财经新闻网消息：
中信建投8月10日研报称，钼需求对应我国制造业升级大周期，本质是从“铁元素”消费升级（主要由基建和房地产带动）以消耗“合金元素”来受益于新能源装备。 、风电、军工快速发展。 预计2022年缺口将达到2.16万吨，2023年缺口将达到2.17万吨。
全文如下
钼深度一：制造及军工材料升级的重要添加剂
底层逻辑：钼需求对应我国制造业大升级周期。 本质是从“铁元素”消费（主要由基建和房地产带动）升级为“合金元素”消费。 需求端受益于新能源装备、风电、军工等快速发展。
钼供应：双重供应风险扰动支撑钼价未来上涨且有保障。 钼二元供应结构由海外铜钼伴生矿和国内原生矿组成。 海外不少铜钼伴生矿山因品位下降而受到不可抗力影响。 海外钼供应呈现萎缩趋势。 产能下降，全球钼供应趋刚性。
钼需求：钼下游需求大部分在高景气领域，主要是军工航天、汽车、新能源装备（如碳酸锂、氢氧化锂反应堆）、风电铸件、石油石化天然气管道、LNG储罐和造船业。 需求前景较好。
钼价：截至10月28日，45%钼精矿价格稳定在3200元/吨以上，较年初上涨约40.5%。 钼价上涨并未明显影响下游需求，因为刚性需求加上其他合金元素（镍、钴等）价格下跌部分抵消了钼价的影响。
供需平衡：供给端收缩，消费端扩张，全球钼市场持续供不应求。 预计2022年缺口将达到2.16万吨，2023年缺口将达到2.17万吨。
风险提示：
1、钼需求下降。
目前，钼的主要消费国家或地区包括中国、美国、欧洲和日本。
1）中国钼消费量预计同比增长7%。 如果增速降低到5%，我国消费增速将从7000吨下降到5000吨，影响缺口将下降到1.96万吨；
2）美国消费量约占全球总量的9%。 如果需求下降10%，将影响总需求下降约2500吨；
3）欧洲消费量约占全球总量的22%。 如果需求下降10%，总需求将下降约6200吨；
4）日本消费量约占世界总量的10%。 如果需求下降10%，将影响总需求下降约2800吨；
2、钼供应超预期。
1）安泰科数据显示，1-9月中国钼产量同比增长5.48%。 如果按年增速7%计算，供给端将从10.66万吨增至10.79万吨，产量将增加2300吨。 冲击间隙将下降至1.93吨；
2）1-9月全球钼产量同比下降1.26%。 如果全年增长1.5%，产量将从目前预测的26.32万吨增至26.5万吨，影响缺口将缩小至1.98万吨。
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