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随着ETF市场不断扩大，市场风格快速转换，如何看待后续市场的投资机会是当前市场关注的焦点。
在9月16日举行的2023年“雪球指数基金领袖峰会”上，众多市场人士对后续市场的投资逻辑给出了各自的看法。 总体而言，他们认为当前A股市场估值较低，近期抄底资金大量流入预示着后市态度的转变。
对于近期上市的科创板，不少基金经理也表达了对ETF未来的看好。 他们认为，科创板100公司具有较强的成长属性，符合市值下降趋势。 此外，新能源、半导体、国企等领域的投资机会也值得关注。
ETF市场持续扩大
雪球商业化部全国总经理隋鑫在演讲中表示，近年来ETF市场规模迅速扩大，雪球平台上的三组数据也印证了这一趋势。
据介绍，雪球平台年内共有ETF相关内容373万条，平均每天产出2万篇文章，共有6万名创作者参与输出相关观点。 其次，截至今年8月底，雪球平台上已有56条ETF相关内容。 金融机构账户及ETF产品账户165个，平均每个机构账户粉丝数约3万； 最后，截至9月14日，雪球用户年内向期权添加ETF 282万次，雪球用户全球交易用户中40%是ETF投资者。
“这表明股票投资者正在加速加入ETF投资者的行列。” 她说。
除了投资者规模的扩大，指数体系的建设也日益完善。 深交所信息指数业务部高级经理王一轩表示，未来将继续为做大做强大基指数、支持国家战略指数发展、优化估值做出贡献。国有企业、民营企业稳步发展，努力为投资者提供更好的服务。 多元化的差异化投资标的。
从目前的市场格局来看，华夏基金量化投资部执行总经理、基金经理徐猛认为，近五年来，权益ETF市场规模快速增长，投资者结构也发生了变化。改变了。 随着个人投资者加速配置ETF，个人投资者和机构投资者的持仓量大致平分秋色。
您如何看待当前市场的整体投资机会？
“整个A股市场已经下跌了两年多了，这个时候我们还是要乐观。虽然市场比较波动，有时会涨有时会跌，但从中长期来看从目前来看，我们还是要对市场有信心，股票和ETF都面临着长期配置的机会。” 徐萌认为，一方面，持续稳增长政策有望带动经济复苏； 另一方面，目前A股及港股市场估值水平较低。
他认为，国内货币政策降准降息仍在持续，美联储加息政策或将迎来拐点，全球金融形势将得到缓解。 尽管市场情绪和风险偏好尚未回升，但通过市场政策的持续推进，市场信心将逐渐恢复，从量变到质变。
“2018年市场触底时，一些宽基ETF出现了大规模资金流入。去年10月底的反弹期间，也出现过一波宽基ETF流入。过去两三年“几个月来，宽基ETF也出现了持续的流入。”徐猛分析，近期的资金流入大部分来自机构投资者的配置，这也暗示着这部分抄底资金对于后市的态度发生了变化。 。
值得注意的是，徐猛还强调了风险的存在。 一是房地产复苏低于预期的风险，因为它与经济密切相关。 二是地缘政治的不确定性。
南方资管指数投资部总监基金经理龚涛表示，在国企投资背景下，国企无论从规模还是营收结构都是非常重要的组成部分，不容忽视。 因此，在经济结构调整的大趋势背景下，国有企业管理质量的进一步提高，可以为整个经济的发展带来很大的新动能空间。 同时，股权驱动的国有企业，无论是税收收入还是利润增长，都将为金融带来更大的贡献，成为未来非常重要的推动力。
技术赛道上差异化的市场状况
今年以来，科创板ETF已有50只大量流入。 近期科创板的挂牌也引起了市场的关注。 多家基金公司的基金经理也对科创板的投资逻辑发表了看法。
国泰基金量化部基金经理王宇表示，目前资本市场仍处于内部博弈状态。 更多的增量资金很难带动很高权重的板块，更多的收入可能会分流到一些中小盘。 企业，特别是科创板100中具有较强成长属性、平均市值在150亿左右的企业。 我们长期看好科创板和科创板100指数的未来发展。
