财经新闻网消息：
中国银河证券研报指出，宏观经济处于弱势复苏状态。 二季度低于预期但略有改善，居民信贷有所恢复。 监管层面提倡自主协商调整存量房贷利率，预计将集中于部分优质客户。 叠加降息有利于缓解提前还款压力，对息差影响有限。 积极支持。 整体来看，后续阶段银行基本面有望企稳，不良风险总体可控，估值和性价比表现突出，将进一步吸引长期资金布局，持续看好银行业的投资机会。
全文如下
存量房贷利率调整影响有限，居民信贷供给改善
核心观点
二季度经济增速低于预期，6月份部分数据实现边际改善。 单季度GDP同比增长6.3%，累计同比增长5.5%，低于预期。 2023年6月，规模以上工业增加值同比增长4.4%，增速高于5月份； 固定资产投资同比下降17.06%，环比增速高于5月份。 6月份，社会消费品零售总额同比增长3.1%，两年复合增速仅为3.1%，较5月份有所改善； 6月出口同比下降12.4%； PMI录得49%，高于5月份水平。
新增社会融资信贷超预期，居民部门信贷供给改善。 6月份，新增社会融资4.22万亿元，高于预期值3万亿元。 信贷是社会融资高增长的主要原因。 6月份新增人民币贷款3.24万亿元，同比增加1825亿元； 新增国债5388亿元，同比减少1.08万亿元。 居民信贷供应的改善预计将受益于抵押贷款提前还款的减少以及消费贷款和经营贷款的增加。 6月份新增居民贷款9639亿元，同比增加1157亿元； 其中，新增短期贷款和中长期贷款分别为4914亿元和4630亿元，同比增加632亿元和463.28亿元。 企业贷款增加，票据冲动减少，结构良好。 6月份，新增企业贷款2.28万亿元，同比增加687亿元。 其中，新增短期贷款7449亿元、1.59万亿元，同比增加543亿元、1436亿元；新增短期贷款7449亿元，同比多增1436亿元。 票据融资减少821亿元，同比增加1617亿元。
现有房贷利率可能面临自主协商调整，对银行利差影响有限。 央行货币政策司司长邹兰提出，支持和鼓励商业银行按照市场化、规则化原则，自主与房贷借款人协商变更合同协议，或以新贷置换存量贷款。法律的。 我们认为自主协商降低住房贷款利率对银行利差影响不大：（1）自主协商而不是统一降低，坚持市场化、法治化原则，预计自主协商降低房贷利率。谈判可能会针对一些还款能力较强的优质贷款客户，以缓解银行提前还款的压力。 （2）假设房贷加分幅度降低10BP/20BP/30BP，对金融机构整体贷款余额定价的影响大致降低0.83BP/2.5BP/4.16BP。
投资建议
宏观经济处于弱复苏状态。 二季度低于预期但略有改善，居民信贷有所恢复。 监管层面提倡自主协商调整存量房贷利率，预计将集中于部分优质客户。 叠加降息有利于缓解提前还款压力，对息差影响有限。 积极支持。 整体来看，后续银行基本面有望企稳，不利风险总体可控，估值合算，将进一步吸引长期资金布局，持续看好银行业的投资机会。 个股方面：（1）在中国特别评估重塑国有银行估值催化下继续看好，推荐建设银行（）和中国银行（）； （二）规划区域经济复苏，选择江浙地区业务模式优良、成长性突出的城乡企业，推荐江苏银行（）、常熟银行（）、宁波银行（）； （3）继续跟踪需求端复苏进度，关注零售业务领先、理财竞争力突出的优质股份制银行中长期投资机会：招商银行（）、平安银行（）。
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