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前期因雷雨停牌的内陆房地产股近日宣布复牌计划。 7月28日，停牌近16个月后，世茂集团一口气公布三份财报，并宣布公司股票将于7月31日复牌。
近两年来，这家昔日的房地产巨头两年累计亏损360.75亿元。 然而，与恒大一样，世茂集团的审计师表示，他们无法对持续经营基础的重大不确定性发表评论。
事实上，近期一批房企集体宣布复牌，与港交所规定的18个月停牌期上限的到来有关。 世茂集团背后，还有包括旭辉控股、中国奥园控股、花样年控股、阳光100等在内的多家房地产企业尚未“落地”。 。
两年亏损360亿元，流动性几近枯竭
28日，这家曾经销售额超3000亿元、跻身前十的房企，重新发布了2021年、2022年上半年、2022年全年等三份财报。
近两年，世茂集团财务状况明显恶化。 数据显示，2021年合同销售额2691.1亿元。 收入约为1077.97亿元，较上年下降约20.4%。
2022年，公司合同销售额将下降至865.2亿元，营收约为630.40亿元，较去年下降约41.5%。 2021年和2022年，归属于世茂集团股东的核心业务亏损分别为232.51亿元和128.25亿元，两年合计亏损360.75亿元。
在盈利能力大幅下滑的同时，其债务状况也令人担忧。 近两年，世茂集团有息负债总额从2020年末的1451.43亿元增至2022年末的2740.07亿元，增长88.8%。 相比之下，截至去年底，世茂集团账上现金仅为220.35亿元。
以净负债率（按（贷款总额-现金余额）/总权益计算）计算，世茂集团去年底已达302.2%，2021年末该指标为156%。去年底扣除预收款项后的占比约为83.8%，也显着高于2021年底的77.4%。
衡量短期偿债能力的短期现金负债率，去年底仅为0.03，2021年同期为0.21。不难看出，世茂目前的财务状况集团没有进步。
与此前恒大补发财报一样，世茂集团聘请的审计师中汇安达表示，不会对其合并财务报表发表意见。 “我们认为，合并财务报表充分披露了重大不确定性。但鉴于上述计划和措施的实现存在多重不确定性，我们无法就持续经营基础上的重大不确定性发表意见”中慧安达说道。
去年4月，多家房企批量停牌
然而，经过前期的积极“挖矿”，世茂集团宣布已申请于2023年7月31日上午9点起恢复股票交易，距离2022年4月1日停牌已过去16个月。根据香港联交所上市规则第6.01A(1)条，香港联交所可能会将连续停牌18个月的证券摘牌。
去年4月1日，世茂集团、佳兆业集团、中国奥园、奥园健康、花样年控股、彩生活、融创中国、阳光100中国、现代置业等多家房企未能及时回应。 年报披露后，香港联交所自当日起集体停牌。
事实上，去年3月，时任世茂集团审计师的罗宾汉姆在辞职信中表示，他要求世茂集团提供涉及世茂集团合资企业和联营公司的某些信托贷款安排的信息。 Price 指出，有四项此类信托贷款安排是在 2020 年或之前签订的，据称此前并未向其披露过。
公告称，世茂集团复牌的条件之一是对前审计师罗宾汉姆在辞职信中提出的事项进行适当的独立调查，公布调查结果并采取适当的补救措施。
今年6月23日，世茂集团发布独立调查主要结果，披露了罗宾汉辞职时曝光的四笔未公开信托贷款的详细情况。
世茂集团表示，已按照上市规则的要求公布了所有未公布的财务业绩，并处理了任何审计修订，并妥善处理了前审计师普华永道在辞职信中提出的事项。 独立调查、公布调查结果并采取适当的补救措施。
该公司表示，其进行了独立的内部监控审查，并证明该公司已制定足够的内部监控和程序来履行其在上市规则下的义务。 世茂集团相信其业务发展具有足够的经营水平和足够的资产价值来支持其运营并履行复工指引。
“大限”临近，努力“上岸”
据不完全统计，截至目前，包括世茂集团在内，国内仍有20家房地产企业仍处于停牌状态。 其中包括中国恒大、世茂集团、中国奥园、阳光100、花样年控股、旭辉控股集团和祥盛控股集团等。
不过，目前准备复牌的内地房地产股及相关股票并不多。 近日，在中国恒大、恒大汽车相继披露财报后，恒大汽车已率先恢复交易。 此前，佳兆业集团、晶瑞控股、融创中国相继满足3月至4月的全部复牌条件，股票随后在港交所恢复交易。 复牌前，上述三家公司停牌时间分别长达11个月、9个月和12个月。
国内其他房地产企业也在努力“上岸”。 例如，中国奥园近期披露了海外债务重组方案以及此前推迟发布的2021年全年、2022年中期、2022年全年业绩报告等四份公告。 花样年控股的清算案历时一年多，自7月起先后在香港高等法院和开曼群岛大法院审理，但最终被驳回，为其化解危机赢得了时间。
不过，此前也有退市先例。 今年4月13日，新力控股集团上市地位正式取消。 这是内地房地产企业在港股停牌以来首家退市的公司。 原因是新力控股股票将于2021年9月20日起停牌，且根据《上市规则》第6.01A(1)条，香港联交所可将连续停牌18个月的证券摘牌。 截止日期为2023年3月19日，但最终未能在该日期或之前成功复牌。
此外，目前仍处于停牌状态的房地产公司中，有3家已被香港高等法院发出清算令，包括嘉年华国际、天山发展控股和佳源国际控股。
据记者梳理，港交所对停牌房企复牌有“定制”要求，但总体来说有很多共性。 主要包括三个方面，一是按照上市规则的要求披露所有未公告的财务业绩并处理任何审核修改； 二是证明公司符合《上市规则》第13.24条（“发行人所经营的业务必须有足够的业务经营，并拥有相当价值的资产来支持其经营，其证券可以继续上市”） ），三是向市场提供所有重大信息，以便公司股东和其他投资者评估公司状况。
目前，仍处于停牌阶段的房企“大跌停”最短时间将在未来两个月内到来，最长也要到明年三季度末，因此影响并不大。留给这些房地产企业的时间还剩一些。
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