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2023年上半年，A股市场无疑将以人工智能题材为主。 在指数震荡调整、市场风格极度分化的背景下，AI板块成为最大赢家。
在公募基金领域，游戏、算力、光通信等个股重仓的产品往往能够获得可观的回报。 其中，游戏ETF率先成为今年的“倍基”。
回顾今年前六个月，2月份以来，AI主题基金始终垄断基金业绩榜的领先位置。 然而，在刚刚结束的7月，公募业绩榜却悄然发生了变化。
《投注投资》荣获一等奖
今年的公募市场有一个很大的特点，就是在风格差异化的市场中，均衡投资失宠，押注式投资大行其道。 上半年表现领先的公募产品主要以游戏ETF为代表，其大量持有AI板块的各类产品。 而正是在这样的市场风格下，也造就了擅长“押注投资”的基金经理。
从今年表现来看，截至7月31日，东区发展以69.45%的收益率位列权益类产品第一。 目前，该基金领先第二名东吴移动互联网收益近8个百分点。
周四月从2021年底开始管理东部地区的发展，从2022年一季度到今年二季度末，他ALL IN三个板块，分别是房地产、信息科技、食品和饮料。 每个季度末，一旦有换仓，就必须有全仓入仓和全仓出仓。 也正是这种极端的押注投入，让周四月在产品经营期间的业绩波动更加明显。
2022年初，周四月管理产品的行业配置开始逐渐集中。 2022年一季度末，东区发展重仓股中有5只地产股、3只券商股、2只农业股。
到2022年中报，其持仓全部集中在房地产股。 值得注意的是，中报详细披露了其持有的全部24只股票，几乎全部是房地产相关公司。 根据2022年半年报披露的完整仓位数据，按照申万第一产业分类，基金持有的房地产股占比高达91.39%。
但正是这种满仓押注房地产股的方式，导致东方区域发展2022年全年亏损42.63%，业绩排名垫底。 从季度来看，该基金2022年四个季度均出现亏损。尤其是去年第四季度，在整体市场表现良好的情况下，该产品亏损了17.34%。
两个非常重要的调整
经过近一年的煎熬，周四月“杀”了地产股，终于在2022年四季度扔掉了所有地产股，转向信息科技的怀抱。
周四月在去年的四季报中表示，报告期内，经过反复思考高管层对未来发展和安全的高层定位，该基金逐步将架构转向与信息安全和安全相关的公司。自我控制。 虽然这错过了11月份房地产政策集中发力带来的快速反弹。 但目前的位置代表了未来最确定的行业机会，政策的持续推动将导致相关公司基本面的强力逆转。
纵观去年四季度末东区发展的持股情况，已成为全是信息科技股，如金山办公、用友软件、嘉发教育、科大讯飞等，24家持股全部为关联公司。 周四月这一次调整位置，终于追上了风。 今年一季度产品收入占比为30.75%，二季度为18.79%。 其业绩排名也冲进了前十名。
但整个上半年，东部地区的发展依然被刘元海管理下的东吴移动互联网压得喘不过气来。 讯飞等都是上半年的大牛股。
那么，周四月为何在7月的风波之后冲上榜首呢？ 因为在第二季度末，他再次全仓换股。 此次调整为食品饮料板块。 二季报显示，东方区域发展的持股包括7只白酒股、2只啤酒股、1只主营预调鸡尾酒的百润股份。
在季报中，周思跃解释了此次调整的原因——人工智能行业短期内上涨过快，因此季末转仓至具有防御属性的食品饮料板块。 虽然从长期来看，人工智能行业的发展空间依然巨大，但在情绪催化下的短期快速上涨，充分体现了对未来一段时间的乐观预期。 每年的时间窗口也是政策发力稳增长的关键节点，消费可能成为收入的方向，所以目前的立场也有一定的向上弹性。
现在来看，这一次位置的调整是比较成功的，这也是他的表现能够冲到第一的重要原因。 6月底，白酒股刚刚调整至阶段性低点，7月份开始大幅反弹。 看其最大持股山西汾酒的走势就非常清楚了。
从涨幅来看，7月份白酒股也上涨了不少，那么未来几个月白酒股还有机会吗？
