亿港元。 至此，南下资金累计净买入港股金额再创历史新高，超过2.82万亿。 港币。
从机构角度来看，有机构认为，市场对内需增长的预期有所增强，港股风险偏好也有所改善。 但仍需关注美元流动性反复波动可能给港股带来的扰动。
年内近2500亿港元南下抄底，流动性问题仍待解决。
9月18日，香港股市较为冷清，热门板块反弹不可持续，前期强势反弹的个股出现明显回调。 恒生指数近期一直徘徊在18,000点附近。
恒生前海基金表示，港股整体仍处于震荡消化状态，倾向谨慎的南向基金继续逢低买入，对港股情绪有一定的稳定作用。
总体来看，资金南下买入港股的力度有所加大。 9月18日，港股单日净买入额为87.33亿港元，为9月6日以来最高。今年南向资金净买入港股总额已达近2500亿港元，创下了港股单日净买入额的新高。创年内新高。
从今年南向资金净买入情况来看，截至9月15日，公用事业、金融行业和信息技术行业是南向资金净买入规模最大的三个行业，净买入额度为2128.42亿港元，净买入额度为2128.42亿港元。分别为 173.064 美元。 1亿港元和1231.33亿港元。 从南向基金持有港股的价值分布来看，增持最多的行业包括信息科技、金融、自由消费、能源和医疗，持有股票的价值均超过2000亿港元。
值得注意的是，虽然南下资金持续为港股提供流动性，但港股流动性持续萎缩。 香港股市是开放的离岸市场，但面临着流动性大幅下降的问题。 Wind数据显示，今年以来，港股市场已有30多个交易日成交额不足900亿港元，单日成交额甚至低于美股日成交额公司英伟达。 Wind数据显示，港股市场数百只股票零交易，其中包括一些市值超百亿的知名公司。
香港股市流动性的持续萎缩引起了市场和港股监管机构的关注。 有关方面已表示，将进行全面检讨，以促进香港股市的流动性，并提出放宽上市门槛等建议。
ETF持续加仓
今年香港股市表现不佳。 年初以来，恒生指数累计下跌9.36%，恒生科技指数年内累计下跌3.43%。 整体而言，年内仅有港股通股息ETF、恒生股息ETF、恒生科技30ETF等少数基金取得正回报。 大部分港股基金年内仍出现亏损，如恒生生物科技ETF、恒生医疗ETF、恒生生物科技ETF等，同比跌幅超过19%。
尽管港股价格持续低迷，流动性甚至有所下降，但仍有不少国内投资者看好一些优质港股公司的投资价值，通过ETF持续涌入港股。
国内基金呈现出跌多买多的趋势。 例如，富国中证港股通互联网ETF、中国恒盛科技ETF和中国恒盛互联网科技ETF的股份在过去一周分别变化了4.52亿股、4.15亿股和2.94亿股。
总体而言，在较长一段时间内，华夏恒生互联网科技ETF、富国中证港股通互联网ETF、博时恒生医疗保健ETF、中国恒生科技ETF和华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF近一年增持均超过100亿股，其中中国恒生互联网科技ETF近一年增持199.52亿股，总份额达到706.15亿股。
多只港股ETF规模屡创新高，如华夏恒生科技ETF、华泰百网南方东英恒生科技ETF、富国银行沪深港股通互联网ETF、大成恒生科技ETF等。
机构：港股风险偏好有所改善，但需关注扰动因素
近年来港股持续下跌，于2022年10月创逾10年来新低。在多重利好因素刺激下，港股自去年11月以来经历了三个月的反弹，恒生指数科技指数反弹高达77%。
不过，今年2月份以来，港股虽然时有反弹，但力度不大。 市场逐渐消化利好因素后，港股继续下跌。 今年8月，港股一度跌破18000点关口。 9月份，港股仍维持在18000点。 情况徘徊在某个点附近，没有任何改善的迹象。
博时基金指出，市场对国内增长的预期有所增强，港股风险偏好也有所改善，但仍需关注美元流动性反复、波折对港股可能造成的干扰。轮流。
金鹰基金直接表示，港股反弹的空间可能不如去年第四季度。 截至9月15日，恒生指数滚动市盈率仅为8.9倍，处于过去10年的11.32%分位数，但高于去年10月底的水平（8次），恒生指数的风险溢价水平也处于36.2%的历史分位数，表明目前10年期美债收益率仍处于高位，港股相比港股性价比并不高10年期美国债券。
同时，金鹰基金尹磊指出，港股的政策利好值得期待。 近期，市场正在讨论港股印花税调整的可行性。 例如，香港特别行政区行政长官李家超8月底表示，财政司司长将成立一个小组，研究如何增加股市的流动性。 历史上，港股印花税经历过三减一加。 如果印花税降低，可能会在一定程度上增加港股的吸引力。 中长期来看，需要更多国内经济基本面的恢复来推动香港股市的发展。
综合来看，恒生前海基金认为，中国经济温和复苏以及美联储政策转向的中期趋势较为确定，而香港市场目前的低估值水平以及潜在经济政策的出台有望推动提供支持。 较低的估值水平不仅能为市场抵御外围波动提供缓冲，也有望让香港股市对增长修复和政策信号更加敏感，从而提供更大的灵活性。 虽然政策推动力度不足、底部充足，但市场短期内有顶有底。 在后续的配置思路上，我们可以偏向均衡策略。 一方面，我们重点关注业绩可见度高、增长轨道上体量大的领导者。 而企业则关注低估值、高股息的优质标的。
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