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7月25日，A股高开高走。 三大股指全线上涨逾2%。
7月24日，中共中央政治局召开会议。 整体基调的定下，在货币、金融、房地产、消费、资本市场释放出积极信号，极大提振了市场交易情绪。 受益于政策引导，地产连锁、银行、保险、消费等顺周期板块领涨。
与此同时，4000余只主动股票型基金纷纷收获正收益，上演“复苏”行情。 金融、地产、大额消费相关资金表现尤为抢眼。 甚至有一批基金取得了单日5%以上的可观收益，一些知名基金经理掌舵的净值也迎来了反弹或回升。
公募行业人士指出，市场大涨主要得益于中央政治局会议释放的利好消息。 展望后市，短期内有望在政策利好提振下周度市场反弹。 中长期来看，市场持续上行的灵活性取决于后续政策的具体出台和成效。
基金净值迅速“回血”
7月25日，市场迎来久违的大涨。 沪深股指、创业板指涨幅均超过2%，沪深300涨幅更是高达2.9%。 超过4000只个股上涨。 上升。 个股方面，中国平安、招商银行涨超5%； 万科A涨超8%，五粮液涨近6%。
市场的大幅上涨带动部分基金净值“回血”。 题材方面，大金融、地产、消费板块等主题基金净值大幅反弹，一批主动股票型基金出现明显“复苏”迹象。
统计显示，仅就主动股票型基金而言，90%以上的基金获得正收益，501只基金单日净值涨幅超过3%，140只基金涨幅超过4%，34只基金他们的净值增加了5%以上。
其中，“回血榜”前四名分别是工行产业升级A、工行核心机遇A、嘉实金融精选A、工行国家战略主题，净值涨幅分别为9.2%、8.3%、8.08%、 8.07%。 值得一提的是，其中三只基金由工银瑞信基金经理陈小鲁管理。
工行产业升级A领涨。 其十大权重股中包括招商蛇口、保利发展、中国海外、万科A等房地产行业龙头，以及东方雨虹、欧派家居、索菲亚、顾家家居等家居建材股。 。 截至最后一个交易日，工行产业升级A今年一度下跌近4%。 7月25日反弹后，该基金全年回报率已达4.9%，成功收复失地。
此外，紧随其后的是陈小鲁、严耀共同管理的工银核心机会A，以及陈小鲁管理的另一只工银国家战略主题基金位列第四。 这两只基金在十大重仓股中也都是房地产相关产业链的个股，而且其中不少与涨幅最大的工行产业升级A的十大重仓股有重叠。
工银产业升级A基金经理陈小鲁在二季报中分析称，从中期来看，他认为行业结构的变化是可持续的。 与以往周期相比，高杠杆民企扩张更加激进，速度超过行业。 这个周期更多的是对硬着陆风险的应对。 高杠杆激进型公司的扩张不会再出现。 相对而言，较为稳定的龙头企业未来有望获得更好的市场空间，跟随资金、土地、销售等维度观察行业竞争格局的变化，继续维持龙头房企的配置。
嘉实金融精选A收益排名第三。 该基金前十大持股主要集中在中国平安、江苏银行、华泰证券，以及新城控股、华润置地、龙湖集团等金融地产板块，紧跟这一波反弹主线。
在新披露的二季报中，基金经理李鑫分析了二季度的投资策略。 二季度，基金重点关注三大方向：一是继续关注估值较低、业绩稳定增长的商业地产板块。 房地产销售和租金管理费收入继续保持快速增长，但估值处于历史较低水平； 其次，在银行存款收益率下降的背景下，理财保险年金吸引力凸显，二季度保费有所增长。 三是银行业配置没有发生太大变化。 仍以业绩增长领先的银行为主，低估值、高股息的银行占比略有增加。
此外，还有广发金融地产精选A、永盈汇天一A、富国金融地产产业A、华泰柏瑞新经济沪港深A、华泰柏瑞港股通时代机会A等基金反弹超过7%。
值得一提的是，一些知名基金经理的身家也获得了快速“回血”的机会。 单日净值涨幅超过4%的主动股票型基金中，包括张坤管理的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年期持有基金、东方鸿瑞熙三年期A王燕飞、张伟峰，以及杜阳管理的产业基金。 银源丰已举办三年，工商银行战略愿景A，刘彦春管理的景顺长城卓越成长A，景顺长城集盈成长已两年，胡新伟管理的汇添富消费精选已举办两年A，万国消费升级A等。
政策博弈或成短期A股主要矛盾
虽然7月25日的大幅上涨带动基金明显回升，但由于前期的深度调整，大部分主动型股票型基金尚未完全收复年内失地，在全面上涨之前仍有一定的增长空间。收复失地。 A股市场后期走势成为关键。
展望后市，芙蓉基金分析认为，短期内在政策利好提振下，或有望带来周线市场反弹。 从中长期来看，经济底部和政策底部预计将对A股形成有力支撑。 但在海外经济下行压力、国内内需疲弱、产业政策仍以“高质量发展”为主线的宏观背景下，市场能否继续上涨取决于后续政策的具体出台和成效。上政策。
金鹰基金表示，回到A股市场的投资策略层面，政策博弈或将成为短期A股市场的主要矛盾。 7月份政治局会议定调后，还需要后续落实一揽子政策细节。
对于市场情况，金鹰基金认为，当前市场估值处于历史低位。 在政策调整明确的背景下，国内经济过度悲观情绪有望明显改善，A股市场出现阶段性、系统性复苏的可能性较大。 性别。
经济基本面方面，在疫后脉冲透支效应减弱、内生增长动能恢复、库存周期触底回升等综合作用下，三季度经济或将环比复苏和第四季度，下半年回归潜在增长中心。 海外层面，目前美联储7月加息25BP的预期相对充足，但三季度美国通胀稳定在3%水平。 之后，汇率和外资压力有望缓解。
华安基金表示，股市配置价值逐渐显现，“发展与安全”领域的估值洼地值得关注。 综合来看，扩大内需、提振信心等相关政策有望稳定下半年经济增长和市场信心。 当前股市隐含着较为悲观的预期，风险溢价水平较历史平均水平高出约一个标准差。 股市配置价值逐渐显现。
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