中金公司认为，酒企二季度业绩有望继续稳定增长，茅台预期营收超预期提振市场信心。 目前估值具有成本效益。 预计二季度白酒整体业绩或将继续稳定增长。 高端、地产酒确定性较高，次高端白酒增速在去年较低基数下有望同比提升。 预计7-8月入学宴、答谢师宴、中秋国庆宴等场景需求良好。 目前该板块处于估值底部，行业指标改善或政策催化将进一步推动白酒情绪逆转和估值修复。
中信建投认为，白酒股估值已跌至历史低位，但从上半年优秀龙头白酒企业经营状况来看，该板块中报或将表现良好，扭转悲观情绪。 长期来看，白酒需求升级和品牌集中化大趋势驱动的结构升级将持续展开，龙头酒企的竞争优势将持续凸显。 目前的低估值是布局的机会。 建议积极把握低估值。 目标布局机会。
最后总结一下，无论未来白酒股是否会有更好的表现，至少在上半年，周四月的换仓已经得到了一批投资者的认可。 截至二季度末，该基金规模为2.29亿元，较2022年底的1600万元增长16倍。
混杂“牛基”TOP20榜单：7月业绩普遍下滑
在这份月报中，Z哥用了大量的时间分析了新任掌门人周四月的“押注投资”方式，然后再看各个产品的业绩榜单。
首先，混合“牛基”TOP20榜单的冠军，其近70%的收入来自于东部地区的开发，刘元海管理的东吴移动互联网排名第二； 其他前20名名单大多是上半年的老面孔，比如唐能管理的在招商方面有优势的翟向东企业； 唐能等管理的银华体育文化
值得注意的是，除了东部地区的发展外，这批产品在最后一个月，也就是7月份的表现并不理想。 比如银华体育文化跌幅14.6%，诺德新生活跌幅超过21%，多款产品跌幅超过10%。
从这一点上不难看出，今年7月的市场风格确实发生了较为明显的变化。 对于基金经理来说，谁能更灵活地调整思路和方向，谁就能冲到前面。
混合型“弱基”TOP20榜单：中小公募产品频频上榜
纵观鱼龙混杂的“弱基”TOP20榜单，从榜单中不难看出，不少中小基金公司的产品位列其中，如民生加银、国融、中航、上海银行、恒跃等、鑫源等
此外，财通基金的金子算得上是中小基金公司中的明星基金经理，但其管理的财通成长优选今年以来已经亏损近24%，也进入了榜单。
Z哥看了一眼自己的二季报，发现二季度自己追的是信息科技板块。 金子才在二季报中表示：“站在二季度末，我们认为市场对算力的预期是比较充足的，我们预计未来算力板块可能会开始出现分化；但海外，AI相关应用蓬勃发展，行业初期市场还不明朗，不敢高估，现阶段我们相对更看好应用相关细分领域的投资机会。 ”端和C端应用可能会产生一定的影响。涉及。在目标选择上，我们更关注有场景和用户的上市公司。”
指数型“牛基”TOP20榜单：游戏ETF仍占据榜首
纵观指数基金“牛基地”TOP20榜单，今年前7个月对于指数基金来说无疑是灰色的。
具体来看，游戏ETF虽然在7月份出现了较大幅度的回调，但仍占据榜单前列。 今年7月，表现最好的指数基金居然是券商ETF，普遍上涨14%以上。
其次是房地产 ETF，但产品数量较少。
此外，侯浩管理的白酒LOF上涨13%，鹏华白酒ETF上涨11.86%，也表现不错。
指数型“弱基”TOP20榜单：三大板块何时熬过“冬天”？
纵观指数型“弱基”TOP20榜单，本次榜单主要产品集中在医药、光伏、旅游三大板块。
其中，截至7月31日，医疗器械、生物制药等医药相关板块今年以来表现不佳。 但7月份，多个相关产品均出现3%至5%的反弹。
其次，光伏ETF持续承压，7月份跌幅普遍超过5%。
表现较好的是旅游板块，两只旅游 ETF 上涨近 10%。
双十基金经理：年内业绩分化明显
最后我们来看看Z哥长期关注的几位双十基金经理截至7月31日的表现。
目前表现最好的是曹明昌等人管理的中欧价值发现，涨幅为8分。 此外，王克宇、朱绍兴、杜猛也取得了正回报。 但周伟文、付鹏博、许立荣和陶灿仍然在亏损。 其中，陶灿管理的建行改革红利下跌近9个点。
从中欧价值发现二季报来看，曹明昌对所有变化均无变化，持股也没有发生重大变化，与一季报没有太大区别。
二季度，陶灿追涨了中际旭创、新亿盛、天富通讯等上半年牛股。 至少目前来看，效果并不理想。
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