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证券市场减税降费最近讨论很多，似乎已经成为热门话题。 由于A股走势相对疲软，一些人提出了一些提振市场的建议，比如减轻投资者负担、降低交易税费等。
日前，监管部门鼓励证券经营机构降低收费，公募基金公司集体相应降低基金管理费。 此外，监管部门还不断降低向证券经营机构收取的各项费用费率。 虽然券商佣金并没有明显降低，但目前券商佣金率并不高，尤其是互联网券商，部分交易佣金距离刚性成本已经不远了。 虽然调整的空间比较有限，但相应的努力仍在进行中。
但多年来的减税降费操作对市场影响不大。 早在2015年，为平抑市场异常波动，有关部门就曾多次调整证券经营机构多项收费标准； 收费。 但迄今为止还没有实证研究证明这些措施给当时的股市走势带来了重大变化。 虽然相关措施涉及面广，而且部分费率调整幅度也不小，但由于相关成本的绝对值并不大，实际能产生的影响相当有限。
当市场疲软时，问题的根源往往不是市场本身，而是环境。 当实体经济比较低迷的时候，股市就很难有好的表现。 这个时候，即使给予股市一些利好政策，也不容易改变这种局面。 7月初，公募基金下调了管理费，这对于基金持有者来说无疑是一大利好，但基金销售却并没有明显好转。 原因很简单。 如果某只基金产品一年内净值损失20%，据说管理费会减少0.5%。 虽然这是一件好事，但投资者可能很难大量认购该基金。
降费效果有限，那么减税呢？ 证券投资的税收主要有三种：资本利得税、印花税和股息税。 其中，二级市场暂不征收资本利得税，股息税实行差别化税率，持有股票一年以上免征。 因此，投资者最直接的感受就是印花税。 有关部门也将印花税作为调节市场的手段。 最典型的是2007年5月突然宣布提高印花税，股市大调整开始。 不过，调整虽然激烈，但还是在那个月结束了。 半年后，上证指数创下6124点的新高，这一历史纪录至今尚未被打破。
此后，有关部门多次下调印花税税率，目前对卖方仅征收0.1%的税率，为A股历史最低税率。 由于各国证券交易的税收制度不同，许多国家没有对证券交易征收印花税。 如果比较证券交易的综合成本，A股在全球处于中下水平。 当然，由于A股市场日常交易量大，股票换手率高，印花税绝对不是一个小数字。 因此，现在很多人提出降低印花税的税率，甚至完全免除，以有效减少投资。 减轻投资者负担，提振股市。
印花税作为见证交易活动的税收，应具有税基广、税率低的特点。 现在提出降低印花税是合理的。 但涉及国家税收政策时，需要进行各方面的综合研究，并有相应的决策程序。 投资者希望短期内立即推出，这可能不太现实。 即使免除印花税，股市会飙升吗？ 估计会有市场，但不一定能长久。
减税降费对证券市场肯定是利好，尤其是在市场低迷的时候，更能提高投资者的积极性。 但这只能缓解一些表面问题。 市场要全面好转，需要深化改革，需要宏观经济全面复苏。 在这里，主要和次要不能混淆。
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