鹏华基金量化及衍生品投资部总经理苏俊杰也认为，科创板科创100符合市值下行趋势，是成长股中灵活的品种，而科技创新50强则是核心资产。 整个科创板是高质量发展的重要起点，发展空间值得期待。
易方达指数投资部高级基金经理程曦表示，科技创新行业要从长远角度看待。 以目前最火的人工智能行业为例，我们可以长期关注GPU、算力、芯片。 硬件方面，从硬件到应用的转移还需要很长的时间，但技术有一定程度的突变。
银华基金量化投资部基金经理王帅表示，从未来十年来看，科技可能是持续投资的主线之一。 “近年来，我国正处于经济结构转型的过程中，科技创新是一个重要方向。其中，科技创新100强具有非常鲜明的特点，可以用三个标签来概括，即‘ “科技创新、小盘、成长”，这是科技创新的属性。非常强的指数产品。
同时，他还建议在配置方式上可以采用“核心+卫星”策略来匹配两种极端风格的产品，比如低估值、高分红的基金产品作为底仓，科技成长型产品等如科创基金利用“卫星”标的，达到分散风险的目的，同时有机会获取超额收益。
从长远角度看ETF投资
“从投资本身的价值来看，大家还是非常认可中国的科技能够找到自己的出路，这是核心逻辑。” 工银瑞信基金指数与量化投资部副总经理、基金经理赵旭指出，当前时代，投资科创50指数可以从“双核心”，一是技术和成长，二是大板块的核心资产。
从目前的市场风格来看，赵旭表示，深红利ETF也是一个更好的选择。 他认为，从历史上看，所有股息指数中，Deep 表现较好，白马股较为集中。 同时，从股息本身来看，这个指数也比较独特。
“最近可以看到房地产的变化，深市红利行业的政策合规性比较高。同时，从2021年2月至今，深市红利指数最大跌幅约为60%，风险已经释放，已经足够了。”
苏俊杰认为，8月份的社会金融、CPI、PPI、PMI等数据可以显示周期正在改善。 在经济顺周期复苏过程中，虽然目前跌势尚未扭转，但未来化工产品价格上涨将有很好的机会。 “简单来说，在这个复苏周期中，增长和科技会走在前面，与之相匹配的顺周期产品也会在后面出现。从这个角度来看，化工ETF可以相辅相成，值得关注。”
能链智能电气创始人兼CEO汪洋认为，从全球范围来看，继房地产之后的下一个经济增长点是新能源。 “所以投资圈有句话，现在不建网站就等于二十年前不买房。新能源是中国经济的下一个支柱之一。”
根据他的团队预测，2025年将是中国交通能源的拐点。 我国现有机动车保有量4亿辆，其中轿车3亿辆。 到2023年6月，我国新能源汽车累计保有量将达到1600万辆。 占现有汽车约4%的燃油汽车将在2025年达到顶峰时逐渐下降，而电动汽车将持续增长。
到2025年，有轨电车保有量将超过5000万辆，5000万辆将占中国汽车总保有量的15%左右。 2035年之后，电动汽车绝对价值将超过燃油汽车，油改电背景下存在大量机会。
富国基金量化投资部量化投资副总监张胜贤认为，有三个方向值得关注：一是从产业空间来看，汽车产业链是制造业最大的板块之一。产业，空间足够大。 其次，从技术发展方向来看，近两年电动化趋势非常明显。 目前正在打造相对蓝海的市场是AI+自动驾驶。 这块蛋糕将来会催生出一块巨大的蛋糕。 第三，国内汽车在电动化、智能化方面取得长足进步，国内汽车产业链进入快速发展阶段。
从十年角度看，博时基金指数与量化部投资部ETF组副总监、基金经理万琼也看好标普500的投资价值。美国股市的特点由长期多头和短期空头组成，适合长期持有。
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